回顧上周鋼鐵市場(chǎng)，盛仕達(dá)螺旋管商家據(jù)悉，鋼材綜合價(jià)格指數(shù)上漲23個(gè)點(diǎn)，螺紋和熱軋價(jià)格指數(shù)分別上漲25和35個(gè)點(diǎn);焦炭?jī)r(jià)格指數(shù)平穩(wěn)，62%鐵礦價(jià)格上漲0.55個(gè)美元，廢鋼價(jià)格指數(shù)上漲19個(gè)點(diǎn)，基本符合震蕩偏強(qiáng)甚至小漲的預(yù)期。

　　展望本周鋼鐵市場(chǎng)，多空博弈加劇，仍將呈現(xiàn)震蕩運(yùn)行甚至偏弱的格局，原燃料略強(qiáng)于成材。

　　利多的主要因素有：一是4.17政治局會(huì)議雖然指出我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展面臨前所未有的沖擊，但仍強(qiáng)調(diào)了穩(wěn)中求進(jìn)的工作總基調(diào)，后期刺激政策有望加碼;二是建筑材成交積極，鋼材庫存仍有望保持大幅下降的態(tài)勢(shì);三是局部鋼廠有望小幅上調(diào)建筑材價(jià)格，將引導(dǎo)市場(chǎng)信心增強(qiáng)。利空的主要因素有：一是海外疫情仍在蔓延及原油價(jià)格暴跌;二是建筑材產(chǎn)量回升過快;三是庫存絕對(duì)量水平仍然高企。

　　以下是會(huì)議紀(jì)要詳情：

　　一、宏觀方面

　　宏觀方面，一季度GDP實(shí)際同比增速-6.8%，創(chuàng)下歷史新低。17日召開的中共中央政治局會(huì)議明確提出降準(zhǔn)、降息，意味著貨幣政策發(fā)力空間加大。會(huì)議總體上淡化2020年當(dāng)年目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，但新增了“六?！蹦繕?biāo)，并部署相關(guān)措施。同時(shí)，會(huì)議重提“積極擴(kuò)大有效投資”。此外，會(huì)議提出“污染防治”、“房住不炒”兩項(xiàng)約束。國(guó)際方面，美聯(lián)儲(chǔ)公布的最新一期經(jīng)濟(jì)褐皮書顯示，受新冠疫情影響，美國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)急劇收縮。

　　二、原料各品種情況

　　(一)鐵礦石

　　上周進(jìn)口鐵礦石市場(chǎng)價(jià)格小幅上漲，Mysteel62%澳粉現(xiàn)貨指數(shù)環(huán)比上漲6元/噸;本周預(yù)計(jì)價(jià)格仍維持上漲趨勢(shì)。從本周供應(yīng)方面來看，由于海外礦山有新增檢修，本周發(fā)運(yùn)量預(yù)計(jì)小幅回落;需求方面，華東地區(qū)仍有部分鋼廠復(fù)產(chǎn)，但河北省近期環(huán)保力度加碼，部分鋼廠復(fù)產(chǎn)計(jì)劃延后，預(yù)計(jì)本周鐵水產(chǎn)量增幅或?qū)⒎啪?。從情緒上來看，鋼廠鐵礦庫存可用天數(shù)處于平均水平，但臨近五一小長(zhǎng)假，鋼廠有主動(dòng)小幅補(bǔ)庫的意向。綜合來看，本周鐵礦市場(chǎng)基本面整體尚可，價(jià)格或小幅上漲。

　　(二)煤焦

　　焦煤：焦煤偏弱運(yùn)行，煤價(jià)仍有下跌可能。目前煤礦銷售壓力大，庫存積累，短期需求沒有明顯的增長(zhǎng)，煤價(jià)依舊偏弱運(yùn)行。而下游焦炭提漲也尚未能落地，目前焦炭陷入漲跌兩難局面。進(jìn)口方面，蒙煤通關(guān)有所放量，澳洲煤價(jià)格低廉對(duì)國(guó)產(chǎn)焦煤有一定壓制作用。綜合來看，短期焦煤市場(chǎng)仍將趨弱運(yùn)行。

