今年以來(lái)政府持續(xù)釋放擴(kuò)內(nèi)需信號(hào)，市場(chǎng)心態(tài)偏謹(jǐn)慎，疊加三年疫情使得經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度放緩，國(guó)內(nèi)消費(fèi)處于逐步恢復(fù)階段。而4月份國(guó)家加大對(duì)于礦石等原料價(jià)格管控，導(dǎo)致鋼材成本支撐下移，加之需求并未達(dá)到預(yù)期，使得4月份鋼材價(jià)格整體表現(xiàn)不佳。

　　一、四月份國(guó)內(nèi)無(wú)縫管價(jià)格持續(xù)下跌

　　四月份國(guó)內(nèi)無(wú)縫管市場(chǎng)價(jià)格呈現(xiàn)持續(xù)下跌態(tài)勢(shì)，跌幅50-200元。進(jìn)入四月份，市場(chǎng)前期對(duì)于“銀四”的需求預(yù)期到了兌現(xiàn)的時(shí)候，但是市場(chǎng)并沒(méi)有迎來(lái)所期待的結(jié)果，反而由于原料的快速下跌，鋼材的價(jià)格大幅回落，使本就信心不足的市場(chǎng)雪上加霜。

　　分階段來(lái)看，4月初國(guó)外市場(chǎng)受原油減產(chǎn)消息的影響，原油期貨盤(pán)面大漲，但是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)傳出國(guó)家打壓礦石等原料的價(jià)格，使得鋼期盤(pán)面并未出現(xiàn)大漲，反而震蕩向下，主流現(xiàn)貨市場(chǎng)中等薄壁無(wú)縫管報(bào)價(jià)跌破5000元。緊接著焦炭以及礦石原料價(jià)格下跌，鋼廠成本支撐不足，管坯價(jià)格跌速加快，進(jìn)而管廠訂購(gòu)管坯的意愿減弱，而到月中跌勢(shì)并未結(jié)束，焦炭月內(nèi)4輪提降均落地，同時(shí)期貨盤(pán)面不斷創(chuàng)年內(nèi)新低，市場(chǎng)逐漸陷入恐慌，并在4月21日夜盤(pán)收跌后集中爆發(fā)，20-24日方坯從3740跌至3530元，距離去年低點(diǎn)僅差130元，而管坯也在這幾日內(nèi)大跌50-270元，導(dǎo)致無(wú)縫管廠挺價(jià)困難，價(jià)格也在近幾日下調(diào)30-200元，截至4月26日，國(guó)內(nèi)主流管廠中等熱軋薄壁管出廠報(bào)價(jià)4800-4980元，華北、華東主流市場(chǎng)暢銷(xiāo)規(guī)格報(bào)價(jià)4800-4900元，西北、東北地區(qū)主流市場(chǎng)暢銷(xiāo)規(guī)格報(bào)價(jià)5100-5200元。

　　據(jù)蘭格鋼鐵網(wǎng)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，截至4月26日，國(guó)內(nèi)十大主導(dǎo)城市中等連軋無(wú)縫管市場(chǎng)均價(jià)5324元，較上個(gè)月同期跌153元。

　　二、原料支撐持續(xù)走弱 管坯接單受阻

　　據(jù)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，北方9家樣本鋼廠3月份管坯實(shí)際產(chǎn)量80.35萬(wàn)噸，較上月減少16.5萬(wàn)噸。進(jìn)入4月份，部分鋼廠高爐輪流停產(chǎn)檢修，對(duì)管坯影響在5萬(wàn)噸左右。即使如此，北方9家樣本鋼廠中仍有三分之一表示4月份管坯合同不飽和。主要原因是4月以來(lái)焦炭礦石以及廢鋼價(jià)格持續(xù)下跌，鋼廠在盈虧邊緣線徘徊，下游管廠心態(tài)偏空，且管坯存量較大，據(jù)蘭格調(diào)研，截至4月21日山東主流管廠廠內(nèi)管坯庫(kù)存45.03萬(wàn)噸，同比去年上升12%左右，因此管廠采購(gòu)管坯的意愿不高，導(dǎo)致鋼廠管坯合同量不理想，加之原料價(jià)格走弱，成本支撐不足，鋼廠挺價(jià)受阻，管坯價(jià)格持續(xù)下跌。

　　三、方坯與管坯價(jià)差收窄 而南北方管坯價(jià)格擴(kuò)大

　　4月末，北方地區(qū)鋼廠20#熱軋管坯出廠報(bào)價(jià)3860-4190元，20#連鑄出廠報(bào)價(jià)4000-4200元;南方地區(qū)20#熱軋出廠報(bào)價(jià)4330-4520元，北方新天鋼、南方東方兩家鋼廠熱軋管坯價(jià)差470元，較上月同期相比兩者價(jià)擴(kuò)大140元。進(jìn)入4月以來(lái)方坯價(jià)格震蕩下跌，并在4月21號(hào)后大幅下行，使得方坯與管坯之間價(jià)差迅速擴(kuò)大，不過(guò)25號(hào)方坯價(jià)格回調(diào)，管坯仍呈跌勢(shì)，使得其與管坯的價(jià)差收窄至300元(以新天鋼管坯出廠為參考價(jià))。而南北市場(chǎng)管坯價(jià)差擴(kuò)大，有利于北材南下，另外，方坯與管坯之間價(jià)差收窄，管坯的下行空間也逐漸收窄。

