我國鋼材市場(chǎng)庫存主要由鋼廠庫存、社會(huì)庫存和終端庫存三部分構(gòu)成。盡管今年以來鋼廠庫存和社會(huì)庫存所處高位，但目前已逐步回歸正常，對(duì)市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)和壓力的影響已經(jīng)逐漸釋放。

　　湖南涂塑鋼管廠家指出，當(dāng)前鋼材市場(chǎng)價(jià)格的持續(xù)性拉漲仍需綜合考慮供應(yīng)、需求、宏觀消息面等多方面因素，在庫存壓力降低的情況下，價(jià)格再大幅向下調(diào)整的可能性不大，二季度或仍有向上試探的機(jī)會(huì)。

　　庫存一直被稱為鋼市“蓄水池”,鋼材庫存由三部分構(gòu)成：鋼廠庫存、社會(huì)庫存、終端庫存。終端庫存難于統(tǒng)計(jì)，且未來發(fā)展趨勢(shì)也是往零庫存發(fā)展，故市場(chǎng)普遍不予以探討統(tǒng)計(jì)。鋼廠庫存主要反應(yīng)供給情況，因?yàn)楦郀t本身的特性，開工后就很難停，因?yàn)樯a(chǎn)的調(diào)節(jié)會(huì)滯后于價(jià)格和需求。社會(huì)庫存主要是鋼貿(mào)商手里的貨，相當(dāng)于“蓄水池”的功能，承接鋼廠的貨，銷售給下游用戶。兼具供給和需求功能，靜態(tài)數(shù)據(jù)上，可以與鋼廠庫存一起來看供給情況，動(dòng)態(tài)數(shù)據(jù)上，則需求屬性更大一些。

　　2024年開年以來，鋼廠庫存水平整體偏高，春節(jié)之后全國總棒材鋼廠庫存123.09萬噸的水平為近三年來庫存的巔峰值，僅次于2020年春節(jié)后136.11萬噸的水平。今年春節(jié)后的庫存消化速度比往年的平均水平也要慢一些。截至目前，樣本企業(yè)全國棒材總庫存為100.59萬噸，仍未下破百萬大關(guān)，與近十年的平均水平比，仍偏高。往后看，4月份鋼廠的檢修情況較今年前三個(gè)月稍有增加，而當(dāng)前鋼廠每月都有固定協(xié)議量向代理商輸出，加之行情開始出現(xiàn)頻繁探漲拉動(dòng)，預(yù)計(jì)后續(xù)鋼廠庫存下降速度會(huì)有所加快，整體對(duì)價(jià)格造成實(shí)質(zhì)性壓力的可能性不大。

　　社會(huì)庫存方面，鋼鐵貿(mào)易行業(yè)在我國鋼鐵流通產(chǎn)業(yè)鏈上占重要地位，在流通中它所發(fā)揮的“蓄水池”功能更是其他行業(yè)所無法替代的。但目前鋼貿(mào)行業(yè) “蓄水池”的功能卻在逐漸弱化，主要原因是效益驅(qū)動(dòng)，目前鋼材市場(chǎng)的銷售價(jià)格與鋼廠的出廠價(jià)格仍經(jīng)常存在“倒掛”現(xiàn)象，迫使鋼貿(mào)商優(yōu)化庫存結(jié)構(gòu)，盡量控制庫存量。再就是鋼材市場(chǎng)價(jià)格的波段明顯減少，價(jià)格漲跌頻率低、幅度小，甚至沒有波段可見。傳統(tǒng)的“低吸高拋”經(jīng)營模式已經(jīng)難以實(shí)現(xiàn)，在這種市場(chǎng)環(huán)境下，貿(mào)易商操作更為謹(jǐn)慎。

　　不過每逢長假或者銷售旺季來臨前，貿(mào)易商仍舊習(xí)慣性進(jìn)行備貨補(bǔ)庫。今年春節(jié)之后社會(huì)庫存也站上近年來相對(duì)高位，今年2、3月份需求釋放力度有限，庫存消化緩慢，且通過每月協(xié)議量的形式由鋼廠向市場(chǎng)不斷轉(zhuǎn)移，社會(huì)庫存有所增多。銷售不佳的情況下，商家面臨一定回款壓力，為了快速變現(xiàn)，恢復(fù)資金流運(yùn)轉(zhuǎn)，貿(mào)易商不惜虧損低價(jià)銷售，以價(jià)換量。4月前后，市場(chǎng)行情跟隨期貨價(jià)格上漲，雖然成交僅僅是階段性放量好轉(zhuǎn)，隨之歸于平淡。在這樣節(jié)奏的調(diào)整下，清明之后社會(huì)庫存消化速度逐漸加快。截至目前樣本貿(mào)易企業(yè)庫存量在101.45萬噸左右，靠近歷年平均線，已基本是正常常備社會(huì)庫存水平，部分貿(mào)易商也完成低價(jià)資源庫存置換。

　　至此，總體來看當(dāng)前的庫存情況，鋼材市場(chǎng)已經(jīng)擺脫了前期的高壓力狀況。從目前的行情看，或許價(jià)格持久性拉漲仍舊需要綜合衡量來自供應(yīng)、需求、宏觀消息面、原材料等多方面的條件。特別是需求情況，今年以來優(yōu)鋼類產(chǎn)品涉及到的制造業(yè)需求整體較為穩(wěn)定，但是也一直是剛需為主，未能有持續(xù)性放量的亮眼表現(xiàn)，能否好轉(zhuǎn)仍需觀察。但是庫存作為影響價(jià)格的一個(gè)非常直觀且重要的指標(biāo)，當(dāng)前的水平已經(jīng)逐步回歸到正常，對(duì)市場(chǎng)價(jià)格造成的風(fēng)險(xiǎn)和壓力已經(jīng)逐漸釋放，難以對(duì)鍍鋅螺旋管價(jià)格產(chǎn)生轉(zhuǎn)向性的直接影響。后續(xù)需要進(jìn)一步觀察鋼廠生產(chǎn)節(jié)奏、貿(mào)易商庫存控制情況，以便隨時(shí)監(jiān)測(cè)市場(chǎng)是否承受壓力。（文章來源于網(wǎng)絡(luò)）