現(xiàn)貨漲跌

　　建材：盛仕達(dá)螺旋管廠家據(jù)悉，全國(guó)建材穩(wěn)中個(gè)調(diào)。期螺疲軟走低，拖累現(xiàn)貨市場(chǎng)。現(xiàn)貨市場(chǎng)需求不濟(jì)，快速上漲的價(jià)格壓制需求，典型城市杭州成交已從高位回落。此外，近期北方嚴(yán)寒的天氣亦降低了市場(chǎng)需求。短期可能以穩(wěn)為主。

　　熱軋：華東熱卷市場(chǎng)價(jià)格漲跌穩(wěn)均有，現(xiàn)南京3970漲10，上海3920跌10，青島3880跌20，泉州3940跌30，濟(jì)南4020穩(wěn)。市場(chǎng)方面，今日期卷盤面震蕩偏弱，市場(chǎng)心態(tài)不一，報(bào)價(jià)比較混亂，商家多以穩(wěn)價(jià)出貨為主，市場(chǎng)強(qiáng)預(yù)期仍在，廠商存挺價(jià)意愿。

　　帶鋼：華北熱帶偏弱整理。今晨145系窄帶主流降10-20報(bào)3870-3900含稅出廠，降后仍無(wú)明顯放量，僅個(gè)別低價(jià)資源收盤后有放量。355系中寬帶市場(chǎng)裸價(jià)現(xiàn)貨3600-3610，較昨降5-10左右。終端心態(tài)觀望，仍維持剛需拿貨。目前帶鋼產(chǎn)量持高位運(yùn)行，且?guī)齑娌唤捣丛?，基本面矛盾有所突出，但宏觀預(yù)期尚可，市價(jià)居高難下，至多窄幅盤整。

　　型材：今型價(jià)穩(wěn)中趨弱，唐山5角3910跌30，唐山10槽3910跌30，唐山16工3970跌30，唐山100*100H3940穩(wěn)，滄州5#角4100穩(wěn)，天津4角4230穩(wěn)，邯鄲200*200H3870跌20。市場(chǎng)方面馬鞍山穩(wěn)，無(wú)錫穩(wěn)，上海穩(wěn)，南昌跌30。鋼廠方面鞍山寶得最低鋼材價(jià)格為3680元/噸。首鋼長(zhǎng)治穩(wěn)，江蘇正祥跌20。終端維持剛需采購(gòu)節(jié)奏，需求跟進(jìn)遲緩的情況下，觀望情緒仍主導(dǎo)市場(chǎng)。且成本端缺乏向上動(dòng)力，利空現(xiàn)貨價(jià)格。

　　二、建材成交量

　　周一，全國(guó)成交15.29萬(wàn)噸，華東5.24萬(wàn)噸。圖中，可以明顯看出，10月份成交活躍，在行情還未啟動(dòng)前，部分貿(mào)易商進(jìn)場(chǎng)補(bǔ)庫(kù)，在10月24號(hào)行情啟動(dòng)后，帶動(dòng)成交繼續(xù)活躍。不過(guò)，至10月30日后，成交逐步回落。1，11月份鋼價(jià)繼續(xù)大幅上揚(yáng)，壓制需求;2,11月份，南方有趕工期，成交還能維持，但北方受制于槽糕天氣，需求萎縮。

　　原材料

　　1，焦炭：計(jì)短期偏強(qiáng)運(yùn)行

　　今日國(guó)內(nèi)焦炭市場(chǎng)穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，昨日多家焦企提漲，漲幅為100-110元/噸，主流鋼廠暫未回應(yīng)。

　　供應(yīng)方面，焦煤價(jià)格強(qiáng)勢(shì)反彈，焦企入爐煤成本增加，焦企利潤(rùn)進(jìn)一步壓縮，但目前焦企生產(chǎn)暫未受到明顯影響，焦炭供應(yīng)相對(duì)穩(wěn)定，隨著部分貿(mào)易商積極詢貨以及鋼廠采購(gòu)需求較好，支撐焦企出貨較為順暢，廠內(nèi)庫(kù)存明顯下降，焦企看漲情緒較強(qiáng)，部分焦企開始惜售。需求方面，鋼廠利潤(rùn)有所修復(fù)，且終端成材需求好轉(zhuǎn)，加之部分貿(mào)易商進(jìn)場(chǎng)分流貨源，影響鋼廠到貨節(jié)奏，鋼廠采購(gòu)積極性有所提升。港口方面，港口焦炭現(xiàn)貨偏強(qiáng)運(yùn)行，兩港庫(kù)存水平有所上升，市場(chǎng)情緒較好，貿(mào)易商集港積極性提高。預(yù)計(jì)短期焦炭市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行。

　　2，鐵礦石：或?qū)⒗^續(xù)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行

　　目前鋼廠鐵礦庫(kù)存較低，與宏觀預(yù)期形成共振，導(dǎo)致鐵礦石價(jià)格強(qiáng)勢(shì)上漲。10月鋼廠虧損擴(kuò)大，螺紋噸鋼利潤(rùn)一度超200元，鋼廠檢修明顯增多，前期的高爐檢修逐步兌現(xiàn)，鐵水產(chǎn)量有所下降，盈利率止跌回升，鋼廠利潤(rùn)情況好轉(zhuǎn)。盡管本周鐵水下降，但據(jù)了解唐山高爐已經(jīng)基本復(fù)產(chǎn)預(yù)計(jì)后期鐵水將有所回，爐料冬儲(chǔ)勢(shì)在必行，價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。

