深度解析：從進(jìn)口數(shù)據(jù)來看，鐵礦進(jìn)口環(huán)比已經(jīng)在逐步縮減，但是因?yàn)閲鴥?nèi)鐵礦行業(yè)的不足，整體供給還是以國外為主，同比進(jìn)口小幅上升。防腐螺旋鋼管廠家認(rèn)為，隨著鋼廠平控限產(chǎn)逐漸實(shí)施落地，對于鐵礦的需求會逐漸收縮，加之現(xiàn)在產(chǎn)能過剩，后續(xù)可能對于鐵礦的價(jià)格產(chǎn)生很強(qiáng)的壓制，短期來看鐵礦價(jià)格可能會小幅下降。

　　乘用車銷售旺季來臨，各經(jīng)銷商開始打價(jià)格戰(zhàn)進(jìn)行搶占市場份額，在9-10月份可能會看到國內(nèi)乘用車銷售數(shù)據(jù)明顯好轉(zhuǎn)，加之乘用車出口一直處于一個(gè)較強(qiáng)的狀態(tài)，所以對于板材的一個(gè)需求可能會有所上升，熱卷的價(jià)格可能會因此有所上漲。

　　530億逆回購到期，市場資金有一定的收縮，可能對于商品股票市場有一定的利空因素。非農(nóng)就業(yè)低于市場預(yù)期，通脹壓力依舊存在，疊加美聯(lián)儲繼續(xù)釋放鷹派信號，年內(nèi)可能還會繼續(xù)加息，高利率的影響下對于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)繼續(xù)產(chǎn)生壓制，短期來看的話，商品端依舊繼續(xù)承壓。

　　期貨盤面解讀：

　　卷螺期貨再度下行，期螺10收3692，跌29跌幅0.78%;期卷10收3948，跌28跌幅0.70%。今日期螺前20名主力機(jī)構(gòu)多頭增倉1.3萬手，空頭增倉1.6萬手，持倉變動偏空;永安多單增0.1萬手，空單減1.9萬手，總體持倉變動偏多。今全國成材以穩(wěn)為主，部分漲跌，各品均價(jià)波動幅度0-10;成本端支撐尚存，水利部表示全國11條河流發(fā)生超警以上洪水，市場觀望情緒較濃，交投氣氛一般，商家操作上隨行出貨為主，部分暗降，降后出貨表現(xiàn)不佳。隨著宏觀利好-消息降溫，終端需求再次由淡季效應(yīng)操控，且今日最新數(shù)據(jù)顯示鋼材出口繼續(xù)轉(zhuǎn)弱，加之期貨轉(zhuǎn)弱，市場弱調(diào)格局顯現(xiàn)。預(yù)計(jì)短期內(nèi)卷螺期貨震蕩偏弱，留意期螺支撐3650，壓力3700、3750;期卷支撐3900，壓力4000。

　　現(xiàn)貨市場行情

　　【建材】今日全國線螺主流穩(wěn)中偏弱運(yùn)行。據(jù)富寶統(tǒng)計(jì)53個(gè)樣本城市中，26個(gè)城市平穩(wěn)運(yùn)行，占比49.06%;22個(gè)城市下跌，占比41.51%，跌幅10-50;5個(gè)城市上漲，占比9.43%，漲幅10;今日期螺震蕩偏弱運(yùn)行，截至發(fā)稿，唐山本地鋼坯持穩(wěn)運(yùn)行報(bào)3560元/噸，近期盤面窄幅波動為主，未有明確方向，市場觀望情緒較濃，操作意愿不強(qiáng)，成交多終端需求為主，當(dāng)前仍是宏觀面主導(dǎo)市場走勢，平控政策消息頻發(fā)，多地方鋼廠表示收到口頭通知，但是市場對于平控力度和節(jié)奏依舊存有疑慮，需要持續(xù)關(guān)注平控政策落地情況，近期多地天氣情況不佳，疊加現(xiàn)貨市場表現(xiàn)偏弱的影響，壓制終端市場采購節(jié)奏，庫存小幅累增。展望后市，鋼材市場仍處淡季，在宏觀利好和平控信息被充分交易后，鋼價(jià)缺乏新的推動因素，預(yù)計(jì)短期內(nèi)螺紋處于震蕩格局，建議謹(jǐn)慎操作。富寶分析主要影響：1、宏觀利好支撐鋼市;2、終端需求長期偏弱;3、平控政策逐步推進(jìn)。

