需求恢復緩慢

　　湖南螺旋管廠家指出，今年房地產(chǎn)投資數(shù)據(jù)、房地產(chǎn)開工數(shù)均較去年同期有較大下滑，且疊加行情持續(xù)下跌，市場內(nèi)部觀望情緒較濃，投機采購也基本為零。從宏觀數(shù)據(jù)看，地產(chǎn)依然疲軟。1-2月新開工面積和施工面積仍大幅承壓，兩者分別下滑了29.7%和11%。基建投資維持了一定強度，但向?qū)嵨锕ぷ髁康霓D(zhuǎn)化或有一些掣肘。制造業(yè)投資和部分用鋼行業(yè)，如通用、汽車、非汽車交運等的生產(chǎn)景氣仍然維持了一定韌性，隨著中國的城鎮(zhèn)化進入后期，傳統(tǒng)基建的增長空間也在逐步收縮，地產(chǎn)在建項目收縮對需求的負面影響不容忽視。今年需求啟動時間或許會延遲到4-5月份左右。

　　長短流程鋼廠利潤情況不佳

　　在利潤空間受到擠壓的情況下，鋼企減產(chǎn)意愿較高。隨著云南地區(qū)鋼企減虧措施信息的發(fā)布，其他區(qū)域也可能會考慮并實施不同程度的減產(chǎn)舉措。初步來看，檢修企業(yè)多持續(xù)到4月中旬，部分企業(yè)復產(chǎn)時間尚未確定。鋼廠減產(chǎn)導致高爐日耗下降，負反饋下原料端需求萎縮，原料價格承壓運行，但如果后期由于鋼廠利潤回升后刺激原料需求回升，鋼材成本企穩(wěn)，出口仍會成為亮點，涂塑鋼管價格反彈仍然可以期待，只是上半年幅度有限。

　　期貨走勢

　　卷螺期貨繼續(xù)走強，期螺05收3573，漲99;期卷05收3788，漲110。上證指數(shù)收報3062.76點，跌0.72%。深證成指收報9696.69點，跌0.58%。今日期螺05前20名主力機構(gòu)多頭減倉8萬手，空頭減倉12.7萬手，持倉變動偏多。今日全國成材主流趨強，各品種均價漲幅10-30。近期多地鋼企采取的集體挺價減產(chǎn)策略，從效果上看起托底作用，隨著卷螺反彈，現(xiàn)貨市場氛圍有所緩和，部分成交好轉(zhuǎn)，需求逐步恢復，本周市場有望進入庫存去化階段。不過，焦炭開啟第六輪提降。卷螺期貨日線級別連續(xù)兩根長陽線，企穩(wěn)信號逐步明顯，預計短期延續(xù)偏強運行，期螺支撐3530，壓力3600;期卷支撐3740，壓力3800。

　　總結(jié)

　　本輪下跌核心在于國內(nèi)建筑類需求太差，其中地產(chǎn)弱勢屬于去年表現(xiàn)的延續(xù)，基建無任何起色是低于預期的部分，因此要看到止跌的前提條件也是需要市場認可螺紋的減產(chǎn)幅度已經(jīng)足以達到緩解螺紋過剩壓力的程度。今年鋼材消費增長的三個主要制約因素。一是地方債務壓力可能將成為基建力度繼續(xù)加強的掣肘。并且，隨著中國的城鎮(zhèn)化進入后期，傳統(tǒng)基建的增長空間也在逐步收縮，地產(chǎn)在建項目收縮對需求的負面影響不容忽視;二是設備更新或帶來階段性利好，但制造業(yè)盈利和庫存周期的信號并不樂觀，產(chǎn)能過剩問題或更值得關注;三是鋼材出口可能維持高位，但進一步貢獻增量的難度比較大，目前止跌不意味著反轉(zhuǎn)，從資金端的狀態(tài)來看，上半年建筑旺季需求可期待的空間不大，更建議關注非建筑類鋼材及出口方面的表現(xiàn)。原料企穩(wěn)的條件也同樣需要看到鐵水產(chǎn)量階段性見底，并且能夠具備回升預期。（文中數(shù)據(jù)來源于富寶鋼鐵）