現貨漲跌

　　建材：盛仕達螺旋管廠家據悉，全國建材穩(wěn)中個調。期螺疲軟走低，拖累現貨市場?，F貨市場需求不濟，快速上漲的價格壓制需求，典型城市杭州成交已從高位回落。此外，近期北方嚴寒的天氣亦降低了市場需求。短期可能以穩(wěn)為主。

　　熱軋：華東熱卷市場價格漲跌穩(wěn)均有，現南京3970漲10，上海3920跌10，青島3880跌20，泉州3940跌30，濟南4020穩(wěn)。市場方面，今日期卷盤面震蕩偏弱，市場心態(tài)不一，報價比較混亂，商家多以穩(wěn)價出貨為主，市場強預期仍在，廠商存挺價意愿。

　　帶鋼：華北熱帶偏弱整理。今晨145系窄帶主流降10-20報3870-3900含稅出廠，降后仍無明顯放量，僅個別低價資源收盤后有放量。355系中寬帶市場裸價現貨3600-3610，較昨降5-10左右。終端心態(tài)觀望，仍維持剛需拿貨。目前帶鋼產量持高位運行，且?guī)齑娌唤捣丛?，基本面矛盾有所突出，但宏觀預期尚可，市價居高難下，至多窄幅盤整。

　　型材：今型價穩(wěn)中趨弱，唐山5角3910跌30，唐山10槽3910跌30，唐山16工3970跌30，唐山100*100H3940穩(wěn)，滄州5#角4100穩(wěn)，天津4角4230穩(wěn)，邯鄲200*200H3870跌20。市場方面馬鞍山穩(wěn)，無錫穩(wěn)，上海穩(wěn)，南昌跌30。鋼廠方面鞍山寶得最低鋼材價格為3680元/噸。首鋼長治穩(wěn)，江蘇正祥跌20。終端維持剛需采購節(jié)奏，需求跟進遲緩的情況下，觀望情緒仍主導市場。且成本端缺乏向上動力，利空現貨價格。

　　二、建材成交量

　　周一，全國成交15.29萬噸，華東5.24萬噸。圖中，可以明顯看出，10月份成交活躍，在行情還未啟動前，部分貿易商進場補庫，在10月24號行情啟動后，帶動成交繼續(xù)活躍。不過，至10月30日后，成交逐步回落。1，11月份鋼價繼續(xù)大幅上揚，壓制需求;2,11月份，南方有趕工期，成交還能維持，但北方受制于槽糕天氣，需求萎縮。

　　原材料

　　1，焦炭：計短期偏強運行

　　今日國內焦炭市場穩(wěn)中偏強運行，昨日多家焦企提漲，漲幅為100-110元/噸，主流鋼廠暫未回應。

　　供應方面，焦煤價格強勢反彈，焦企入爐煤成本增加，焦企利潤進一步壓縮，但目前焦企生產暫未受到明顯影響，焦炭供應相對穩(wěn)定，隨著部分貿易商積極詢貨以及鋼廠采購需求較好，支撐焦企出貨較為順暢，廠內庫存明顯下降，焦企看漲情緒較強，部分焦企開始惜售。需求方面，鋼廠利潤有所修復，且終端成材需求好轉，加之部分貿易商進場分流貨源，影響鋼廠到貨節(jié)奏，鋼廠采購積極性有所提升。港口方面，港口焦炭現貨偏強運行，兩港庫存水平有所上升，市場情緒較好，貿易商集港積極性提高。預計短期焦炭市場偏強運行。

　　2，鐵礦石：或將繼續(xù)震蕩偏強運行

　　目前鋼廠鐵礦庫存較低，與宏觀預期形成共振，導致鐵礦石價格強勢上漲。10月鋼廠虧損擴大，螺紋噸鋼利潤一度超200元，鋼廠檢修明顯增多，前期的高爐檢修逐步兌現，鐵水產量有所下降，盈利率止跌回升，鋼廠利潤情況好轉。盡管本周鐵水下降，但據了解唐山高爐已經基本復產預計后期鐵水將有所回，爐料冬儲勢在必行，價格或將繼續(xù)震蕩偏強運行。

