農(nóng)歷小年過(guò)后，鋼材市場(chǎng)將進(jìn)入全面停滯狀態(tài)!貿(mào)易商已經(jīng)進(jìn)入年前的收尾階段，全國(guó)主要市場(chǎng)報(bào)價(jià)基本持平，年前鋼價(jià)已塵埃落定!

　　下面我們先來(lái)看看1月以來(lái)各個(gè)市場(chǎng)的波動(dòng)情況：

　　長(zhǎng)沙螺旋鋼管廠家據(jù)悉，以1月份螺紋鋼的波動(dòng)來(lái)看，全國(guó)多數(shù)市場(chǎng)波幅在10-30，僅貴陽(yáng)和福州地區(qū)有較大波動(dòng)，其中貴陽(yáng)跌幅達(dá)到80，福州漲幅達(dá)到160。

　　民間有句俗語(yǔ)，過(guò)完臘八就是新年，巧合的是，今年春節(jié)比較早，1月2日正是農(nóng)歷的臘八節(jié)!因此，從1月市場(chǎng)行情來(lái)看，鋼價(jià)已經(jīng)進(jìn)入窄幅調(diào)整階段，高位回落，低位高靠!截止1月15日，也就是農(nóng)歷二十一，全國(guó)24個(gè)主要市場(chǎng)螺紋鋼 20mm HRB400E平均價(jià)格3802元/噸，較去年同期均價(jià)下調(diào)100元/噸左右，與今年年初的價(jià)格基本持平。

　　那么目前的價(jià)格是高是低?

　　我們通過(guò)對(duì)比2019年年初至今的價(jià)格波動(dòng)，不難發(fā)現(xiàn)目前的鋼材價(jià)格處于全年相對(duì)低位，今年價(jià)格上下波動(dòng)550左右，全年的最低點(diǎn)出現(xiàn)在8月末，螺紋鋼20mm HRB400E的均價(jià)接近3700元/噸，與目前價(jià)格僅100元的差距。

　　若從更長(zhǎng)的周期來(lái)看，2019年的低點(diǎn)與2018年的低點(diǎn)接近，但高點(diǎn)大幅下調(diào)。

　　如果簡(jiǎn)單做出判斷，說(shuō)明目前價(jià)格下行空間并不大。但如果綜合明年價(jià)格重心整體下移這一觀點(diǎn)，還需要考慮節(jié)后累庫(kù)情況!

　　我們根據(jù)1月近兩周庫(kù)存變動(dòng)，累庫(kù)持續(xù)加快，且主要來(lái)自螺紋鋼，較去年同期增加50萬(wàn)噸左右，尤其是社會(huì)庫(kù)存最近一周的增庫(kù)即超過(guò)50萬(wàn)噸，本周預(yù)計(jì)將繼續(xù)增加，關(guān)注明日公布的周庫(kù)存數(shù)據(jù)。值得注意的是，通過(guò)對(duì)比過(guò)往幾年庫(kù)存數(shù)據(jù)，春節(jié)過(guò)后一個(gè)月內(nèi)都是庫(kù)存壓力比較大的時(shí)期，價(jià)格的波動(dòng)與增庫(kù)的幅度有關(guān)!簡(jiǎn)單的說(shuō)與節(jié)后供需變動(dòng)有關(guān)!

　　因此，年后鋼價(jià)波動(dòng)需要關(guān)注三個(gè)方面：

　　其一，鋼廠的利潤(rùn)和增產(chǎn)的空間

　　節(jié)前，鋼廠的產(chǎn)量有所控制，尤其隨著電爐的停工檢修，短期增產(chǎn)壓力并不大。復(fù)產(chǎn)時(shí)間集中在2月中旬，意味著這段時(shí)間的增產(chǎn)壓力主要來(lái)自高爐，目前來(lái)看，高爐開工率沒(méi)有明顯降幅，鋼廠仍存一定的利潤(rùn)空間，且從數(shù)據(jù)來(lái)看鋼廠庫(kù)存壓力并不大，需警惕節(jié)后產(chǎn)量攀升帶來(lái)的累庫(kù)增幅。

　　其二，冬儲(chǔ)量和累庫(kù)情況

　　今年冬儲(chǔ)相對(duì)謹(jǐn)慎，從訂單量來(lái)看，主要集中在大型商戶，且區(qū)域存在分化，與鋼廠冬儲(chǔ)定價(jià)有關(guān)。但從今年累庫(kù)情況來(lái)看，近兩周螺紋鋼庫(kù)存大增，若本周社庫(kù)增幅繼續(xù)超過(guò)50萬(wàn)噸，則春節(jié)過(guò)后的增庫(kù)壓力會(huì)進(jìn)一步凸顯。意味著行情短期難以啟動(dòng)，且存下行壓力。

　　其三，節(jié)后需求啟動(dòng)的時(shí)間點(diǎn)

　　節(jié)后螺旋管價(jià)格走勢(shì)，最關(guān)鍵的是下游工地的開工時(shí)點(diǎn)。按照慣例來(lái)看，通常要等到全國(guó)兩會(huì)之后，2020年的兩會(huì)時(shí)間將分別定在3月3日和3月5日。值得一提的是，今年的春節(jié)時(shí)間較往年提前了很多，1月25日春節(jié)距離兩會(huì)差不多1個(gè)半月的時(shí)間，因此節(jié)后需求啟動(dòng)跨度比較大，尤其是北方地區(qū)，面臨供過(guò)于求的壓力。不過(guò)，工地的開工與資金支持也緊密相關(guān)，從專項(xiàng)債對(duì)基建投資支持的角度來(lái)看，明年一季度用鋼需求存在底部支撐，下跌空間有限。

　　綜上，我們預(yù)計(jì)春節(jié)過(guò)后一個(gè)月內(nèi)是鋼價(jià)面臨下行壓力的關(guān)鍵時(shí)期，但存在底部支撐，因此，即使行情不能迅速啟動(dòng)，也不存在大跌的風(fēng)險(xiǎn)，相對(duì)的回落將更有利于后市行情的上漲。