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螺旋鋼管|鍍鋅螺旋管廠家
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疫情過峰 鋼價(jià)爬坡 預(yù)期沖頂

發(fā)布日期:2023-01-03瀏覽次數(shù):605

  2023年1月螺旋鋼管市場(chǎng)將演繹春節(jié)行情:以農(nóng)歷春節(jié)為原點(diǎn),比照近幾年春節(jié)前后的鋼材和煉鋼原材料價(jià)格變化,并考慮今年的供需特點(diǎn)和交易情緒,我們大致判斷今年的1月的春節(jié)行情或?qū)⒂幸韵绿攸c(diǎn):

  強(qiáng)預(yù)期繼續(xù):兩周前我們判斷強(qiáng)預(yù)期方興未艾但動(dòng)能或隨著淡季來臨逐步走弱。但年底疫情防控措施大幅加速調(diào)整又給市場(chǎng)注入了新的預(yù)期:希望明年一月份疫情在國(guó)內(nèi)從北到南一次過峰,在節(jié)后達(dá)到相對(duì)平穩(wěn)的狀態(tài)(理想情境),為節(jié)后鋼材需求啟動(dòng)做好鋪墊。

  基本面壓力增加但價(jià)格壩體牢固:以螺紋為例,一月份的庫存水平會(huì)顯著提高,甚至同比高于去年水平。但由于今年冬儲(chǔ)力道不及往年,市場(chǎng)流通貨源集中于鋼廠手中:雖然高價(jià)成交有限,也難以在1月份觸發(fā)鋼價(jià)大幅下調(diào)。

  同時(shí),調(diào)研顯示一月份鐵水產(chǎn)量繼續(xù)穩(wěn)定在222萬噸/天(247家鐵水周度產(chǎn)量),疊加對(duì)鋼材需求的強(qiáng)預(yù)期和季節(jié)性低供應(yīng),鐵礦和廢鋼的價(jià)格也易漲難跌,為1月鋼價(jià)提供成本支撐(但需注意雙焦在節(jié)前有小幅下調(diào)可能)。

  在此背景下,預(yù)計(jì)一月份鋼價(jià)保持高位震蕩,甚至有向上爬坡可能;考慮同期鐵水產(chǎn)量保持穩(wěn)定,煉鋼原材料價(jià)格也將偏強(qiáng)運(yùn)行。

  螺紋:12月份螺紋表需環(huán)比下降了152萬噸至1184萬噸,產(chǎn)量環(huán)比下降了23萬噸至1231萬噸。截止到月底,5城螺紋庫存568萬噸,較上月底累庫31萬噸。雖然今年累庫時(shí)間節(jié)點(diǎn)較往年略有提前,但農(nóng)歷來看春節(jié)前四周開始累庫也屬正常現(xiàn)象。在低產(chǎn)量、絕對(duì)庫存較低的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)下,12月上海螺紋*均價(jià)3940元/噸,月環(huán)比上漲157元/噸。

  1月份進(jìn)入春節(jié)放假周期,螺紋需求將呈現(xiàn)預(yù)期內(nèi)的斷崖式下跌。隨著短流程企業(yè)放假增多,螺紋產(chǎn)量也將出現(xiàn)有限的減量,平衡表推算1月底5城螺紋庫存將達(dá)1300萬噸,同比去年春節(jié)后高出190萬噸左右,從農(nóng)歷來看,處五年來偏高水平。但1月份鋼廠螺紋產(chǎn)量仍處五年來較低水平,且貨權(quán)多數(shù)集中在鋼廠手中。

  熱卷:12月在熱卷基本面良好(需求韌性較強(qiáng)),疊加成本和預(yù)期的強(qiáng)支撐下,價(jià)格震蕩上行。1月熱卷基本面季節(jié)性走弱,供強(qiáng)需弱。

  供應(yīng)方面,由于目前熱卷品種的虧損程度較其他品種小,導(dǎo)致有轉(zhuǎn)產(chǎn)熱卷的情況;據(jù)調(diào)研顯示,1月鋼廠檢修影響量遠(yuǎn)低于去年同期水平,所以預(yù)計(jì)1月熱卷周均產(chǎn)量上漲2萬噸至308萬噸/周。需求方面,由于今年過年較早,下游企業(yè)預(yù)計(jì)在1月初陸續(xù)放假,這與去年春節(jié)前兩周放假時(shí)間基本一致。綜上我們預(yù)計(jì)1月熱卷累庫幅度將會(huì)擴(kuò)大,但由于今年整體庫存偏低,預(yù)計(jì)累庫高度或不及去年同期。

