鋼鐵調(diào)研

　　1、唐山型鋼廠開(kāi)工率：8月25日調(diào)研34家鋼廠53條產(chǎn)線(xiàn)開(kāi)工15條，開(kāi)工率為28.3%，較上周統(tǒng)計(jì)持平。產(chǎn)能利用率為42.02%，較上周統(tǒng)計(jì)持平。

　　2、據(jù)調(diào)研，截止8月25日，本周唐山16家145帶鋼廠18條帶鋼生產(chǎn)線(xiàn)中，13條檢修，影響產(chǎn)量2.42萬(wàn)噸，6條帶鋼線(xiàn)正常生產(chǎn)，開(kāi)工率33.33%，較上周減16.67%，較上月增5.56%;產(chǎn)能利用率36.64%，較上周減15.19%，較上月增5.23%。

　　湖南涂塑鋼管據(jù)悉，截止8月25日，本周唐山18家242以上帶鋼廠28條帶鋼生產(chǎn)線(xiàn)中，11條帶鋼線(xiàn)檢修，影響產(chǎn)量4.82萬(wàn)噸;17條帶鋼線(xiàn)生產(chǎn)，開(kāi)工率60.71%，較上周持平，較上月增7.14%;產(chǎn)能利用率63.54%，較上周持平，較上月增8.33%。

　　原料動(dòng)態(tài)

　　【焦炭】唐山準(zhǔn)一級(jí)濕熄焦現(xiàn)匯到廠2050-2060元/噸，準(zhǔn)一級(jí)干熄焦現(xiàn)匯到廠2480元/噸，目前焦企生產(chǎn)積極性尚可，供應(yīng)回升明顯，雖然近期貿(mào)易商投機(jī)需求減弱，但鋼廠對(duì)焦炭剛需支撐仍在，焦企焦炭庫(kù)存整體偏低，受煤礦事故影響，近日多地安全檢查趨嚴(yán)，焦煤供應(yīng)仍顯緊張，原料端后期讓利空間有限，多數(shù)焦企對(duì)鋼廠提降抵觸情緒濃厚，預(yù)計(jì)短期內(nèi)焦炭市場(chǎng)或偏弱運(yùn)行。

　　【鐵礦石】市場(chǎng)持穩(wěn)觀望運(yùn)行，連鐵期貨震蕩調(diào)整。受粗鋼壓減反復(fù)，以及燒結(jié)限產(chǎn)影響，行情持漲受限。但當(dāng)前旺季預(yù)期且鋼企需求仍在，對(duì)礦價(jià)存支撐。短期市場(chǎng)小幅趨強(qiáng)調(diào)整。關(guān)注今主導(dǎo)鋼企招標(biāo)價(jià)格。價(jià)格參考：66資源遵化880，遷安875遷西850;69資源935-965元，60資源790元。

　　【鋼坯】25日唐山方坯穩(wěn)，報(bào)3550元/噸。市場(chǎng)方面，唐山市豐潤(rùn)區(qū)昨晚20:00時(shí)起，所有軋鋼企業(yè)實(shí)施生產(chǎn)調(diào)控，解除時(shí)間另行通知。下游鋼企對(duì)鋼坯需求轉(zhuǎn)弱，今鋼坯直發(fā)成交表現(xiàn)偏弱。貿(mào)易商心態(tài)悲觀，午前鋼坯倉(cāng)儲(chǔ)現(xiàn)貨3610元含稅部分有成交。原料方面，昨鐵礦石指數(shù)跌2美金;唐山準(zhǔn)一級(jí)濕熄焦現(xiàn)匯到廠2050-2060元/噸，原料端后期讓利空間有限。下游成材方面，主流價(jià)格穩(wěn)中下調(diào)10元，整體成交表現(xiàn)偏弱。目前宏觀強(qiáng)預(yù)期，但現(xiàn)實(shí)需求偏弱，下游軋鋼廠執(zhí)行停限產(chǎn)后，抑制鋼坯需求，廠商操作多讓利走貨為主，預(yù)計(jì)周末期間唐山鋼坯價(jià)格穩(wěn)中整理。