　　焦炭：提漲落空，焦價(jià)暫穩(wěn)。上周主流焦企聯(lián)合提漲，但最終并未落地，目前焦價(jià)暫穩(wěn)運(yùn)行。結(jié)合目前市場(chǎng)供需情況來看，雖然高爐開工上升，需求有所恢復(fù)，但同時(shí)唐山地區(qū)仍有限產(chǎn)的可能，會(huì)影響到焦炭的需求。而供應(yīng)上隨著焦煤價(jià)格下跌，目前焦企又恢復(fù)了些許利潤(rùn)，開工繼續(xù)維持高位，目前市場(chǎng)處于供需兩旺狀況，價(jià)格漲跌均不易。

　　(三)廢鋼

　　上周全國(guó)鋼廠積極上調(diào)廢鋼采購(gòu)價(jià)格，廢鋼市場(chǎng)呈現(xiàn)出止跌反彈的態(tài)勢(shì)，與此同時(shí)，螺紋鋼亦小幅上漲，螺廢差繼續(xù)擴(kuò)大，廢鋼性價(jià)比仍舊較高，鋼廠利潤(rùn)空間較好，電弧爐廠積極復(fù)產(chǎn)，廢鋼需求進(jìn)一步提振，而且電弧爐廠對(duì)廢鋼價(jià)格上漲接受度尚可。但是考慮到生鐵價(jià)格有所回落，短期螺紋鋼市場(chǎng)表現(xiàn)較為謹(jǐn)慎，價(jià)格上漲有阻力，或?qū)⒁种茝U鋼價(jià)格的表現(xiàn)。綜合來看，預(yù)計(jì)本周廢鋼價(jià)格以穩(wěn)中趨強(qiáng)運(yùn)行為主。

　　(四)鋼坯

　　上周從基本面看，近期唐山地區(qū)高爐停、復(fù)產(chǎn)并存，供應(yīng)量小幅增加，但下游調(diào)坯軋材企業(yè)在利潤(rùn)壓力下依然維持高位生產(chǎn)，鋼坯供應(yīng)缺口約2萬噸，下游從倉(cāng)儲(chǔ)現(xiàn)貨庫存方面進(jìn)行了部分資源的補(bǔ)充，導(dǎo)致鋼坯社會(huì)庫存一直保持下降趨勢(shì)，據(jù)Mysteel上周四調(diào)研鋼坯樣本倉(cāng)儲(chǔ)及港口庫存59.33萬噸較上周下降9.64萬噸。生產(chǎn)企業(yè)在300元/噸左右的可觀利潤(rùn)也為鋼坯的供應(yīng)提供了一定基礎(chǔ);本周來看，下游軋鋼企業(yè)在利潤(rùn)邊緣生產(chǎn)壓力增加，對(duì)鋼坯需求量謹(jǐn)慎中按需采購(gòu)，而供應(yīng)變量不會(huì)太大，但需關(guān)注唐山地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)的執(zhí)行力度，有待再進(jìn)一步跟蹤，預(yù)計(jì)本周鋼坯價(jià)格在壓力中尋找反彈機(jī)會(huì)。

　　三、鋼材各品種情況

　　(一) 建筑鋼材

　　本周產(chǎn)量仍有較大增長(zhǎng)空間，需求周均水平拐點(diǎn)隱現(xiàn)，鋼廠和社會(huì)庫存降幅或?qū)⒂兴照?，建筑鋼材整體庫存高壓，降庫收窄將使得上漲動(dòng)能衰弱，市場(chǎng)或率先表現(xiàn)出壓力，綜合來看，鋼材價(jià)格震蕩走弱。

　　(二)中厚板

　　上周市場(chǎng)價(jià)格小幅回升，和預(yù)期的基本走勢(shì)吻合，情緒面改善是引導(dǎo)價(jià)格走強(qiáng)的主要因素，下周來看在基本面趨穩(wěn)的前提下，部分新的因素值得關(guān)注，短期主要關(guān)注點(diǎn)如下：第一，廠訂單飽和，在基建等項(xiàng)目持續(xù)推出之下，品種鋼訂單充足，流通板比例相應(yīng)繼續(xù)減少，同時(shí)變相的一些材質(zhì)加價(jià)的提高也帶動(dòng)生產(chǎn)端成本底部的提升;第二，社會(huì)庫存的持續(xù)降低，壓縮了流通端的資源壓力，對(duì)于市場(chǎng)整體而言有一定的情緒面繼續(xù)的提振作用;第三，產(chǎn)出環(huán)節(jié)對(duì)于鋼鐵產(chǎn)量壓縮的預(yù)期，可能會(huì)帶動(dòng)整體行業(yè)對(duì)于上游減產(chǎn)預(yù)期的增強(qiáng)。

