進(jìn)入8月下旬，我國鋼材市場走出了以鐵礦石為龍頭的原燃料拉動(dòng)、黑色成材價(jià)格被迫跟漲的走勢。與此同時(shí)，鋼企利潤下行，甚至重回虧損態(tài)勢。即將到來的“金九銀十”能否重振鋼市雄風(fēng)?

　　需求弱勢短期內(nèi)難改變

　　湖南螺旋管廠家據(jù)悉，今年前7個(gè)月，全國固定資產(chǎn)投資同比增長3.4%，低于前值的3.8%。其中，基建投資同比增長9.4%，低于前值的10.2%;房地產(chǎn)投資同比下降8.5%，降幅大于前值的負(fù)7.9%;制造業(yè)投資同比增長5.7%，低于前值的6.0%。7月份，全國固定資產(chǎn)投資同比增長1.2%，低于前值的3.3%。其中，大口徑基建投資同比增長5.2%，低于前值的11.7%;房地產(chǎn)投資同比下降12.2%，降幅大于前值的負(fù)10.2%;制造業(yè)投資同比增長4.3%，低于前值的6.0%。此外，7月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長3.7%，低于前值的4.4%;挖掘機(jī)產(chǎn)量同比下降33.9%;汽車產(chǎn)量同比下降3.8%。綜合來看，主要涉鋼指標(biāo)基本處于下行狀態(tài)。

　　另據(jù)統(tǒng)計(jì)，7月份制造業(yè)PMI(采購經(jīng)理指數(shù))為49.3%，雖環(huán)比上升0.3個(gè)百分點(diǎn)，但投資、出口、消費(fèi)仍呈現(xiàn)下降狀態(tài)。此外，雖然PPI(生產(chǎn)價(jià)格指數(shù))有所企穩(wěn)，但經(jīng)濟(jì)仍處于筑底階段，企穩(wěn)回升仍需強(qiáng)有力的政策支撐。

　　庫存方面，截至8月24日，五大鋼材品種當(dāng)周庫存總量為1643.27萬噸，與前一周相比下降17.06萬噸，降幅為1.03%，庫存連續(xù)2周下降。消費(fèi)方面，從環(huán)比角度來看，五大鋼材品種需求已連續(xù)3周環(huán)比上升，其中長材升幅較大，板材升幅次之。從同比角度來看，8月24日當(dāng)周，五大鋼材品種需求實(shí)現(xiàn)同比轉(zhuǎn)正，其中板材升幅較大，長材升幅次之。環(huán)比代表了方向，同比代表了強(qiáng)度。這樣看來，盡管需求環(huán)比、同比均有所改善，但強(qiáng)度仍偏弱。筆者預(yù)計(jì)，需求弱勢短期內(nèi)難以改變。

　　供給端存在不確定性

　　數(shù)據(jù)顯示，7月份，我國粗鋼產(chǎn)量達(dá)到9080萬噸，同比增長11.5%;生鐵產(chǎn)量達(dá)到7760萬噸，同比增長10.2%;鋼材產(chǎn)量達(dá)到11653萬噸，同比增長14.5%。今年前7個(gè)月，我國粗鋼產(chǎn)量累計(jì)達(dá)到62651萬噸，同比增長2.5%;生鐵產(chǎn)量累計(jì)達(dá)到52892萬噸，同比增長3.5%;鋼材產(chǎn)量累計(jì)達(dá)到78900萬噸，同比增長5.4%。

　　今年初以來，鋼材出口雖然成為了整個(gè)市場的最大亮點(diǎn)，但5月份達(dá)到高位后開始逐步下行。今年前7個(gè)月，我國鋼材凈出口增量為1323.6萬噸，同期粗鋼增量為1723萬噸?？梢姡┙o增量尚不能完全轉(zhuǎn)移到國外消化。

　　從近期來看，據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會估算，8月中旬，全國粗鋼日均產(chǎn)量達(dá)到298.4萬噸，旬環(huán)比增長1.71%;生鐵日均產(chǎn)量達(dá)到254.02萬噸，旬環(huán)比增長 1.02%;鋼材日均產(chǎn)量達(dá)到376.67萬噸，旬環(huán)比增長4.12%。從遠(yuǎn)期來看，最近，江蘇、河南、山東、天津等地實(shí)施粗鋼產(chǎn)量“平控”政策的消息頻出，不過，這些政策均屬于地方政策，國家至今尚未出臺統(tǒng)一的強(qiáng)制性控產(chǎn)文件。況且，這些地方政策雖已經(jīng)開始落實(shí)，但最終效果有待驗(yàn)證。如果后期市場形勢好轉(zhuǎn)，誰也不會甘愿“為別人做嫁衣”。近期產(chǎn)量增加，疊加遠(yuǎn)期“平控”政策落地，讓供給端的變化更加撲朔迷離。

　　綜合來看，隨著雨季退去、施工旺季到來，在1.5萬億元再融資債券增持的背景下，市場信心有所好轉(zhuǎn)。不過，房地產(chǎn)市場仍未有明顯調(diào)整，預(yù)計(jì)鋼材需求短期內(nèi)難有明顯改善。在鋼材庫存維持相對低位、粗鋼產(chǎn)量受控、鋼材出口依然偏強(qiáng)的基本面下，預(yù)計(jì)“金九銀十”鋼材價(jià)格有正向預(yù)期。不過，市場各方也要謹(jǐn)防“平控”政策落地后鋼產(chǎn)量下行導(dǎo)致成本平臺下移、帶動(dòng)大口徑螺旋鋼管價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)。