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深度解析:從進(jìn)口數(shù)據(jù)來(lái)看,鐵礦進(jìn)口環(huán)比已經(jīng)在逐步縮減,但是因?yàn)閲?guó)內(nèi)鐵礦行業(yè)的不足,整體供給還是以國(guó)外為主,同比進(jìn)口小幅上升。防腐螺旋鋼管廠家認(rèn)為,隨著鋼廠平控限產(chǎn)逐漸實(shí)施落地,對(duì)于鐵礦的需求會(huì)逐漸收縮,加之現(xiàn)在產(chǎn)能過(guò)剩,后續(xù)可能對(duì)于鐵礦的價(jià)格產(chǎn)生很強(qiáng)的壓制,短期來(lái)看鐵礦價(jià)格可能會(huì)小幅下降。
乘用車銷售旺季來(lái)臨,各經(jīng)銷商開(kāi)始打價(jià)格戰(zhàn)進(jìn)行搶占市場(chǎng)份額,在9-10月份可能會(huì)看到國(guó)內(nèi)乘用車銷售數(shù)據(jù)明顯好轉(zhuǎn),加之乘用車出口一直處于一個(gè)較強(qiáng)的狀態(tài),所以對(duì)于板材的一個(gè)需求可能會(huì)有所上升,熱卷的價(jià)格可能會(huì)因此有所上漲。
530億逆回購(gòu)到期,市場(chǎng)資金有一定的收縮,可能對(duì)于商品股票市場(chǎng)有一定的利空因素。非農(nóng)就業(yè)低于市場(chǎng)預(yù)期,通脹壓力依舊存在,疊加美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)釋放鷹派信號(hào),年內(nèi)可能還會(huì)繼續(xù)加息,高利率的影響下對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)繼續(xù)產(chǎn)生壓制,短期來(lái)看的話,商品端依舊繼續(xù)承壓。
期貨盤面解讀:
卷螺期貨再度下行,期螺10收3692,跌29跌幅0.78%;期卷10收3948,跌28跌幅0.70%。今日期螺前20名主力機(jī)構(gòu)多頭增倉(cāng)1.3萬(wàn)手,空頭增倉(cāng)1.6萬(wàn)手,持倉(cāng)變動(dòng)偏空;永安多單增0.1萬(wàn)手,空單減1.9萬(wàn)手,總體持倉(cāng)變動(dòng)偏多。今全國(guó)成材以穩(wěn)為主,部分漲跌,各品均價(jià)波動(dòng)幅度0-10;成本端支撐尚存,水利部表示全國(guó)11條河流發(fā)生超警以上洪水,市場(chǎng)觀望情緒較濃,交投氣氛一般,商家操作上隨行出貨為主,部分暗降,降后出貨表現(xiàn)不佳。隨著宏觀利好-消息降溫,終端需求再次由淡季效應(yīng)操控,且今日最新數(shù)據(jù)顯示鋼材出口繼續(xù)轉(zhuǎn)弱,加之期貨轉(zhuǎn)弱,市場(chǎng)弱調(diào)格局顯現(xiàn)。預(yù)計(jì)短期內(nèi)卷螺期貨震蕩偏弱,留意期螺支撐3650,壓力3700、3750;期卷支撐3900,壓力4000。
現(xiàn)貨市場(chǎng)行情
【建材】今日全國(guó)線螺主流穩(wěn)中偏弱運(yùn)行。據(jù)富寶統(tǒng)計(jì)53個(gè)樣本城市中,26個(gè)城市平穩(wěn)運(yùn)行,占比49.06%;22個(gè)城市下跌,占比41.51%,跌幅10-50;5個(gè)城市上漲,占比9.43%,漲幅10;今日期螺震蕩偏弱運(yùn)行,截至發(fā)稿,唐山本地鋼坯持穩(wěn)運(yùn)行報(bào)3560元/噸,近期盤面窄幅波動(dòng)為主,未有明確方向,市場(chǎng)觀望情緒較濃,操作意愿不強(qiáng),成交多終端需求為主,當(dāng)前仍是宏觀面主導(dǎo)市場(chǎng)走勢(shì),平控政策消息頻發(fā),多地方鋼廠表示收到口頭通知,但是市場(chǎng)對(duì)于平控力度和節(jié)奏依舊存有疑慮,需要持續(xù)關(guān)注平控政策落地情況,近期多地天氣情況不佳,疊加現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)偏弱的影響,壓制終端市場(chǎng)采購(gòu)節(jié)奏,庫(kù)存小幅累增。