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湖南無縫鋼管|長沙涂塑螺旋鋼管
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螺紋鋼階段性供需失衡 產(chǎn)量延續(xù)增長態(tài)勢(shì)

發(fā)布日期:2020-07-15瀏覽次數(shù):1132

  鋼材的高庫存,尤其是螺紋鋼的高庫存,一直是今年上半年備受市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。湖南無縫鋼管商家據(jù)悉,今年上半年,螺紋鋼的庫存高點(diǎn)出現(xiàn)在3月中旬,達(dá)到天量的2176.89萬噸。隨后經(jīng)歷了3個(gè)月的快速去庫存階段,從3月中旬至6月中旬,平均每周去庫存87萬噸。而2018年和2019年同期,去庫存速度分別為59萬噸/周和36萬噸/周,僅為今年的68%和41%,可見今年第二季度需求較好。

  從6月下旬開始,伴隨著高溫多雨天氣的到來,國內(nèi)工地施工進(jìn)度放緩,且今年南方多省份已出現(xiàn)洪澇災(zāi)害,對(duì)施工的影響或超過往年。目前來看,市場(chǎng)未迎來淡季不淡的局面,螺紋鋼和五大鋼材品種均出現(xiàn)總庫存重新增加現(xiàn)象,且增加速度遞增較快。以螺紋鋼總庫存為例,6月中旬最低降至1042.59萬噸;而4周后的7月9日當(dāng)周,螺紋鋼總庫存已經(jīng)回升至1158.38萬噸。由于前期的去庫存進(jìn)程并未使庫存完全恢復(fù)到往年同期水平,僅降至往年偏高水平,因而,當(dāng)庫存重新開始增加時(shí),高庫存將再一次為影響價(jià)格的重要因素。

  貿(mào)易商活躍度尚可

  整體流通狀況或好于往年

  流通商每日成交情況代表著中間商參與程度,從側(cè)面反映了市場(chǎng)參與熱度和貿(mào)易者的心態(tài)。以237家流通商螺紋鋼成交量5日平均值為例,4月中旬、5月中上旬和6月上旬三度達(dá)到25萬噸/日以上。其中,個(gè)別日期的單日成交量超過30萬噸,創(chuàng)下歷史紀(jì)錄。截至7月13日,5日平均成交量為24萬噸/日。這充分說明了第二季度的復(fù)產(chǎn)復(fù)工政策疊加國內(nèi)后疫情時(shí)代下游趕工情況,造成了市場(chǎng)的異?;鸨?。

  在需求淡季來臨之時(shí),流通商5日成交量也未跌破20萬噸/日,高于往年同期10%左右。近期,隨著螺紋鋼期貨價(jià)格的上漲,現(xiàn)貨端量漲價(jià)升,5日成交量已經(jīng)回升至24萬噸/日以上,較去年同期高40%。自4月初起,螺紋鋼的成交量絕大部分時(shí)間高于往年同期,即使回落,仍顯著高于過去5年同期水平。這一定程度上反映了市場(chǎng)的心態(tài),在下半年趕工推動(dòng)下,貿(mào)易商熱度或貫穿全年。

  高產(chǎn)量短期內(nèi)或?qū)⒀永m(xù)

  自3月第一周創(chuàng)下241.43萬噸的低點(diǎn)后,螺紋鋼產(chǎn)量已經(jīng)連續(xù)4個(gè)月呈現(xiàn)上升情況,7月2日當(dāng)周升至歷史峰值400.75萬噸,7月9日當(dāng)周回落12.32萬噸至388.43萬噸。5月中旬,螺紋鋼產(chǎn)量超過去年同期。此后,其產(chǎn)量不但沒有下降,反而繼續(xù)保持增長。

  鋼廠的生產(chǎn)主要受兩方面因素影響,一是政策,二是利潤。

  政策方面,今年初,政府出臺(tái)了鼓勵(lì)復(fù)產(chǎn)復(fù)工、保就業(yè)、穩(wěn)增長的政策;下半年,利潤將是起到?jīng)Q定性作用的因素。和去年同期相比,今年的鋼廠利潤始終偏低,然而產(chǎn)量屢創(chuàng)新高。筆者認(rèn)為這是企業(yè)在特殊環(huán)境下的一種應(yīng)對(duì)策略。受上半年公共衛(wèi)生事件影響,今年國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境都受到巨大沖擊,各行業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營都存在壓力。在尚有利潤或成本收益基本持平的情況下,鋼鐵企業(yè)作為大型工業(yè)企業(yè)和各地納稅大戶,保持生產(chǎn)屬于一種良性選擇。

  此外,今年第二季度終端需求火爆,重卡、挖掘機(jī)等的數(shù)據(jù)十分靚麗。盡管受到天氣因素影響,“金九銀十”仍然可期,各企業(yè)保持高產(chǎn)量既是為秋季生產(chǎn)備貨,也是防止自己減產(chǎn)他人漁利的一種選擇。但受制于利潤較低的現(xiàn)狀,各企業(yè)或以保持當(dāng)前產(chǎn)量或小幅提升產(chǎn)量為主,后續(xù)不排除產(chǎn)量仍有小幅上升空間。

  唐山限產(chǎn)疊加宏觀預(yù)期偏暖 短期偏強(qiáng)運(yùn)行

  7月初市場(chǎng)炒作唐山高爐停產(chǎn),據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)跟蹤調(diào)研,若按唐山市7月限產(chǎn)正式方案執(zhí)行,每日受影響減少的鐵水量環(huán)比增加約5.76萬噸,高爐產(chǎn)能利用率將較當(dāng)前下降15%左右。屆時(shí),唐山高爐產(chǎn)能利用率約為73%。該情況也一定程度體現(xiàn)在7月9日當(dāng)周螺紋鋼產(chǎn)量的下降上。

  此外,進(jìn)入7月后,國內(nèi)A股市場(chǎng)表現(xiàn)極其搶眼,量價(jià)齊升,市場(chǎng)充斥著做多熱情,其背后是流動(dòng)性充裕的貨幣市場(chǎng)環(huán)境。目前看,偏暖的市場(chǎng)氛圍已經(jīng)溢出至大宗商品黑色板塊,成品鋼材和鐵礦石價(jià)格均創(chuàng)出年內(nèi)新高。短期內(nèi),螺紋鋼期貨有望偏強(qiáng)運(yùn)行,后續(xù)將回歸階段性供大于求的基本面現(xiàn)狀。鋼材基本面與宏觀預(yù)期呈現(xiàn)階段性背離,導(dǎo)致當(dāng)前盤面操作難度較大。

  回調(diào)后做多或“買十賣一”正向套利值得期待

  基于以上分析,螺紋鋼基本面由此前的供需兩旺轉(zhuǎn)向階段性供大于求,高庫存高產(chǎn)量令價(jià)格承壓,夏季階段易跌難漲。但保就業(yè)、穩(wěn)增長政策和后續(xù)趕工都讓“金九銀十”比往年更值得期待。長沙涂塑螺旋鋼管商家指出,目前,螺紋鋼10月合約在偏暖的市場(chǎng)氛圍下創(chuàng)出新高,若已持有多單,可繼續(xù)持有或逢高平倉兌現(xiàn)盈利;若無持倉,不建議追多,更建議考慮回調(diào)后的上升動(dòng)能。此外,若10月合約在夏季未出現(xiàn)有效回調(diào),為減小交易風(fēng)險(xiǎn),螺紋鋼“買十賣一”合約正向套利也不失為一種有效交易策略。

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