展望7月份，行情主線仍是震蕩，供需都有不確定性，空頭主要邏輯在現(xiàn)實(shí)需求彈性較低，多頭主要邏輯在政策托底預(yù)期及鋼材估值具備交易價(jià)值。目前供需都有不確定性，螺旋鋼管繼續(xù)走成本支撐邏輯，螺紋仍然谷電-平電成本區(qū)間波動(dòng)，熱卷給出150元溢價(jià)。

　　預(yù)計(jì)7月份日均鐵水產(chǎn)量維持236-240萬(wàn)噸的水平，原燃料需求較高，成本支撐仍然有效。但高爐復(fù)產(chǎn)是空頭矛盾累積的過(guò)程，鐵水的高供給會(huì)對(duì)進(jìn)入淡季的鋼材造成一波庫(kù)存壓力，鋼廠利潤(rùn)再次承壓，那么負(fù)反饋的條件逐漸成熟，鋼價(jià)將隨著成本端重心下移。但負(fù)反饋深度可能不會(huì)太深，目前鋼材的供需矛盾還沒(méi)有到需要深度負(fù)反饋進(jìn)行調(diào)節(jié)的程度。

　　國(guó)內(nèi)需求，5月以來(lái)房地產(chǎn)政策效果并不明顯，1~5月份，房地產(chǎn)企業(yè)房屋施工面積同比下降 11.6%，降幅擴(kuò)大0.8個(gè)百分點(diǎn);房地產(chǎn)新開(kāi)工面積同比下降 24.2%，該指標(biāo)已連續(xù)31個(gè)月下跌;房屋竣工面積同比下降20.1%，其中住宅竣工面積下降19.8%。目前政策主要集中于“去庫(kù)存”，因此對(duì)新開(kāi)工拉動(dòng)作用較差?；ㄍ顿Y小幅回落，1-5月基建投資增速5.7%，較1-4月下降0.3個(gè)百分點(diǎn)。由于一季度特別國(guó)債及專項(xiàng)債發(fā)行速度較慢，資金到位進(jìn)度低于年初預(yù)期，基建投資增速回落在預(yù)期之中。5-6月地方政府專項(xiàng)債發(fā)行速度依然不及預(yù)期，若7月份仍沒(méi)有集中發(fā)行，也難以期待旺季強(qiáng)度。制造業(yè)需求具備韌性，但增速回落，本輪補(bǔ)庫(kù)周期表現(xiàn)較弱。

　　鋼材直接出口預(yù)計(jì)仍會(huì)維持較高增速。2024年5月我國(guó)出口鋼材963.1萬(wàn)噸，較上月增加40.7萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)4.4%;1-5月累計(jì)出口鋼材4465.5萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)24.7%。線性外推，今年可能破1億噸。

　　展望7月份，行情主線仍是震蕩，供需都有不確定性，空頭主要邏輯在現(xiàn)實(shí)需求彈性較低，多頭主要邏輯在政策托底預(yù)期及鋼材估值具備交易價(jià)值。目前供需都有不確定性，鋼材繼續(xù)走成本支撐邏輯，螺紋仍然谷電-平電成本區(qū)間波動(dòng)，熱卷給出150元溢價(jià)。

　　湖南防腐螺旋管廠家預(yù)計(jì)7月份日均鐵水產(chǎn)量維持236-240萬(wàn)噸的水平，原燃料需求較高，成本支撐仍然有效。但高爐復(fù)產(chǎn)是空頭矛盾累積的過(guò)程，鐵水的高供給會(huì)對(duì)進(jìn)入淡季的鋼材造成一波庫(kù)存壓力，鋼廠利潤(rùn)再次承壓，那么負(fù)反饋的條件逐漸成熟，鋼價(jià)將隨著成本端重心下移。但負(fù)反饋深度可能不會(huì)太深，目前鋼材的供需矛盾還沒(méi)有到需要深度負(fù)反饋進(jìn)行調(diào)節(jié)的程度。（來(lái)源于網(wǎng)絡(luò)）