展望后市,鋼材市場(chǎng)仍處淡季,在宏觀利好和平控信息被充分交易后,鋼價(jià)缺乏新的推動(dòng)因素,預(yù)計(jì)短期內(nèi)螺紋處于震蕩格局,建議謹(jǐn)慎操作。富寶分析主要影響:1、宏觀利好支撐鋼市;2、終端需求長(zhǎng)期偏弱;3、平控政策逐步推進(jìn)。
【熱卷】今日全國(guó)熱軋價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行,幅度在10-50元之間,今日期貨震蕩運(yùn)行,現(xiàn)貨價(jià)格隨著期貨的走勢(shì)下調(diào),市場(chǎng)表現(xiàn)平平,但較昨日有所好轉(zhuǎn),商家心態(tài)一般,下游采購(gòu)積極性偏低,預(yù)計(jì)明日熱卷價(jià)格窄幅調(diào)整為主。
【帶鋼】今全國(guó)帶鋼維穩(wěn)運(yùn)行,華北主導(dǎo)鋼廠持穩(wěn),唐山145系窄帶主流調(diào)整后回穩(wěn),廠家出貨意愿明顯,中寬現(xiàn)貨小幅調(diào)整,市場(chǎng)高位信心不足,交投表現(xiàn)偏弱,華東華南以穩(wěn)為主,市場(chǎng)交投表現(xiàn)清淡??紤]觀望情緒濃厚,料明或橫盤整理。
【型材】8日國(guó)內(nèi)型材主穩(wěn)運(yùn)行。坯料穩(wěn)中前行,期螺震蕩下探,需求延續(xù)弱勢(shì),市場(chǎng)成交清淡,下游打壓明顯,商家謹(jǐn)慎觀望。焦炭開(kāi)啟第五輪提漲,成本支撐高位,且宏觀政策、限產(chǎn)消息等對(duì)市場(chǎng)心態(tài)起到一定的提振作用,但目前鑒于依舊處于傳統(tǒng)淡季,需求維持弱勢(shì),終端多按需補(bǔ)庫(kù),整體成交不佳。料短期內(nèi)型價(jià)主穩(wěn)中運(yùn)行。
原料市場(chǎng)表現(xiàn)
【鋼坯】8日唐山方坯暫穩(wěn),報(bào)3560元/噸。市場(chǎng)方面,終端需求仍受淡季效應(yīng)操控,下游鋼企按需采-購(gòu)為主,今鋼坯直發(fā)成交表現(xiàn)一般,社會(huì)庫(kù)存止增維穩(wěn)。黑色系期螺盤中跳水,市場(chǎng)觀望氛圍較濃,午后倉(cāng)儲(chǔ)現(xiàn)貨部分報(bào)3610元左右含稅。原料方面,昨日鐵礦石指數(shù)跌0.95美金;唐山準(zhǔn)一級(jí)濕熄焦現(xiàn)匯到廠2150-2160元/噸,鋼廠利潤(rùn)微薄,對(duì)焦價(jià)上漲接受意愿較弱。下游成材方面,主流價(jià)格穩(wěn)中小漲10,整體成交一般。隨著宏觀利好-消息降溫,終端需求再次由淡季效應(yīng)操控,加上期貨走勢(shì)轉(zhuǎn)弱,市場(chǎng)弱調(diào)格局顯現(xiàn),考慮到鋼企利潤(rùn)收窄,廠商仍有挺價(jià)心態(tài),坯價(jià)大幅下調(diào)有阻力,預(yù)計(jì)明日唐山鋼坯價(jià)格穩(wěn)中偏弱整理。
【焦炭】今日焦炭市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行,昨日主產(chǎn)區(qū)地方焦企開(kāi)啟第五輪提漲,鋼廠方面多數(shù)暫未回應(yīng)。前期受暴雨影響,部分鐵路線路仍未恢復(fù),鋼廠到貨情況一般?,F(xiàn)階段鋼廠整體開(kāi)工高穩(wěn),補(bǔ)庫(kù)需求旺盛,多數(shù)鋼廠積極采購(gòu)為主,支撐焦炭市場(chǎng)短期偏強(qiáng)運(yùn)行。但隨著近期鋼材價(jià)格弱勢(shì)下跌及部分地區(qū)明確粗鋼壓減任務(wù),對(duì)于原料漲價(jià)抵觸情緒漸起,目前焦鋼仍處博弈階段。預(yù)計(jì)短期焦炭平穩(wěn)運(yùn)行。
