近期市場(chǎng)唱多的聲音較高，利好云集，讓我們來(lái)看一下：

　　大宗商品三季度末或迎牛市

　　近期，期貨日?qǐng)?bào)載文指出，從宏觀角度看商品庫(kù)存周期，在中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系依然是談而不崩，以及全球疫情沒(méi)有出現(xiàn)大面積二次暴發(fā)的前提下，2020年商品市場(chǎng)已經(jīng)具備了走出牛市的必要和充分條件，即16個(gè)月長(zhǎng)期的被動(dòng)去庫(kù)存的周期以及寬松的貨幣政策和對(duì)市場(chǎng)未來(lái)通脹預(yù)期，湖南無(wú)縫鋼管商家預(yù)計(jì)2020年3季度末，國(guó)內(nèi)大宗商品極有可能走出一波較強(qiáng)的牛市行情。

　　7月制造業(yè)PMI由上月的50.9升至51.1，高于預(yù)期50.5

　　7月制造業(yè)PMI超預(yù)期回升至近4個(gè)月高點(diǎn)51.1，連續(xù)5月處于擴(kuò)張區(qū)間，指向國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)繼續(xù)回暖。新訂單、生產(chǎn)量持續(xù)改善，內(nèi)需繼續(xù)恢復(fù)。經(jīng)濟(jì)繼續(xù)向好，政策重心從短期“保增長(zhǎng)”轉(zhuǎn)到長(zhǎng)期“持久戰(zhàn)”。

　　7月鋼鐵PMI顯示：鋼市平穩(wěn)運(yùn)行 后市預(yù)期相對(duì)看好

　　中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會(huì)調(diào)查發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI顯示，7月份為49.2%，較上月下降0.1個(gè)百分點(diǎn)，鋼鐵行業(yè)保持相對(duì)穩(wěn)定。分項(xiàng)指數(shù)顯示，鋼鐵生產(chǎn)增速有所回落，市場(chǎng)需求仍相對(duì)偏緊，原材料價(jià)格保持上升趨勢(shì)，企業(yè)采購(gòu)活動(dòng)也有所下降，但企業(yè)對(duì)未來(lái)預(yù)期向好。中物聯(lián)鋼鐵預(yù)計(jì)，8月份，隨著雨季結(jié)束和洪災(zāi)消退，市場(chǎng)需求或加快釋放，鋼廠生產(chǎn)保持上升，去庫(kù)速度有所加快，鋼材價(jià)格可能震蕩上升，鐵礦石在需求增加、供給受限的情況下，價(jià)格或趨于上行。

　　中央政治局會(huì)議首提“兩個(gè)循環(huán)”，定調(diào)下半年：“三四季度要乘勢(shì)而上”

　　會(huì)議還指出，財(cái)政政策要更加積極有為、注重實(shí)效。要保障重大項(xiàng)目建設(shè)資金，注重質(zhì)量和效益。貨幣政策要更加靈活適度、精準(zhǔn)導(dǎo)向。

　　基建地產(chǎn)支撐 鋼需基本面仍強(qiáng)勁

　　今年政府工作報(bào)告中提出，重點(diǎn)支持“兩新一重”建設(shè)。兩新一重，即新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，新型城鎮(zhèn)化建設(shè)，交通、水利等重大工程建設(shè)。其中，新型城鎮(zhèn)化的發(fā)展仍需要房屋等基礎(chǔ)設(shè)施，利好傳統(tǒng)建材，老舊小區(qū)改造，加裝電梯等也有利于拉動(dòng)鋼材需求;交通、水利等大工程，利好螺線、熱軋、中厚板、橋梁板、管型材等多種用鋼需求。從地方投資數(shù)據(jù)來(lái)看，上半年資金持續(xù)向“兩新一重”領(lǐng)域傾斜，新基建已經(jīng)成為撬動(dòng)地方投資的主要力量。房地產(chǎn)市場(chǎng)仍堅(jiān)持“房住不炒”基本理念，上半年房地產(chǎn)施工進(jìn)度嚴(yán)重滯后，已開(kāi)工項(xiàng)目下半年趕工壓力較大，三季度地產(chǎn)端的用鋼需求較有保障。

　　成本支撐強(qiáng) 鋼廠繼續(xù)挺價(jià)

　　在昨日的8月調(diào)價(jià)政策中，沙鋼對(duì)螺線拉漲50元/噸，對(duì)熱卷拉漲150元/噸，而此前寶鋼、鞍鋼、本鋼、河鋼等對(duì)8月份板材大漲100-200元/噸!也是近期鋼廠對(duì)挺價(jià)的一個(gè)表態(tài)。

　　從成本方面來(lái)看，鐵礦石8月份淡季上漲概率大，但幅度或許不會(huì)太大，國(guó)外礦山持續(xù)挺價(jià)，鐵礦石大部分靠進(jìn)口的局面沒(méi)有改觀，不過(guò)隨著港口庫(kù)存的增減或小幅的震蕩;焦炭目前利潤(rùn)大概在200左右，需求尚可，8月份焦炭漲跌兩難;煉鋼鐵目前資源偏緊，售價(jià)偏強(qiáng)，但是價(jià)格已處高位，續(xù)漲空間有限，生鐵7月份利潤(rùn)空間只有百十塊錢，部分鐵廠甚至虧損，受高成本制約，后期生鐵跌的空間也有限?？傮w來(lái)看，8月份原料對(duì)鋼材成本的支撐依然較強(qiáng)。

　　長(zhǎng)沙架子管商家據(jù)悉，1-6月份，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)利潤(rùn)總額840.8億元，同比下降40.3%，1-5月份的降幅為57.2%，6月份鋼鐵行業(yè)利潤(rùn)降幅雖然收窄，但40.3%的降幅依然顯著。成本不降低，想讓鋼廠降低成品材價(jià)格，等于讓鋼廠割肉。恰恰相反，鋼廠會(huì)“一有利好就漲價(jià)”，沒(méi)有利好也要炒作制造利好來(lái)漲價(jià)。

　　小結(jié):目前市場(chǎng)利好依然較多，對(duì)后期的鋼價(jià)走勢(shì)形成支撐，不排除鋼價(jià)在后期的旺季需求帶動(dòng)下再創(chuàng)新高。不過(guò)，也不能忽視市場(chǎng)的利空，比如：近日美國(guó)公布2季度GDP初值，2季度實(shí)際GDP環(huán)比萎縮32.9%，大幅低于前值的-5.0%，創(chuàng)二戰(zhàn)后最大跌幅;國(guó)外部分地區(qū)疫情依然嚴(yán)峻，疫情還有反復(fù)的風(fēng)險(xiǎn);國(guó)內(nèi)鋼材庫(kù)存連續(xù)多周累庫(kù)，鋼價(jià)續(xù)漲顯乏力，期現(xiàn)貨后期也可能會(huì)背離。商家可博弈鋼價(jià)階段性拉升的機(jī)會(huì)，但貨多的商家操作依然需要謹(jǐn)慎。