行情回顧

　　今日鋼市繼續(xù)小幅上漲運(yùn)行為主，但漲幅不大。湖南螺旋焊管廠家據(jù)悉，截止收盤(pán)，螺紋鋼主力合約收3735，較上一個(gè)交易日漲25個(gè)點(diǎn);熱卷主力合約收3865，較上一個(gè)交易日漲18個(gè)點(diǎn);焦炭主力合約收2278，較上一個(gè)交易日漲22個(gè)點(diǎn);焦煤主力合約收1743，較上一個(gè)交易日漲17個(gè)點(diǎn);鐵礦石主力合約收894.5，較上一個(gè)交易日漲9.5個(gè)點(diǎn)。截至20日16時(shí)，成品材方面，蘭格鋼鐵網(wǎng)螺紋鋼現(xiàn)貨均價(jià)為3842元，較上一個(gè)交易日漲20元;熱卷均價(jià)為3845元，較上一交易日漲15元。原料方面，京唐港進(jìn)口PB粉價(jià)格為920元，較上一個(gè)交易日漲10元;唐山準(zhǔn)一級(jí)冶金焦價(jià)格為2060元，較上一個(gè)交易日持平;唐山遷安主導(dǎo)鋼廠鋼坯出廠價(jià)格為3520元，較上一個(gè)交易日漲20元。

　　市場(chǎng)分析

　　今日鋼市保持小幅上漲的節(jié)奏，但漲幅有限。部分現(xiàn)貨市場(chǎng)螺紋價(jià)格上漲20-30元，比熱卷略強(qiáng)。中板、冷軋等品種偏穩(wěn)，少數(shù)市場(chǎng)有補(bǔ)漲。盡管今天行情依舊上漲，但市場(chǎng)反饋不像上漲的樣子。而且品種分化、區(qū)域分化依然較大。成交表現(xiàn)一般。

　　自上周四強(qiáng)勢(shì)反彈以來(lái)的行情，到目前仍在持續(xù)。這無(wú)外乎兩大因素推動(dòng)。一方面是地產(chǎn)政策帶來(lái)的市場(chǎng)情緒提振，實(shí)際效果尚需要繼續(xù)關(guān)注政策落地情況，尤其是房市的銷(xiāo)量帶動(dòng)鋼材需求的變量。政策對(duì)鋼市實(shí)質(zhì)影響，不會(huì)立竿見(jiàn)影，有一定時(shí)滯，但市場(chǎng)預(yù)期的升溫，一直在交易這方面的邏輯。進(jìn)入本周鋼材市場(chǎng)的重要影響因素仍在于地產(chǎn)政策。市場(chǎng)情緒、資金變化密集跟隨地產(chǎn)而動(dòng)。上周房地產(chǎn)行業(yè)指數(shù)大漲12.65%，是唯一漲幅超10%的行業(yè)指數(shù)。與地產(chǎn)相關(guān)的板塊，也錄得不錯(cuò)的漲幅。從各地地產(chǎn)政策來(lái)看，重點(diǎn)體現(xiàn)在基本方面：降低購(gòu)房貸款首付比例、下調(diào)個(gè)人住房公積金貸款利率、取消房貸利率政策下限，以及設(shè)立保障性住房再貸款，支持地方政府收購(gòu)存量房用作保障性住房。

　　另一方面，金銀銅暴漲背后，反映出市場(chǎng)通脹預(yù)期升溫，押注美聯(lián)儲(chǔ)、歐洲央行降息的步伐加快以及國(guó)際地緣政治風(fēng)險(xiǎn)仍未消退，外加工業(yè)品在一些領(lǐng)域需求回暖，海外進(jìn)入補(bǔ)庫(kù)周期，推動(dòng)了這些品種再次回到階段性高點(diǎn)、十余年高點(diǎn)、歷史新高的水平。這助漲了市場(chǎng)看多情緒，也使得空頭出現(xiàn)了避險(xiǎn)操作，對(duì)黑色有一定積極影響。

　　整體上，情緒是升溫的，宏觀上有利于行情的反彈，但產(chǎn)業(yè)面的表現(xiàn)依然沒(méi)有太大變化。產(chǎn)量趨升，利潤(rùn)下降，鋼廠終結(jié)第五輪焦炭提漲后，發(fā)起了新一輪提降。山西、河北、內(nèi)蒙古、江蘇、河南、山東、陜西、貴州、黑龍江、遼寧、江西等地焦化企業(yè)5月20日上午召開(kāi)市場(chǎng)分析會(huì)就當(dāng)前市場(chǎng)形勢(shì)進(jìn)行了分析。會(huì)上指出，1-4月焦化行業(yè)持續(xù)虧損，焦炭?jī)r(jià)格上漲后進(jìn)入5月利潤(rùn)才稍有恢復(fù)，但部分偏遠(yuǎn)區(qū)域仍虧損100-200元/噸。因此提出維護(hù)行業(yè)的合理利潤(rùn)，繼續(xù)降本的舉措。鋼鐵的供需尚未出現(xiàn)強(qiáng)的需求驅(qū)動(dòng)。由此來(lái)看，行情尚難走出像金銀銅等品種的大牛市，沖高的幅度，還會(huì)受到基本矛盾的牽制。

　　行情展望

　　從目前來(lái)看，行情仍然維持在上漲的狀態(tài)，但繼漲的動(dòng)力表現(xiàn)又不是很足。市場(chǎng)在上周已經(jīng)交易了地產(chǎn)政策的邏輯，繼續(xù)上漲，需要現(xiàn)貨端的有力支撐。鋼市現(xiàn)階段的條件，行情很難走出銅等品種那樣的大牛，需要在宏觀和中微觀中找到平衡點(diǎn)。短期看，不排除有上漲可能，但當(dāng)前的條件下，空間尚有限。

　　從盤(pán)面來(lái)看，黑色總體收漲，雙焦?jié)q幅接近1%，螺紋、熱卷幅度小于雙焦。涂塑鋼管廠家據(jù)悉，螺紋主力10合約收3735，漲25，持倉(cāng)190.2萬(wàn)手，減倉(cāng)7476手。前20席位中，多頭持倉(cāng)減少6848手，空頭持倉(cāng)增加1.9萬(wàn)手，永安、華泰都大幅增持空單均超1萬(wàn)手。技術(shù)角度看，日盤(pán)繼續(xù)在5月高點(diǎn)3744附近震蕩，需要繼續(xù)關(guān)注這一位置多空博弈，有效站穩(wěn)，有繼續(xù)上漲空間;不能站穩(wěn)，或在3700-3740區(qū)間震蕩。（來(lái)源于蘭格鋼鐵）