　　綜合來看，短期市場(chǎng)整體氛圍有持續(xù)的改善跡象，預(yù)計(jì)價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行。

　　(三)冷熱軋

　　熱軋：

　　供應(yīng)：熱軋鋼廠供應(yīng)量下周有鋼廠復(fù)產(chǎn)，總量預(yù)計(jì)會(huì)回升，整體在318-320萬噸/周，利用率可回到80-81%左右;

　　廠庫：鋼廠廠庫目前處于降速放緩，主要是鋼廠復(fù)產(chǎn)量加大，進(jìn)和出速度不匹配的情況下會(huì)影響庫存。就后2周看，廠庫去庫會(huì)出現(xiàn)放緩和放大的情形，預(yù)計(jì)每周在5-7萬噸之間，直至120萬噸水平后平均庫存減少，才會(huì)進(jìn)一步放緩;

　　需求：下游采購(gòu)與需求相對(duì)正常，剛需維持。不過從Mysteel調(diào)研情況看，各個(gè)區(qū)域的采購(gòu)進(jìn)度有所不同，華北與中南近期復(fù)工，仍處于加速狀態(tài)，而其他區(qū)域則相對(duì)偏弱。從了解下來的情況看，下游反饋的新增訂單量依然偏差，短期持續(xù)力問題仍需考驗(yàn)。制造業(yè)企業(yè)反饋，出口壓力沒有改善，預(yù)計(jì)鋼制品出口難度會(huì)在5月份達(dá)到最大。

　　社庫：社會(huì)庫存短期會(huì)略有加快，鋼廠庫存壓力在逐步緩解。不過就區(qū)域市場(chǎng)加工情況，雖然加工量較大，不過較同比而言上升難度加大。而北材南下因價(jià)格倒掛，近期會(huì)迫使南方被動(dòng)降庫，短期庫存壓力會(huì)回轉(zhuǎn)至原產(chǎn)地(華北、東北)。

　　市場(chǎng)情緒：市場(chǎng)高價(jià)難賣，低價(jià)售賣又有虧損，短期仍將繼續(xù)維持震蕩去庫?，F(xiàn)貨市場(chǎng)則更多的考慮是如何降低風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)對(duì)于鋼廠訂貨的積極性不高，4月訂5月的壓力會(huì)達(dá)到高點(diǎn)，屆時(shí)現(xiàn)貨價(jià)格會(huì)出現(xiàn)高點(diǎn)。相應(yīng)的需求環(huán)比短期維持后，對(duì)于價(jià)格向下的空間暫時(shí)也不會(huì)放大，價(jià)格整體的波動(dòng)空間不大，就價(jià)格預(yù)測(cè)，短期熱卷現(xiàn)貨價(jià)格會(huì)在3300元/噸，上下100元/噸間進(jìn)行調(diào)整。

　　冷軋：

　　市場(chǎng)心態(tài)：湖南無縫鋼管商家據(jù)悉，隨著上一輪現(xiàn)貨價(jià)格400-500元/噸的快速下跌，短期很難再出現(xiàn)大幅度的下調(diào)，但是面對(duì)高位庫存、需求弱等因素，對(duì)后市行情表現(xiàn)整體并不樂觀，認(rèn)為整體還是呈現(xiàn)窄幅震蕩且偏弱的局面為主。

　　需求狀態(tài)：從需求來看，出口制約一直是需求的弊端，但隨著鋼廠減量的消息逐步出臺(tái)，再加上一直虧損出貨等因素，因此市場(chǎng)一旦大環(huán)境表現(xiàn)為堅(jiān)挺，商家也不愿意為了拋貨而出現(xiàn)大幅度的跌價(jià)。