　　【熱卷】今日全國熱軋價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行，幅度在10-50元之間，今日期貨震蕩運(yùn)行，現(xiàn)貨價(jià)格隨著期貨的走勢下調(diào)，市場表現(xiàn)平平，但較昨日有所好轉(zhuǎn)，商家心態(tài)一般，下游采購積極性偏低，預(yù)計(jì)明日熱卷價(jià)格窄幅調(diào)整為主。

　　【帶鋼】今全國帶鋼維穩(wěn)運(yùn)行，華北主導(dǎo)鋼廠持穩(wěn)，唐山145系窄帶主流調(diào)整后回穩(wěn)，廠家出貨意愿明顯，中寬現(xiàn)貨小幅調(diào)整，市場高位信心不足，交投表現(xiàn)偏弱，華東華南以穩(wěn)為主，市場交投表現(xiàn)清淡。考慮觀望情緒濃厚，料明或橫盤整理。

　　【型材】8日國內(nèi)型材主穩(wěn)運(yùn)行。坯料穩(wěn)中前行，期螺震蕩下探，需求延續(xù)弱勢，市場成交清淡，下游打壓明顯，商家謹(jǐn)慎觀望。焦炭開啟第五輪提漲，成本支撐高位，且宏觀政策、限產(chǎn)消息等對市場心態(tài)起到一定的提振作用，但目前鑒于依舊處于傳統(tǒng)淡季，需求維持弱勢，終端多按需補(bǔ)庫，整體成交不佳。料短期內(nèi)型價(jià)主穩(wěn)中運(yùn)行。

　　原料市場表現(xiàn)

　　【鋼坯】8日唐山方坯暫穩(wěn)，報(bào)3560元/噸。市場方面，終端需求仍受淡季效應(yīng)操控，下游鋼企按需采-購為主，今鋼坯直發(fā)成交表現(xiàn)一般，社會庫存止增維穩(wěn)。黑色系期螺盤中跳水，市場觀望氛圍較濃，午后倉儲現(xiàn)貨部分報(bào)3610元左右含稅。原料方面，昨日鐵礦石指數(shù)跌0.95美金;唐山準(zhǔn)一級濕熄焦現(xiàn)匯到廠2150-2160元/噸，鋼廠利潤微薄，對焦價(jià)上漲接受意愿較弱。下游成材方面，主流價(jià)格穩(wěn)中小漲10，整體成交一般。隨著宏觀利好-消息降溫，終端需求再次由淡季效應(yīng)操控，加上期貨走勢轉(zhuǎn)弱，市場弱調(diào)格局顯現(xiàn)，考慮到鋼企利潤收窄，廠商仍有挺價(jià)心態(tài)，坯價(jià)大幅下調(diào)有阻力，預(yù)計(jì)明日唐山鋼坯價(jià)格穩(wěn)中偏弱整理。

　　【焦炭】今日焦炭市場平穩(wěn)運(yùn)行，昨日主產(chǎn)區(qū)地方焦企開啟第五輪提漲，鋼廠方面多數(shù)暫未回應(yīng)。前期受暴雨影響，部分鐵路線路仍未恢復(fù)，鋼廠到貨情況一般?，F(xiàn)階段鋼廠整體開工高穩(wěn)，補(bǔ)庫需求旺盛，多數(shù)鋼廠積極采購為主，支撐焦炭市場短期偏強(qiáng)運(yùn)行。但隨著近期鋼材價(jià)格弱勢下跌及部分地區(qū)明確粗鋼壓減任務(wù)，對于原料漲價(jià)抵觸情緒漸起，目前焦鋼仍處博弈階段。預(yù)計(jì)短期焦炭平穩(wěn)運(yùn)行。