　　四、社庫(kù)廠庫(kù)均呈增量 但供應(yīng)端減產(chǎn)力度不大

　　據(jù)平臺(tái)監(jiān)測(cè)顯示，截至4月21日，國(guó)內(nèi)23個(gè)城市無(wú)縫管社會(huì)庫(kù)存總量71.86萬(wàn)噸，月同比下降0.42%。四月份無(wú)縫管市場(chǎng)對(duì)于需求增量預(yù)期較高，主流管廠開(kāi)工持續(xù)維持高位，截至21日全國(guó)無(wú)縫管廠開(kāi)工率60.85%，其中山東地區(qū)21家樣本管廠開(kāi)工率在65.6%，維持偏高水平，而需求不及預(yù)期的現(xiàn)狀，導(dǎo)致其廠內(nèi)無(wú)縫管庫(kù)存在四月份持續(xù)堆積，跌價(jià)行情下，貿(mào)易商以降庫(kù)為主，補(bǔ)庫(kù)意愿持續(xù)下降，最終導(dǎo)致無(wú)縫管整體庫(kù)存壓力偏大。

　　五、一季度無(wú)縫管出口表現(xiàn)良好

　　據(jù)海關(guān)最新統(tǒng)計(jì)顯示，3月我國(guó)無(wú)縫鋼管出口量49.91萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)29.50%，同比增長(zhǎng)53.05%;1-3月累計(jì)出口無(wú)縫管150.51萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)83.19%。1-2月份為傳統(tǒng)出口淡季，由于海外石油等相關(guān)行業(yè)用無(wú)縫鋼管需求依然維持增長(zhǎng)，疊加市場(chǎng)看漲預(yù)期較濃，海外訂單集中性釋放。前兩個(gè)月出口訂單保持穩(wěn)步增長(zhǎng)的狀態(tài)，東南亞、澳洲、非洲是出口訂單量較多的地區(qū)。受歐洲等地經(jīng)濟(jì)的衰退，中東等部分國(guó)家對(duì)無(wú)縫管需求稍有放緩，因此目前來(lái)看4月份無(wú)縫管出口量維持當(dāng)前水平。

　　六、五月份國(guó)內(nèi)無(wú)縫管市場(chǎng)將震蕩下跌

　　1.外需收縮 國(guó)內(nèi)各級(jí)政府積極擴(kuò)大內(nèi)需

　　國(guó)際方面，5月3日，美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議上將可能再加息25基點(diǎn)，這意味著美聯(lián)儲(chǔ)正向全球各國(guó)央行發(fā)出重要信號(hào)，這輪激進(jìn)的緊縮周期將迎來(lái)拐點(diǎn)，而一系列疲軟的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也表明美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的可能性在上升，這也將直接拖累全球的經(jīng)濟(jì)水平與貿(mào)易增長(zhǎng)，我國(guó)或?qū)⑹艿酵庑杵Ｈ跖c輸入性金融風(fēng)險(xiǎn)的外溢沖擊。國(guó)內(nèi)方面，部委和地方頻頻釋放出著力擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求的信號(hào)。多渠道增加城鄉(xiāng)居民收入，特別是提高中低收入居民的消費(fèi)能力。支持住房改善、新能源汽車(chē)等消費(fèi)，培育線上線下融合等新型消費(fèi)。同時(shí)，有力有序推進(jìn)“十四五”規(guī)劃102項(xiàng)重大工程實(shí)施。鼓勵(lì)和吸引更多民間資本參與國(guó)家重大工程和補(bǔ)短板項(xiàng)目建設(shè)。山東、四川、天津等已經(jīng)印發(fā)當(dāng)?shù)亍笆奈濉睌U(kuò)大內(nèi)需規(guī)劃或戰(zhàn)略實(shí)施方案，均結(jié)合當(dāng)?shù)厍闆r，提出具體舉措和目標(biāo)，深化供給側(cè)改革 進(jìn)一步釋放內(nèi)需潛力。

　　2.供應(yīng)端利潤(rùn)尚可 減產(chǎn)有難度

　　鋼管利潤(rùn)監(jiān)測(cè)顯示，截至4月21日，臨沂地區(qū)無(wú)縫管廠熱軋管即期月均生產(chǎn)成本4286元，月均虧損9元，但即期利潤(rùn)85元，導(dǎo)致管廠減產(chǎn)意愿不高，據(jù)了解聊城地區(qū)樣本管廠開(kāi)工率高達(dá)80%。進(jìn)入五月份，管廠對(duì)于后期雖不樂(lè)觀，但是部分管廠表示手里合同訂單尚可，整體庫(kù)存壓力可控，短期并無(wú)減產(chǎn)計(jì)劃。

　　3.需求釋放不及預(yù)期 市場(chǎng)信心受挫

　　湖南冷軋無(wú)縫鋼管商家指出，“銀四”已經(jīng)接近尾聲，市場(chǎng)需求仍無(wú)明顯增量，需求預(yù)期落空，市場(chǎng)信心受挫，心態(tài)偏空，加上國(guó)家管控礦石價(jià)格，成本支撐下移，導(dǎo)致了鋼材價(jià)格的大幅回落。而進(jìn)入五月份，南方地區(qū)進(jìn)入梅雨季節(jié)，施工受阻的情況下直接導(dǎo)致采購(gòu)節(jié)奏放緩，需求呈現(xiàn)減量，雖然當(dāng)前各地區(qū)鋼廠釋放停產(chǎn)減產(chǎn)消息，但是對(duì)于無(wú)縫管供應(yīng)影響不大。

　　總而言之，在當(dāng)前成本支撐減弱和供需矛盾加劇的情況下，預(yù)計(jì)五月份國(guó)內(nèi)無(wú)縫管市場(chǎng)震蕩下跌為主。（蘭格鋼鐵）