　　成材動(dòng)態(tài)

　　【全國(guó)線(xiàn)螺】據(jù)富寶統(tǒng)計(jì)25日全國(guó)線(xiàn)螺價(jià)格穩(wěn)中偏弱。53個(gè)樣本城市中，保持平穩(wěn)的城市25個(gè)，占比47.17%;4個(gè)上漲城市，占比7.55%，漲幅10-40;24個(gè)下跌城市，占比45.28%，跌幅10-50。高溫多雨天氣好轉(zhuǎn)，下游施工條件改善，目前螺紋表需繼續(xù)回升，庫(kù)存延續(xù)下降態(tài)勢(shì)。經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不暢，房地產(chǎn)繼續(xù)下行，各地調(diào)控措施持續(xù)優(yōu)化，市場(chǎng)交投偏弱，成交平平，下游觀望情緒仍濃，預(yù)計(jì)明市價(jià)穩(wěn)中調(diào)整。富寶分析主要影響因素如下：1、盤(pán)面走勢(shì)不穩(wěn);2、成本支撐堅(jiān)挺;3、實(shí)際需求釋放較緩。

　　【華北型材】25日型價(jià)主流持穩(wěn)。近期原料成本上漲，區(qū)域內(nèi)資源持續(xù)匱乏，貿(mào)易商挺價(jià)心態(tài)強(qiáng)烈，然鋼企端觀望情緒較濃，采購(gòu)積極性偏低。受政策利好預(yù)期提振，期現(xiàn)市場(chǎng)挺價(jià)情緒高漲。但淡季需求釋放平平，下游商戶(hù)依舊剛需采購(gòu)為主，貿(mào)易商補(bǔ)庫(kù)謹(jǐn)慎、多謹(jǐn)慎看待后市。料短期內(nèi)型價(jià)將穩(wěn)中趨弱調(diào)整。

　　【東北熱卷】25日東北熱卷主流價(jià)格弱穩(wěn)整理，現(xiàn)鞍山4010跌10，大連4000跌10，哈爾濱4050穩(wěn)，長(zhǎng)春3990穩(wěn)。需求未見(jiàn)實(shí)質(zhì)好轉(zhuǎn)，現(xiàn)貨市場(chǎng)觀望情緒明顯增加。下游客戶(hù)多按需采購(gòu)為主，對(duì)后期金九銀十旺季預(yù)期仍然不高。然市場(chǎng)庫(kù)存整體壓力不大，且有部分利好消息加持，料短期熱卷價(jià)格將窄幅偏弱調(diào)整。

　　【華南熱卷】今華南熱卷價(jià)格小幅下調(diào)，目前市場(chǎng)價(jià)樂(lè)從3910，廣州3930，黑色品種期貨震蕩偏弱調(diào)整，市場(chǎng)需求較為疲軟，商戶(hù)心態(tài)較嚴(yán)謹(jǐn)，終端客戶(hù)均保持觀望態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)整體庫(kù)存處于低位，商戶(hù)主動(dòng)降價(jià)意愿較低，實(shí)際成交議價(jià)空間放大，悲觀情緒凸顯。預(yù)計(jì)短期熱卷價(jià)格穩(wěn)中整理運(yùn)行，波動(dòng)幅度10-30。

　　【西北中板】今西北中板平穩(wěn)運(yùn)行，西安4020平，蘭州4220平，烏魯木齊4420平。期螺盤(pán)面走勢(shì)不佳，下游觀望情緒較濃，詢(xún)盤(pán)氛圍偏冷清，整體成交情況偏弱。目前商家信心不足，隨行就市為主，庫(kù)存方面，本周西北市場(chǎng)社會(huì)庫(kù)存11.65萬(wàn)噸，較上周增加0.2萬(wàn)噸，去庫(kù)速度較為緩慢。料短期延續(xù)穩(wěn)勢(shì)。

