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湖南螺旋鋼管|無縫鋼管廠家

湖南螺旋鋼管廠家據(jù)悉:利多兌現(xiàn) 鐵礦石上漲乏力!

發(fā)布日期:2019-12-18瀏覽次數(shù):1257

  12月以來,鐵礦石期貨價(jià)格出現(xiàn)一輪明顯的上漲行情。湖南螺旋鋼管廠家認(rèn)為,這是由多重利多因素疊加所引發(fā)的。不過,隨著價(jià)格持續(xù)上漲,利多因素已得到體現(xiàn),鐵礦石期貨價(jià)格處于階段性頂部區(qū)域。

  多重因素引發(fā)上漲

  首先,宏觀預(yù)期好轉(zhuǎn)。12月6日,中共中央政治局召開會(huì)議分析研究2020年經(jīng)濟(jì)工作,會(huì)議釋放出較為明確的穩(wěn)增長信號(hào),加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)被再次提及。結(jié)合此前國常會(huì)提出擴(kuò)大新增專項(xiàng)債適用范圍、2020年新增專項(xiàng)債可迅速發(fā)行、降低部分基建最低資本金出資比例等一系列舉措,市場預(yù)期2020年基建投資將明顯發(fā)力,這刺激了市場的做多熱情。當(dāng)日夜盤時(shí)段,黑色系商品集體大幅上漲,鐵礦石期貨2005合約收盤漲幅超過5%。

  其次,鐵礦石需求保持高位。鐵礦石的唯一用途是用于鋼鐵生產(chǎn),鋼鐵企業(yè)的生產(chǎn)變化直接決定鐵礦石的需求。中國生鐵產(chǎn)量、全國高爐產(chǎn)能利用率與鐵礦石期價(jià)存在明顯的正相關(guān)關(guān)系,這驗(yàn)證了我們的研究邏輯。從數(shù)據(jù)來看,在高爐利潤尚可的狀況下,鋼廠主動(dòng)減產(chǎn)意愿不強(qiáng)。11月中旬以來,高爐產(chǎn)能利用率穩(wěn)定在年內(nèi)相對(duì)高位,意味著鐵礦石需求處于高位。

  再次,12月以來鐵礦石發(fā)運(yùn)量明顯減少。數(shù)據(jù)顯示,11月前三周,澳洲和巴西鐵礦石發(fā)貨總量維持在2000萬噸以上,明顯高于去年同期水平。不過,11月末開始,鐵礦石發(fā)貨總量明顯下降,12月第一周僅在1800萬噸左右。

  最后,鋼廠補(bǔ)庫、港口降庫也是重要支撐因素。鋼廠補(bǔ)庫與鐵礦石價(jià)格之間存在正相關(guān)關(guān)系。鋼廠的采購節(jié)奏影響著鐵礦石價(jià)格,鋼廠補(bǔ)庫時(shí),鐵礦石價(jià)格更容易上漲,而當(dāng)鋼廠補(bǔ)庫告一段落,則鐵礦石價(jià)格承受一定下行壓力。鋼廠自11月中旬開始補(bǔ)庫,恰好對(duì)應(yīng)了鐵礦石價(jià)格這一輪反彈。11月13日當(dāng)周,樣本鋼廠進(jìn)口礦庫存平均可用天數(shù)25天,而12月11日當(dāng)周,樣本鋼廠進(jìn)口礦庫存平均可用天數(shù)上升至27天。同時(shí)段內(nèi),鐵礦石港口庫存由1.26億噸左右下降至1.23億噸左右。

  利多因素或已兌現(xiàn)

  無縫鋼管廠家指出,就宏觀預(yù)期來說,隨著11月宏觀數(shù)據(jù)的發(fā)布,特別是房地產(chǎn)投資、新屋開工面積同比增速下降,市場會(huì)對(duì)前期的樂觀預(yù)期進(jìn)行修正;就鋼廠需求來說,高爐產(chǎn)能利用率不會(huì)進(jìn)一步上升,反而可能下降,原因在于環(huán)保壓力加大;就發(fā)貨量來說,12月15日當(dāng)周,巴西、澳洲發(fā)運(yùn)總量環(huán)比大幅度上升,回升至2000萬噸左右;就港口庫存和鋼廠庫存來看,春節(jié)前鋼廠確實(shí)有補(bǔ)庫需求,但繼續(xù)補(bǔ)庫空間有限。綜合來看,前期支撐市場的利多因素已經(jīng)淡化,市場缺乏繼續(xù)上行的推動(dòng)力。

  此外,當(dāng)前鐵礦石期貨2001合約較現(xiàn)貨價(jià)格貼水,但貼水幅度低于1901合約同期水平。也就是說,鐵礦石期貨2001合約不存在低估情況。

  總之,鐵礦石期貨近期的上漲事出有因,但前期利多因素已經(jīng)得以體現(xiàn),鐵礦石缺乏進(jìn)一步上漲動(dòng)力,階段性頂部出現(xiàn)。

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