行情回顧

　　今日鋼市現(xiàn)貨趨穩(wěn)，期鋼小幅收跌。湖南螺旋鋼管廠家據(jù)悉，截止收盤，螺紋鋼主力05合約收3262，較上一個(gè)交易日跌15個(gè)點(diǎn);熱卷主力05合約收3377，較上一個(gè)交易日跌18個(gè)點(diǎn);焦炭主力合約收1681.5，較上一個(gè)交易日跌24個(gè)點(diǎn);焦煤主力合約收1085，較上一個(gè)交易日跌24.5個(gè)點(diǎn);鐵礦石主力合約收810.5，較上一個(gè)交易日跌8個(gè)點(diǎn)。截至14日16時(shí)，成品材方面，蘭格鋼鐵網(wǎng)螺紋鋼現(xiàn)貨均價(jià)為3410元，較上一個(gè)交易日持平;熱卷均價(jià)為3410元，較上一交易日漲4元。原料方面，京唐港進(jìn)口PB粉價(jià)格為820元，較上一個(gè)交易日漲5元;唐山準(zhǔn)一級(jí)冶金焦價(jià)格為1460元，較上一個(gè)交易日持平;唐山遷安主導(dǎo)鋼廠鋼坯出廠價(jià)格為3030元，較上一交易日漲10元。

　　市場(chǎng)分析

　　今日鋼市整體以弱穩(wěn)運(yùn)行為主，盡管期鋼尾盤回落最終小幅收跌，但現(xiàn)貨鋼價(jià)總體變化不大。分品種看，螺紋市場(chǎng)價(jià)格有漲有跌，基本在10-30元以內(nèi)變動(dòng)，熱卷等品種表現(xiàn)比昨天穩(wěn)定。冷軋品種有小幅回落現(xiàn)象，不過(guò)幅度也較為有限。從成交上看，這兩天的價(jià)格不穩(wěn)定，市場(chǎng)出貨量不大，周內(nèi)某個(gè)時(shí)間段出貨比較好的有北京、杭州等地。其中北京建材期現(xiàn)交易量居多，杭州螺紋出貨高于去年同期。但是從全局看，整體成交仍然偏弱，開(kāi)單量維持低位。

　　回顧本周鋼市，仍處于不穩(wěn)定期，價(jià)格有漲有跌，沒(méi)有固定規(guī)律。市場(chǎng)受消息面影響仍然較大，一方面是海外關(guān)稅以及后續(xù)圍繞關(guān)稅題材的消息，不斷擾動(dòng)市場(chǎng)的神經(jīng)。另一方面產(chǎn)業(yè)面最明顯的是鐵礦對(duì)澳洲颶風(fēng)影響的炒作不斷，鐵礦日內(nèi)波動(dòng)率明顯加大。在傳出丹皮爾港和瓦拉努斯島港現(xiàn)在處于第5階段重新開(kāi)放港口的消息后，鐵礦又在今日午后快速跳水，并且套住一部分追多的多頭。焦炭在降完第八輪后很快又迎來(lái)了第九輪提降，如果第九輪提降落地，累計(jì)降幅到450-495元?，F(xiàn)貨價(jià)格的不斷下降，盤面維持高升水結(jié)構(gòu)的回調(diào)壓力也不小，這兩日盤面焦煤、焦炭一直是領(lǐng)跌黑色的局面。

　　相對(duì)于鍍鋅螺旋管市場(chǎng)，需求未釋放，圍繞庫(kù)存高增的壓力之聲不斷。依據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)，2月上旬，21個(gè)城市5大品種鋼材社會(huì)庫(kù)存940萬(wàn)噸，環(huán)比增加206萬(wàn)噸，上升28.1%，庫(kù)存快速上升;比年初增加281萬(wàn)噸，上升42.6%;比上年同期減少16萬(wàn)噸，下降1.7%。2月上旬，螺紋鋼庫(kù)存405萬(wàn)噸，環(huán)比增加113萬(wàn)噸，上升38.7%，庫(kù)存大幅上升;比年初增加153萬(wàn)噸，上升60.7%;比上年同期減少38萬(wàn)噸，下降8.6%。2月上旬重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)鋼材日產(chǎn)環(huán)比下降3.4%。數(shù)據(jù)可以看出，年后比年前的庫(kù)存確實(shí)得到較快提升，但同比上年同期，仍然是下降的，而且產(chǎn)量也是減量調(diào)整。這種調(diào)整符合供需兩弱的特征，在庫(kù)存高峰乃至拐點(diǎn)出來(lái)之前，很難走以“供需關(guān)系失衡”為主導(dǎo)的行情演變邏輯。供需的矛盾點(diǎn)，至少要到3月中旬甚至到4月份。短期仍然是資本依據(jù)對(duì)海內(nèi)外一些事件的博弈為主，從盤面的震蕩進(jìn)而影響現(xiàn)貨的漲跌幅度。

　　行情展望

　　目前看，正是由于現(xiàn)貨啟動(dòng)緩慢，才使期貨與現(xiàn)貨表現(xiàn)出現(xiàn)了一定分化，同時(shí)鐵礦、雙焦和成材的變動(dòng)也呈現(xiàn)非線性的異化變動(dòng)特征。而宏觀消息主導(dǎo)下多空博弈激烈，仍然有不確定性因素存在，海外關(guān)稅政策存在變數(shù)，國(guó)內(nèi)降準(zhǔn)的概率也在增加。產(chǎn)業(yè)層面，鋼廠復(fù)產(chǎn)積極性不高，華北建材開(kāi)工率較低，焦炭第九輪提降有可能落地，鐵礦高估值和雙焦低估值之間存在修復(fù)壓力。因此，鋼價(jià)走勢(shì)仍不穩(wěn)定，不排除還有跟隨盤面小幅回落調(diào)整的可能。

　　從盤面來(lái)看，黑色系整體收跌，原料跌幅高于成材，焦煤以2.21%跌幅領(lǐng)先其他品種。螺紋主力收3262，日跌15個(gè)點(diǎn)，較上周五收盤跌90個(gè)點(diǎn)，周結(jié)算價(jià)3298，較上周跌48個(gè)點(diǎn)，價(jià)格重心明顯下移，下方低點(diǎn)回到去年12月低位區(qū)。目前持倉(cāng)188.5萬(wàn)手，較上周五增加2.7萬(wàn)手左右。目前日線級(jí)別走出回落調(diào)整結(jié)構(gòu)，帶動(dòng)周線走壞，較上周價(jià)格有較大落差。下周關(guān)注3250附近支撐，如再失守3250關(guān)口，下方落腳點(diǎn)或落在3200-3230區(qū)間。防重心進(jìn)一步下移，3300關(guān)口之下繼續(xù)偏空的思路對(duì)待。