鋼鐵調(diào)研

　　1、唐山型鋼廠開工率：8月25日調(diào)研34家鋼廠53條產(chǎn)線開工15條，開工率為28.3%，較上周統(tǒng)計持平。產(chǎn)能利用率為42.02%，較上周統(tǒng)計持平。

　　2、據(jù)調(diào)研，截止8月25日，本周唐山16家145帶鋼廠18條帶鋼生產(chǎn)線中，13條檢修，影響產(chǎn)量2.42萬噸，6條帶鋼線正常生產(chǎn)，開工率33.33%，較上周減16.67%，較上月增5.56%;產(chǎn)能利用率36.64%，較上周減15.19%，較上月增5.23%。

　　湖南涂塑鋼管據(jù)悉，截止8月25日，本周唐山18家242以上帶鋼廠28條帶鋼生產(chǎn)線中，11條帶鋼線檢修，影響產(chǎn)量4.82萬噸;17條帶鋼線生產(chǎn)，開工率60.71%，較上周持平，較上月增7.14%;產(chǎn)能利用率63.54%，較上周持平，較上月增8.33%。

　　原料動態(tài)

　　【焦炭】唐山準一級濕熄焦現(xiàn)匯到廠2050-2060元/噸，準一級干熄焦現(xiàn)匯到廠2480元/噸，目前焦企生產(chǎn)積極性尚可，供應回升明顯，雖然近期貿(mào)易商投機需求減弱，但鋼廠對焦炭剛需支撐仍在，焦企焦炭庫存整體偏低，受煤礦事故影響，近日多地安全檢查趨嚴，焦煤供應仍顯緊張，原料端后期讓利空間有限，多數(shù)焦企對鋼廠提降抵觸情緒濃厚，預計短期內(nèi)焦炭市場或偏弱運行。

　　【鐵礦石】市場持穩(wěn)觀望運行，連鐵期貨震蕩調(diào)整。受粗鋼壓減反復，以及燒結(jié)限產(chǎn)影響，行情持漲受限。但當前旺季預期且鋼企需求仍在，對礦價存支撐。短期市場小幅趨強調(diào)整。關(guān)注今主導鋼企招標價格。價格參考：66資源遵化880，遷安875遷西850;69資源935-965元，60資源790元。

　　【鋼坯】25日唐山方坯穩(wěn)，報3550元/噸。市場方面，唐山市豐潤區(qū)昨晚20:00時起，所有軋鋼企業(yè)實施生產(chǎn)調(diào)控，解除時間另行通知。下游鋼企對鋼坯需求轉(zhuǎn)弱，今鋼坯直發(fā)成交表現(xiàn)偏弱。貿(mào)易商心態(tài)悲觀，午前鋼坯倉儲現(xiàn)貨3610元含稅部分有成交。原料方面，昨鐵礦石指數(shù)跌2美金;唐山準一級濕熄焦現(xiàn)匯到廠2050-2060元/噸，原料端后期讓利空間有限。下游成材方面，主流價格穩(wěn)中下調(diào)10元，整體成交表現(xiàn)偏弱。目前宏觀強預期，但現(xiàn)實需求偏弱，下游軋鋼廠執(zhí)行停限產(chǎn)后，抑制鋼坯需求，廠商操作多讓利走貨為主，預計周末期間唐山鋼坯價格穩(wěn)中整理。

　　成材動態(tài)

　　【全國線螺】據(jù)富寶統(tǒng)計25日全國線螺價格穩(wěn)中偏弱。53個樣本城市中，保持平穩(wěn)的城市25個，占比47.17%;4個上漲城市，占比7.55%，漲幅10-40;24個下跌城市，占比45.28%，跌幅10-50。高溫多雨天氣好轉(zhuǎn)，下游施工條件改善，目前螺紋表需繼續(xù)回升，庫存延續(xù)下降態(tài)勢。經(jīng)濟復蘇不暢，房地產(chǎn)繼續(xù)下行，各地調(diào)控措施持續(xù)優(yōu)化，市場交投偏弱，成交平平，下游觀望情緒仍濃，預計明市價穩(wěn)中調(diào)整。富寶分析主要影響因素如下：1、盤面走勢不穩(wěn);2、成本支撐堅挺;3、實際需求釋放較緩。

　　【華北型材】25日型價主流持穩(wěn)。近期原料成本上漲，區(qū)域內(nèi)資源持續(xù)匱乏，貿(mào)易商挺價心態(tài)強烈，然鋼企端觀望情緒較濃，采購積極性偏低。受政策利好預期提振，期現(xiàn)市場挺價情緒高漲。但淡季需求釋放平平，下游商戶依舊剛需采購為主，貿(mào)易商補庫謹慎、多謹慎看待后市。料短期內(nèi)型價將穩(wěn)中趨弱調(diào)整。

