一、原料面情況解讀

　　4月倫鎳價(jià)格出現(xiàn)了震蕩反彈。湖南螺旋焊管商家指出，此波價(jià)格上漲主要是3月底倫鎳接近前期歷史低位，吸引投機(jī)資金入場(chǎng)抄底，資金面頻繁炒作疫情對(duì)于菲律賓鎳礦禁運(yùn)影響，以及疫情對(duì)于印尼鎳鐵生產(chǎn)影響，從而炒作鎳價(jià)震蕩上揚(yáng)。當(dāng)前印尼正處在疫情發(fā)展的關(guān)鍵時(shí)期，近期或許有資金會(huì)借機(jī)繼續(xù)炒作，致使倫鎳進(jìn)一步上漲的概率提升。

　　中國今年1季度鎳鐵廠環(huán)比維持減產(chǎn)節(jié)奏，總產(chǎn)量為13.04萬噸金屬量，同比減少0.19萬噸，降幅1.44%。預(yù)計(jì)5-6月鎳鐵廠將繼續(xù)維持低開工率，且產(chǎn)量會(huì)環(huán)比一季度再下降，主要原因缺礦。而印尼產(chǎn)量同比大幅增加，一定程度上彌補(bǔ)了中國的減量。判斷5月鎳鐵價(jià)格將震蕩上行。

　　4月廢不銹鋼價(jià)格強(qiáng)勢(shì)上揚(yáng)。4月鋼廠不斷拉漲現(xiàn)貨價(jià)格，廢料市場(chǎng)也是明顯跟漲，貨場(chǎng)積極入市采購，市場(chǎng)交易氛圍明顯好轉(zhuǎn)，不過價(jià)格快速上漲之后，廢料冶煉的經(jīng)濟(jì)性有所減弱，導(dǎo)致鋼廠減少廢料的采購，廢料需求出現(xiàn)下滑，價(jià)格出現(xiàn)松動(dòng)，但市場(chǎng)整體流通資源不多，商家也不愿明顯讓利，短期預(yù)計(jì)價(jià)格或偏穩(wěn)運(yùn)行。

　　自3月底起高碳鉻鐵零售價(jià)格已累計(jì)上漲300元/50基噸。此次價(jià)格推手主要來自南非等國家相繼進(jìn)入封國狀態(tài)消息面的帶動(dòng)。5月主流鋼廠鉻鐵招標(biāo)價(jià)格上漲250元/50基噸，預(yù)期5月鉻鐵走勢(shì)將相對(duì)平穩(wěn)。

　　原料綜述，5月份鎳鐵和鉻鐵鋼廠招標(biāo)價(jià)格大幅上漲，將對(duì)不銹鋼后期入市資源形成較強(qiáng)的成本支撐。

　　二、不銹鋼市場(chǎng)基本面情況

　　4月份不銹鋼市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)春節(jié)后首次反彈。分析原因，主要是原料供應(yīng)偏緊，不銹鋼庫存集中度提高，且鋼廠有意控制出貨節(jié)奏，率先拉漲盤價(jià)，從而傳導(dǎo)到市場(chǎng)。4月中旬前不銹鋼和高鎳鐵市場(chǎng)整體成交情況火熱，市場(chǎng)庫存量大幅減少。4月下旬至月末不銹鋼價(jià)格漲勢(shì)放緩，伴有一定的回調(diào)，整體成交情況也陷入僵持階段。

　　在4月份價(jià)格出現(xiàn)一輪反彈的情況下，鋼廠5月份300系和200系訂單情況良好，尤其是民營企業(yè)。400系由于下游需求問題，暫時(shí)很難恢復(fù)。預(yù)計(jì)，5月國內(nèi)主流鋼廠的產(chǎn)量將環(huán)比4月份繼續(xù)增加，增量主要體現(xiàn)在200系和300系方面。

　　從需求方面來看，隨著國內(nèi)疫情的緩解，國內(nèi)需求情況有所好轉(zhuǎn)，環(huán)比前期有明顯的增長，但同比2019年仍有不少差距。另外，國外疫情還在肆虐，當(dāng)前外貿(mào)企業(yè)面臨的困難主要是在手訂單被取消或延期、拒收拒付風(fēng)險(xiǎn)上升、新訂單減少、供應(yīng)鏈?zhǔn)苡绊?、國際物流受阻、資金壓力增大等等，致使部分不銹鋼終端外貿(mào)企業(yè)需求明顯減弱。

　　5月份鋼廠使用鎳鐵價(jià)格漲至970-980元/鎳，環(huán)比4月同期上漲100元/鎳;鉻鐵價(jià)格漲至5700-5900元/基噸，環(huán)比4月同期上漲250元/基噸，那么對(duì)應(yīng)304不銹鋼價(jià)格上漲900元/噸。

　　4月市場(chǎng)庫存量向下游用戶轉(zhuǎn)移。價(jià)格上漲激發(fā)部分下游用戶進(jìn)場(chǎng)采購，同時(shí)貿(mào)易商也在積極補(bǔ)充貨源。當(dāng)前鋼廠資源發(fā)往市場(chǎng)有所增多，5月中旬前市場(chǎng)到貨量將增加。因此判斷5月中旬社會(huì)庫存將回升。

　　通過對(duì)于當(dāng)下市場(chǎng)主流不銹鋼品種的解讀，以及國內(nèi)不銹鋼供需面、市場(chǎng)庫存等了解，雖然當(dāng)前不銹鋼供需基本面仍然不佳，但因鋼廠成本大幅上漲，拉漲誘單(下游買漲不買跌)意愿強(qiáng)烈，且大量資金伺機(jī)炒作印尼疫情對(duì)鎳鐵供應(yīng)的影響，故判斷5月不銹鋼走勢(shì)易漲難跌。

　　三、總體預(yù)判

　　5月份鎳鐵和鉻鐵鋼廠招標(biāo)價(jià)格大幅上漲，將對(duì)不銹鋼后期入市資源形成較強(qiáng)的成本支撐。雖然當(dāng)前不銹鋼供需基本面仍然不佳，但鋼廠庫存壓力大大緩解，部分庫存已向市場(chǎng)和終端用戶轉(zhuǎn)移。盛仕達(dá)無縫鋼管商家認(rèn)為，由于成本大幅上漲，鋼廠拉漲意愿強(qiáng)烈，以期緩解成本上漲，且拉漲誘單。當(dāng)前印尼正處在疫情發(fā)展的關(guān)鍵時(shí)期，機(jī)構(gòu)伺機(jī)炒作印尼疫情對(duì)鎳鐵供應(yīng)影響，從而帶動(dòng)不銹鋼價(jià)格上漲的概率明顯增加。綜上所述，5月不銹鋼走勢(shì)易漲難跌。