市場分析

　　鍍鋅螺旋管廠家據(jù)悉，今日行情震蕩走強，與昨日下跌格調(diào)截然相反。螺紋、熱卷部分現(xiàn)貨市場價格小幅回漲了10-30元，極少數(shù)市場略有下降，均價較昨日略有上移。總體成交好于昨日，唐山型材出貨量爆滿。

　　為何行情又走強了?

　　這兩天，行情仍然是反復(fù)折騰，期貨盤面躁動不安，現(xiàn)貨被動跟著盤面節(jié)奏小幅變動。隔夜螺紋、熱卷都止跌回彈，是雙焦帶動;今日盤面上漲，是雙焦+鐵礦帶動。成材受雙焦強勢反彈影響較大，而雙焦則受高溫旺季煤炭需求，煤、焦煤的上漲以及煤炭事故安檢影響大，基本面驅(qū)動力較強。從鋼材角度看，基本面無大變化，供需節(jié)奏、庫存、成交無太多亮點，6月份以來日均粗鋼回到300萬噸以上的增長，結(jié)合利潤收縮的狀況，供給端仍有較大壓減的壓力;另一面就是淡季累庫的幅度偏緩，沒有出現(xiàn)快速累庫的跡象。本周來這兩天行情更是受數(shù)據(jù)和原料的影響大。很多人認為需求太弱了，這是制約行情上漲的根本因素，但需求需要辯證的看。

　　需求真的很差?

　　需求差是相對的。盡管我們看到地產(chǎn)用鋼的下滑，但也應(yīng)該看到新能源用鋼、裝配式建筑用鋼以及大基建項目用鋼的增量，甚至還有較多品種鋼以及出口的增量，這些領(lǐng)域存在需求亮點。另一方面，在一些省份，已經(jīng)體現(xiàn)在鋼廠的直供比例增加的案例，比如安徽某鋼廠建材基本走直供，再比如湖北某地鋼廠把大協(xié)議量減少上萬噸給直供，隨著直供比例的增加，流通領(lǐng)域感受不到這些直供需求，容易對低迷需求產(chǎn)生錯誤判斷。有些不缺資金的終端直接找鋼廠談直供?？傮w上看，需求是有一定韌性的，需求不好是相對概念，在基差沒有打開、投機需求比較弱、流通領(lǐng)域的平均成交量低于去年這些是總體需求的一部分，不是全局。增量需求，包括直供需求、出口的海外需求，都表現(xiàn)不錯。

　　行情展望

　　從最近行情走勢來看，支撐湖南螺旋鋼管價格上漲和下跌的驅(qū)動都不足，疊加經(jīng)濟數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲加息擾動影響，短期內(nèi)鋼價仍呈現(xiàn)出反復(fù)震蕩特點。但2季度數(shù)據(jù)也反映了環(huán)比較差的現(xiàn)實，如果原料焦煤焦炭以及鐵礦強勢仍持續(xù)，同時市場對政策預(yù)期較大，不排除成材震蕩走強，修復(fù)周一下跌的空間。

　　從盤面來看，黑色系全面反彈，焦煤漲超4%領(lǐng)先其他品種。螺紋主力10收3749，漲23。持倉173.3萬手，增倉1萬余手。從前20席位持倉上看，多頭持倉增加3.2萬手，空頭持倉減少1.7萬手，多空增減較為明顯。昨日大量出多單的中信，今日又回增了2.6萬多手多單，永安則增加了5700余手空單。技術(shù)指標來看，昨日的跌幅回漲過半，小時級別MACD金叉初見，如果3730-3750區(qū)間有效站穩(wěn)，不排除繼續(xù)反彈。上觀3770附近壓力。再破再漲，不破繼續(xù)回來震蕩。(蘭格)