　　【東北熱卷】25日東北熱卷主流價格弱穩(wěn)整理，現(xiàn)鞍山4010跌10，大連4000跌10，哈爾濱4050穩(wěn)，長春3990穩(wěn)。需求未見實質(zhì)好轉(zhuǎn)，現(xiàn)貨市場觀望情緒明顯增加。下游客戶多按需采購為主，對后期金九銀十旺季預期仍然不高。然市場庫存整體壓力不大，且有部分利好消息加持，料短期熱卷價格將窄幅偏弱調(diào)整。

　　【華南熱卷】今華南熱卷價格小幅下調(diào)，目前市場價樂從3910，廣州3930，黑色品種期貨震蕩偏弱調(diào)整，市場需求較為疲軟，商戶心態(tài)較嚴謹，終端客戶均保持觀望態(tài)勢，市場整體庫存處于低位，商戶主動降價意愿較低，實際成交議價空間放大，悲觀情緒凸顯。預計短期熱卷價格穩(wěn)中整理運行，波動幅度10-30。

　　【西北中板】今西北中板平穩(wěn)運行，西安4020平，蘭州4220平，烏魯木齊4420平。期螺盤面走勢不佳，下游觀望情緒較濃，詢盤氛圍偏冷清，整體成交情況偏弱。目前商家信心不足，隨行就市為主，庫存方面，本周西北市場社會庫存11.65萬噸，較上周增加0.2萬噸，去庫速度較為緩慢。料短期延續(xù)穩(wěn)勢。

　　宏觀新聞

　　【美聯(lián)儲9月維持利率不變的概率為81%】據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”：美聯(lián)儲9月維持利率在5.25%-5.50%不變的概率為81%，加息25個基點至5.50%-5.75%區(qū)間的概率為19%;到11月維持利率不變的概率為50.6%，累計加息25個基點的概率為42.2%，累計加息50個基點的概率為7.1%。

　　美國費城聯(lián)邦儲備銀行總裁哈克和波士頓聯(lián)儲總裁柯林斯周四暫時接受了債券市場收益率急升的情況，認為這可以對美聯(lián)儲放緩經(jīng)濟增速并使通脹回到2%目標的努力起到補充作用，他們還指出，很可能不需要進一步加息了。

　　【中國央行公開市場今日凈投放1230億元】中國央行今日進行2210億元7天期逆回購操作，中標利率為1.80%，此前為1.80%。今日有980億元逆回購到期。本周中國央行共進行7280億元逆回購操作，因本周共有7750億元逆回購到期，本周實現(xiàn)凈回籠470億元。

　　期螺分析

　　卷螺期貨低開高走，期螺10收3716，跌19跌幅0.51%;期卷10收3917，跌17跌幅0.43%。今日期螺10前20名主力機構(gòu)多空繼續(xù)減倉為主，多頭減3.2萬手，空頭減3.5萬手，持倉變動略偏多;永安多單減0.2萬手，空單減27手，持倉變動偏空，永安在01合約持倉變動也偏空。目前永安在螺紋這個品種上的凈空單有5.4萬手!今日全國成材偏弱運行，多數(shù)品種均價跌幅10-30;市場需求恢復不及預期，活躍度降低，成交疲軟，部分商家為回籠資金多有優(yōu)惠。鐵礦連續(xù)大幅上漲，一定程度上定價了高鐵水、鋼廠低庫存的情況，目前估值偏高，繼續(xù)上漲的動力逐漸減弱、短期震蕩運行;焦炭現(xiàn)貨短期偏穩(wěn)運行。原料成本端短期處于高位，廠家挺價意愿尚存，且目前供需矛盾并不突出，價格不具備大跌基礎。預計卷螺期貨短期震蕩反復，留意期螺支撐3700，壓力3740-3750;期卷支撐3880，壓力3930-3950。

　　總結(jié)

　　目前從利多的角度來看：1、供需矛盾并不突出，價格不具備大跌基礎;2、原料端支撐較強，鋼廠繼續(xù)挺價;3、政策面利好。從利空的角度來看：1、卷螺盤面走勢震蕩;2、平控政策具體落地情況不明，本周全國五大成材產(chǎn)量加速回升;3、行情波動頻繁，市場心態(tài)謹慎，部分商家優(yōu)惠走貨。整體來看，防腐螺旋管價格短期走勢偏震蕩反復，但中長期趨勢偏空，時間站在空頭一邊，因此，建議商家操作貨多的話，逢漲適量降庫，按需操作，加強風控。