　　【鐵礦石】進(jìn)口礦部分，現(xiàn)62%普氏指數(shù)104.8美金漲0.7美金，因新加坡明日國慶節(jié)休假指數(shù)提前出，明日無普指。連鐵主力期貨窄幅震蕩，大商所鐵礦石01主力合約日盤收716.0跌2.0跌幅0.28%。09合約日盤收815.5漲2.5漲幅0.31%。新加坡掉期跌0.64%報(bào)100.4美金。7月中國進(jìn)口鐵礦砂及其精礦9347.6萬噸，較上月減少204.2萬噸，環(huán)比下降2.1%;1-7月累計(jì)進(jìn)口鐵礦砂及其精礦66945.6萬噸，同比增長6.9%。港口現(xiàn)貨方面，主流品種價(jià)格主穩(wěn)個(gè)跌5元。貿(mào)易商報(bào)價(jià)積極性一般，適價(jià)出貨為主。鋼廠部分有采購計(jì)劃，以中低品粉為主。報(bào)盤參考山東PB粉835-840，超特粉700-705，PB塊935-940。唐山PB粉835-840元，金布巴粉790-795，紐曼粉855-860。成交參考：青島卡粉945;日照PB粉850;連云港金布巴粉793;天津PB粉865。綜合看，港口繼續(xù)去庫，基本面緊平衡未改。宏觀層面刺激措施陸續(xù)出臺，提振市場心態(tài)。但平控預(yù)期仍在，礦價(jià)高位缺支撐。關(guān)注預(yù)期兌現(xiàn)、淡季結(jié)束旺季表現(xiàn)和平控執(zhí)行情況等。普指參考105美金附近。

　　后市預(yù)測

　　1)政治局會議已經(jīng)落地，繼續(xù)出臺增量政策的概率較小，鋼材驅(qū)動由預(yù)期逐漸轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)需求。隨著地產(chǎn)行業(yè)的調(diào)整，鋼材需求淡旺季已被大大削弱，預(yù)期中的旺季或難以出現(xiàn)。內(nèi)需偏弱，出口也在加速下滑。相關(guān)機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，8月第一周鋼材出口量140.9萬噸，超預(yù)期下降，折合全月有近157萬噸的減量，對國內(nèi)供應(yīng)支撐也將減弱。

　　2)市場較為期待的粗鋼平控政策，目前尚無明確執(zhí)行細(xì)則。從各方信息來看，今年粗鋼平控或更具有針對性，只要不是全國性的強(qiáng)制性減產(chǎn)，對價(jià)格的支撐都將減弱，較為確定的是鋼廠利潤走闊。需求走弱，成材與原料共振下跌，可以實(shí)現(xiàn)利潤走闊。

　　3)鋼材價(jià)格能否流暢性下跌，關(guān)鍵在于成本能否塌陷。其中，又以焦煤最為核心。短期高爐鐵水產(chǎn)量維持高位，原料需求較為旺盛，或暫時(shí)維持價(jià)格堅(jiān)挺。但隨著時(shí)間的流逝，動力煤走弱將增加一部分煉焦配煤供應(yīng)，加之山西、陜西事故煤礦逐步恢復(fù)，雙焦供應(yīng)將逐漸緩解，成本塌陷的條件也將逐漸具備。

　　綜合而言，短期成本支撐或湖南螺旋管價(jià)格震蕩偏弱，8月中下旬雙焦走弱，成本塌陷，將加速下跌。整體偏弱運(yùn)行，注意風(fēng)險(xiǎn)控制。