  雖然熱卷基本面較差,但成本和預(yù)期的支撐仍在,預(yù)計(jì)春節(jié)前熱卷價(jià)格難有深跌。往年,節(jié)后累庫一般持續(xù)到第二周:據(jù)調(diào)研,2023年制造業(yè)和基建節(jié)后復(fù)工時(shí)間與傳統(tǒng)假期基本一致——在元宵節(jié)前后復(fù)工。但在強(qiáng)預(yù)期和需求無法證偽的情況下,預(yù)計(jì)節(jié)后兩周累庫高度不及預(yù)期,價(jià)格較節(jié)前可能有所上漲。

  鐵礦:12月青島港PB粉均價(jià)810元/噸,比11月均價(jià)上漲100元/噸,并達(dá)到了下半年的價(jià)格高點(diǎn)。國(guó)內(nèi)防疫政策優(yōu)化和地產(chǎn)三支箭政策落地,使得市場(chǎng)預(yù)期由弱轉(zhuǎn)強(qiáng)。而鐵礦石港口累庫速度慢,鋼廠庫存低,因而在黑色商品中漲幅最大。

  明年1月份,礦價(jià)預(yù)計(jì)仍將震蕩上行。盡管春節(jié)前市場(chǎng)需求趨弱,但是港口庫存淡季未能累庫成為礦價(jià)上漲的支撐點(diǎn)。此外,北方地區(qū)鋼廠仍將會(huì)在春節(jié)前2-3周開始主動(dòng)補(bǔ)庫,屆時(shí)礦價(jià)仍有進(jìn)一步?jīng)_高的可能性。雖然目前市場(chǎng)對(duì)于節(jié)后需求保持樂觀,但對(duì)于需求強(qiáng)弱仍存較大爭(zhēng)議,但不影響礦價(jià)震蕩上行。

  雙焦:焦炭在十二月共計(jì)四輪提漲,累計(jì)漲幅400-440元/噸,提漲過程中利多逐漸出盡,在鋼廠利潤(rùn)虧損下一月將開啟提降周期。目前冬儲(chǔ)原料補(bǔ)庫進(jìn)入后期:從歷年春節(jié)前補(bǔ)庫節(jié)奏看,一般春節(jié)前八周開始會(huì)有持續(xù)性焦炭累庫,但今年已不到四周仍不見持續(xù)性累庫,因此焦炭需求上漲程度有限;疊加焦企開工率穩(wěn)定回升,焦炭供應(yīng)充足,因此從基本面看價(jià)格整體偏弱。

  焦煤方面,十二月山西煉焦煤主產(chǎn)地工人減員情況還未恢復(fù)正常水平,預(yù)計(jì)一月生產(chǎn)端仍受到影響。雖然焦企開工率持續(xù)回升對(duì)焦煤需求穩(wěn)定增加,但市場(chǎng)有部分恐高情緒,競(jìng)拍漲跌互現(xiàn),高煤價(jià)在一月將不可持續(xù)。隨著一月焦炭開啟提降節(jié)奏,焦企噸焦生產(chǎn)或再度進(jìn)入虧損狀態(tài),開工率將有所下滑,對(duì)焦煤需求減弱。鑒于焦煤供應(yīng)端受到減產(chǎn)壓制,價(jià)格相較焦炭更有韌性。

  廢鋼:在宏觀轉(zhuǎn)好及冬儲(chǔ)行情的驅(qū)動(dòng)下,十二月黑色商品價(jià)格普漲,電爐利潤(rùn)先漲后跌,電爐產(chǎn)量下半月快速下跌:本周調(diào)研的85家獨(dú)立電弧爐產(chǎn)能利用率較月初下降了8%,降幅為過去四年同期最大。預(yù)計(jì)春節(jié)前電爐產(chǎn)量將繼續(xù)下降,或?qū)⒂谠?jié)后陸續(xù)開工復(fù)產(chǎn)。

  進(jìn)入十二月,鍍鋅螺旋管廠家冬儲(chǔ)進(jìn)程陸續(xù)加快,但由于疫情對(duì)廢鋼供應(yīng)鏈沖擊較大,導(dǎo)致廢鋼資源緊張,十二月鋼廠廢鋼整體累庫幅度不及往年,且調(diào)研的61家鋼廠目前的庫存絕對(duì)量也比去年同期低120萬噸。春節(jié)前后由于基地放假,廢鋼資源短缺現(xiàn)象將愈發(fā)凸顯,屆時(shí)也將對(duì)廢鋼價(jià)格形成強(qiáng)支撐。

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