　　3、廢鋼：短期仍將以穩(wěn)為主

　　286家鋼企中12漲7跌，跌價的主要有福建、河南、廣東等地區(qū)，主流跌幅10-20元/噸，漲價的主要有湖北、內蒙古、廣西等地區(qū)，主流漲幅20-40元/噸。

　　目前影響廢鋼走勢的因素有：1、期螺走低，打擊市場人氣，市場情緒不佳，部分小幅壓價避險。2、今唐山方坯暫穩(wěn)報3630元，鋼坯庫存較比昨日略有小幅去庫，市場繼續(xù)保持觀望。3、部分區(qū)域焦炭再次提漲100，鐵水成本繼續(xù)增加，壓縮鋼企利潤。4、電爐目前利潤尚可，部分有小幅增產跡象。5、鋼企到貨整體有回升，但部分到貨仍不及日需。整體看，受成品走勢轉弱，加之焦炭以及鐵礦強支撐下，鋼企利潤被壓縮，隨著市場出貨積極性轉高后，到貨較多的順勢壓價保利，但好在目前廢鋼仍處于較優(yōu)選擇，且部分電爐仍有小幅增產意向，廢鋼暫且有一定支撐，預計短期仍將以穩(wěn)為主。

　　四、宏觀

　　1，高盛經濟學家稱，明年第四季之前，美聯(lián)儲都不會降息。他們在報告中說，今年到目前為止，美國經濟已經克服了衰退的擔憂，“在軟著陸方面取得了實質性進展”。高盛預計2024年GDP將增長2.1%。

　　分析：高盛緊跟美聯(lián)儲步伐，鮑威爾前段時間剛暗示加息結束，扭頭一轉，馬上變臉，鷹派說辭。之前市場預計2024年6月美聯(lián)儲降息，現在預期降息的時間后移。

　　2，10月份社會融資規(guī)模增量為1.85萬億元，比上年同期多9108億元。10月份人民幣貸款增加7384億元，同比多增1058億元。10月末，廣義貨幣(M2)同比增長10.3%，增速與上月末持平，比上年同期低1.5個百分點。

　　分析：數據略偏豪。中國新增社融、新增人民幣貸款較上年同期多增。10月新增信貸略超預期反映一攬子政策手段開始顯現成效，但企業(yè)中長貸已經連續(xù)四個月同比少增，顯示實體融資需求依然不足。

　　期貨分析

　　今日黑色系走勢分化，鐵礦石繼續(xù)鶴立雞群，螺紋、雙焦東倒西彎，不知鐵礦石有沒有獨木難支的感覺?目前收集到的信號。1，經濟數據其實不咋滴，別看昨天的社融、貸款數據量不錯，但企業(yè)中長期貸款連續(xù)四個月少增，你在看制造業(yè)PMI、出口數據，都是不理想的;2，鐵礦石、雙焦出現明顯的上漲縮量;3，市場情緒略偏謹慎，在前期高點附近來回震蕩，投資人普遍觀望，等待明確的方向?；蛟S現在的市場還未成熟，還未出現樂觀的氛圍，一下跌，多單跑的比兔子還快，昨日期螺2401合約，多頭撤了26935手，現在螺紋的行情或還沒見頂，維持螺紋目標位4000點不變(之前看到3850)。

　　決策建議

　　近期鋼價漲勢喜人，剛開始大家都挺高興的，現在有點憂慮，庫存都出的差不多了，了解到部分貿易商7，8，9高位接的貨，現在都盈利出了，現在有點手無寸鐵的感覺。近期我們一直建議低庫存策略，你看鋼廠現在在控量挺價，杭州點沙中永一線品牌供貨量都在打折，折扣還較大。鋼廠不挺價，指望誰來挺價呢，鋼價上漲，鋼廠受益最大。從需求角度來說，鍍鋅螺旋管價格連續(xù)快速上漲，從低位上漲超300，高價格壓制需求，需求在減弱，另外，北方槽糕的天氣，亦降低需求量。我們認為，低庫存策略仍然有效。啥時候鋼廠不打折扣了，這時候應該注意了。(富寶鋼鐵)