　　宏觀新聞

　　【美聯(lián)儲(chǔ)9月維持利率不變的概率為81%】據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”：美聯(lián)儲(chǔ)9月維持利率在5.25%-5.50%不變的概率為81%，加息25個(gè)基點(diǎn)至5.50%-5.75%區(qū)間的概率為19%;到11月維持利率不變的概率為50.6%，累計(jì)加息25個(gè)基點(diǎn)的概率為42.2%，累計(jì)加息50個(gè)基點(diǎn)的概率為7.1%。

　　美國(guó)費(fèi)城聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行總裁哈克和波士頓聯(lián)儲(chǔ)總裁柯林斯周四暫時(shí)接受了債券市場(chǎng)收益率急升的情況，認(rèn)為這可以對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)放緩經(jīng)濟(jì)增速并使通脹回到2%目標(biāo)的努力起到補(bǔ)充作用，他們還指出，很可能不需要進(jìn)一步加息了。

　　【中國(guó)央行公開(kāi)市場(chǎng)今日凈投放1230億元】中國(guó)央行今日進(jìn)行2210億元7天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率為1.80%，此前為1.80%。今日有980億元逆回購(gòu)到期。本周中國(guó)央行共進(jìn)行7280億元逆回購(gòu)操作，因本周共有7750億元逆回購(gòu)到期，本周實(shí)現(xiàn)凈回籠470億元。

　　期螺分析

　　卷螺期貨低開(kāi)高走，期螺10收3716，跌19跌幅0.51%;期卷10收3917，跌17跌幅0.43%。今日期螺10前20名主力機(jī)構(gòu)多空繼續(xù)減倉(cāng)為主，多頭減3.2萬(wàn)手，空頭減3.5萬(wàn)手，持倉(cāng)變動(dòng)略偏多;永安多單減0.2萬(wàn)手，空單減27手，持倉(cāng)變動(dòng)偏空，永安在01合約持倉(cāng)變動(dòng)也偏空。目前永安在螺紋這個(gè)品種上的凈空單有5.4萬(wàn)手!今日全國(guó)成材偏弱運(yùn)行，多數(shù)品種均價(jià)跌幅10-30;市場(chǎng)需求恢復(fù)不及預(yù)期，活躍度降低，成交疲軟，部分商家為回籠資金多有優(yōu)惠。鐵礦連續(xù)大幅上漲，一定程度上定價(jià)了高鐵水、鋼廠低庫(kù)存的情況，目前估值偏高，繼續(xù)上漲的動(dòng)力逐漸減弱、短期震蕩運(yùn)行;焦炭現(xiàn)貨短期偏穩(wěn)運(yùn)行。原料成本端短期處于高位，廠家挺價(jià)意愿尚存，且目前供需矛盾并不突出，價(jià)格不具備大跌基礎(chǔ)。預(yù)計(jì)卷螺期貨短期震蕩反復(fù)，留意期螺支撐3700，壓力3740-3750;期卷支撐3880，壓力3930-3950。

　　總結(jié)

　　目前從利多的角度來(lái)看：1、供需矛盾并不突出，價(jià)格不具備大跌基礎(chǔ);2、原料端支撐較強(qiáng)，鋼廠繼續(xù)挺價(jià);3、政策面利好。從利空的角度來(lái)看：1、卷螺盤(pán)面走勢(shì)震蕩;2、平控政策具體落地情況不明，本周全國(guó)五大成材產(chǎn)量加速回升;3、行情波動(dòng)頻繁，市場(chǎng)心態(tài)謹(jǐn)慎，部分商家優(yōu)惠走貨。整體來(lái)看，防腐螺旋管價(jià)格短期走勢(shì)偏震蕩反復(fù)，但中長(zhǎng)期趨勢(shì)偏空，時(shí)間站在空頭一邊，因此，建議商家操作貨多的話(huà)，逢漲適量降庫(kù)，按需操作，加強(qiáng)風(fēng)控。