　　3、廢鋼：短期仍將以穩(wěn)為主

　　286家鋼企中12漲7跌，跌價(jià)的主要有福建、河南、廣東等地區(qū)，主流跌幅10-20元/噸，漲價(jià)的主要有湖北、內(nèi)蒙古、廣西等地區(qū)，主流漲幅20-40元/噸。

　　目前影響廢鋼走勢(shì)的因素有：1、期螺走低，打擊市場(chǎng)人氣，市場(chǎng)情緒不佳，部分小幅壓價(jià)避險(xiǎn)。2、今唐山方坯暫穩(wěn)報(bào)3630元，鋼坯庫(kù)存較比昨日略有小幅去庫(kù)，市場(chǎng)繼續(xù)保持觀望。3、部分區(qū)域焦炭再次提漲100，鐵水成本繼續(xù)增加，壓縮鋼企利潤(rùn)。4、電爐目前利潤(rùn)尚可，部分有小幅增產(chǎn)跡象。5、鋼企到貨整體有回升，但部分到貨仍不及日需。整體看，受成品走勢(shì)轉(zhuǎn)弱，加之焦炭以及鐵礦強(qiáng)支撐下，鋼企利潤(rùn)被壓縮，隨著市場(chǎng)出貨積極性轉(zhuǎn)高后，到貨較多的順勢(shì)壓價(jià)保利，但好在目前廢鋼仍處于較優(yōu)選擇，且部分電爐仍有小幅增產(chǎn)意向，廢鋼暫且有一定支撐，預(yù)計(jì)短期仍將以穩(wěn)為主。

　　四、宏觀

　　1，高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家稱，明年第四季之前，美聯(lián)儲(chǔ)都不會(huì)降息。他們?cè)趫?bào)告中說(shuō)，今年到目前為止，美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)克服了衰退的擔(dān)憂，“在軟著陸方面取得了實(shí)質(zhì)性進(jìn)展”。高盛預(yù)計(jì)2024年GDP將增長(zhǎng)2.1%。

　　分析：高盛緊跟美聯(lián)儲(chǔ)步伐，鮑威爾前段時(shí)間剛暗示加息結(jié)束，扭頭一轉(zhuǎn)，馬上變臉，鷹派說(shuō)辭。之前市場(chǎng)預(yù)計(jì)2024年6月美聯(lián)儲(chǔ)降息，現(xiàn)在預(yù)期降息的時(shí)間后移。

　　2，10月份社會(huì)融資規(guī)模增量為1.85萬(wàn)億元，比上年同期多9108億元。10月份人民幣貸款增加7384億元，同比多增1058億元。10月末，廣義貨幣(M2)同比增長(zhǎng)10.3%，增速與上月末持平，比上年同期低1.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　分析：數(shù)據(jù)略偏豪。中國(guó)新增社融、新增人民幣貸款較上年同期多增。10月新增信貸略超預(yù)期反映一攬子政策手段開始顯現(xiàn)成效，但企業(yè)中長(zhǎng)貸已經(jīng)連續(xù)四個(gè)月同比少增，顯示實(shí)體融資需求依然不足。

　　期貨分析

　　今日黑色系走勢(shì)分化，鐵礦石繼續(xù)鶴立雞群，螺紋、雙焦東倒西彎，不知鐵礦石有沒有獨(dú)木難支的感覺?目前收集到的信號(hào)。1，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)其實(shí)不咋滴，別看昨天的社融、貸款數(shù)據(jù)量不錯(cuò)，但企業(yè)中長(zhǎng)期貸款連續(xù)四個(gè)月少增，你在看制造業(yè)PMI、出口數(shù)據(jù)，都是不理想的;2，鐵礦石、雙焦出現(xiàn)明顯的上漲縮量;3，市場(chǎng)情緒略偏謹(jǐn)慎，在前期高點(diǎn)附近來(lái)回震蕩，投資人普遍觀望，等待明確的方向?；蛟S現(xiàn)在的市場(chǎng)還未成熟，還未出現(xiàn)樂觀的氛圍，一下跌，多單跑的比兔子還快，昨日期螺2401合約，多頭撤了26935手，現(xiàn)在螺紋的行情或還沒見頂，維持螺紋目標(biāo)位4000點(diǎn)不變(之前看到3850)。

　　決策建議

　　近期鋼價(jià)漲勢(shì)喜人，剛開始大家都挺高興的，現(xiàn)在有點(diǎn)憂慮，庫(kù)存都出的差不多了，了解到部分貿(mào)易商7，8，9高位接的貨，現(xiàn)在都盈利出了，現(xiàn)在有點(diǎn)手無(wú)寸鐵的感覺。近期我們一直建議低庫(kù)存策略，你看鋼廠現(xiàn)在在控量挺價(jià)，杭州點(diǎn)沙中永一線品牌供貨量都在打折，折扣還較大。鋼廠不挺價(jià)，指望誰(shuí)來(lái)挺價(jià)呢，鋼價(jià)上漲，鋼廠受益最大。從需求角度來(lái)說(shuō)，鍍鋅螺旋管價(jià)格連續(xù)快速上漲，從低位上漲超300，高價(jià)格壓制需求，需求在減弱，另外，北方槽糕的天氣，亦降低需求量。我們認(rèn)為，低庫(kù)存策略仍然有效。啥時(shí)候鋼廠不打折扣了，這時(shí)候應(yīng)該注意了。(富寶鋼鐵)