【鐵礦石】進(jìn)口礦部分,現(xiàn)62%普氏指數(shù)104.8美金漲0.7美金,因新加坡明日國(guó)慶節(jié)休假指數(shù)提前出,明日無(wú)普指。連鐵主力期貨窄幅震蕩,大商所鐵礦石01主力合約日盤收716.0跌2.0跌幅0.28%。09合約日盤收815.5漲2.5漲幅0.31%。新加坡掉期跌0.64%報(bào)100.4美金。7月中國(guó)進(jìn)口鐵礦砂及其精礦9347.6萬(wàn)噸,較上月減少204.2萬(wàn)噸,環(huán)比下降2.1%;1-7月累計(jì)進(jìn)口鐵礦砂及其精礦66945.6萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng)6.9%。港口現(xiàn)貨方面,主流品種價(jià)格主穩(wěn)個(gè)跌5元。貿(mào)易商報(bào)價(jià)積極性一般,適價(jià)出貨為主。鋼廠部分有采購(gòu)計(jì)劃,以中低品粉為主。報(bào)盤參考山東PB粉835-840,超特粉700-705,PB塊935-940。唐山PB粉835-840元,金布巴粉790-795,紐曼粉855-860。成交參考:青島卡粉945;日照PB粉850;連云港金布巴粉793;天津PB粉865。綜合看,港口繼續(xù)去庫(kù),基本面緊平衡未改。宏觀層面刺激措施陸續(xù)出臺(tái),提振市場(chǎng)心態(tài)。但平控預(yù)期仍在,礦價(jià)高位缺支撐。關(guān)注預(yù)期兌現(xiàn)、淡季結(jié)束旺季表現(xiàn)和平控執(zhí)行情況等。普指參考105美金附近。
后市預(yù)測(cè)
1)政治局會(huì)議已經(jīng)落地,繼續(xù)出臺(tái)增量政策的概率較小,鋼材驅(qū)動(dòng)由預(yù)期逐漸轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)需求。隨著地產(chǎn)行業(yè)的調(diào)整,鋼材需求淡旺季已被大大削弱,預(yù)期中的旺季或難以出現(xiàn)。內(nèi)需偏弱,出口也在加速下滑。相關(guān)機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示,8月第一周鋼材出口量140.9萬(wàn)噸,超預(yù)期下降,折合全月有近157萬(wàn)噸的減量,對(duì)國(guó)內(nèi)供應(yīng)支撐也將減弱。
2)市場(chǎng)較為期待的粗鋼平控政策,目前尚無(wú)明確執(zhí)行細(xì)則。從各方信息來(lái)看,今年粗鋼平控或更具有針對(duì)性,只要不是全國(guó)性的強(qiáng)制性減產(chǎn),對(duì)價(jià)格的支撐都將減弱,較為確定的是鋼廠利潤(rùn)走闊。需求走弱,成材與原料共振下跌,可以實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)走闊。
3)鋼材價(jià)格能否流暢性下跌,關(guān)鍵在于成本能否塌陷。其中,又以焦煤最為核心。短期高爐鐵水產(chǎn)量維持高位,原料需求較為旺盛,或暫時(shí)維持價(jià)格堅(jiān)挺。但隨著時(shí)間的流逝,動(dòng)力煤走弱將增加一部分煉焦配煤供應(yīng),加之山西、陜西事故煤礦逐步恢復(fù),雙焦供應(yīng)將逐漸緩解,成本塌陷的條件也將逐漸具備。
綜合而言,短期成本支撐或湖南螺旋管價(jià)格震蕩偏弱,8月中下旬雙焦走弱,成本塌陷,將加速下跌。整體偏弱運(yùn)行,注意風(fēng)險(xiǎn)控制。