近期地產(chǎn)新政利好頻出，國家對(duì)于地產(chǎn)行業(yè)的救助意味明顯。

　　從21年7月至今，房地產(chǎn)行業(yè)既受到全球主要經(jīng)濟(jì)體衰退、美聯(lián)儲(chǔ)加息、新冠疫情等宏觀因素的影響，也有地產(chǎn)去杠桿、民企信用危機(jī)等行業(yè)因素的驅(qū)動(dòng)，本輪房地產(chǎn)周期下行明顯。

　　從政策調(diào)控的視角來看，在房地產(chǎn)市場(chǎng)低迷、經(jīng)濟(jì)下行壓力較大的背景下，近期房地產(chǎn)調(diào)控政策傾向于放松以刺激房地產(chǎn)市場(chǎng)及經(jīng)濟(jì)回暖。從政策內(nèi)容看，近期多項(xiàng)房地產(chǎn)政策聚焦于房企融資困境，針對(duì)部分房企現(xiàn)金流惡化以及民企信用危機(jī)問題提出相應(yīng)解決措施，政策主要影響對(duì)象也由保交樓擴(kuò)大至保優(yōu)質(zhì)房企。

　　11月份多項(xiàng)政策接連出臺(tái)，市場(chǎng)反饋也較為樂觀，但房地產(chǎn)市場(chǎng)的實(shí)際情況卻未見明顯好轉(zhuǎn)，30城銷售面積處于近五年最低水平，相較2021年有100萬平方米的差距，分項(xiàng)來看，總量占比約51-55%的二線城市銷量持續(xù)處于歷史低位且趨勢(shì)向下，主力群體的購房積極性較低。

　　究其原因，一方面是房住不炒背景下對(duì)于房價(jià)增長的預(yù)期較低，抑制購房意愿;另一方面是疫情反復(fù)背景下對(duì)于自身收入可持續(xù)的預(yù)期不足，削弱購房能力?？傮w而言，房地產(chǎn)市場(chǎng)基本面數(shù)據(jù)近期未見明顯改善，居民主體購房信心不足，若短期內(nèi)無更大的政策利好出臺(tái)，預(yù)計(jì)需求端的恢復(fù)是較為緩慢的過程。

　　地產(chǎn)政策底對(duì)于鋼材市場(chǎng)的影響有哪些呢?房地產(chǎn)行業(yè)主要通過新項(xiàng)目的投資建設(shè)以形成鋼材的實(shí)際需求。從房地產(chǎn)投資和螺紋表需的歷史走勢(shì)看，兩者相關(guān)性較強(qiáng)，房地產(chǎn)開發(fā)投資往往領(lǐng)先表需數(shù)據(jù)0-3個(gè)月，且周期上行期的指導(dǎo)意義大于下行期。從數(shù)據(jù)上來看，2022年6月后房地產(chǎn)開發(fā)投資與螺紋表需形成較大的劈叉，一方面是因?yàn)榉科蟋F(xiàn)金流惡化及后市預(yù)期不足導(dǎo)致的房地產(chǎn)開發(fā)投資額下滑較快，另一方面是因?yàn)榛ㄩ_工、保交樓項(xiàng)目重啟施工對(duì)于螺紋表需的支撐。而房地產(chǎn)開發(fā)投資的修復(fù)通常需要3-6個(gè)月的時(shí)間，受制于目前商品房銷售數(shù)據(jù)持續(xù)下滑以及居民預(yù)期的不明朗，預(yù)計(jì)房地產(chǎn)開發(fā)投資對(duì)應(yīng)的螺紋需求在明年二季度末或?qū)⒑棉D(zhuǎn)。

　　基建方面

　　長沙螺旋管廠家指出，今年以來，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)在擴(kuò)大有效投資、助力穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)大盤中發(fā)揮了積極作用，基建投資呈現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)步發(fā)力的態(tài)勢(shì)，統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，今年1-10月，全國基礎(chǔ)設(shè)施投資(包括電力)同比增長11.4%，增速較1-9月回升0.2個(gè)百分點(diǎn);從單月的基建投資增速來看，10月份全國基礎(chǔ)設(shè)施投資(包括電力)同比增長12.8%，較9月回落3.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　那么在傳統(tǒng)的需求淡季，基建投資能否穩(wěn)住腳步、蓄勢(shì)待發(fā)呢?

　　其一，交通領(lǐng)域投資發(fā)力不足。據(jù)交通運(yùn)輸部統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2022年1-10月，全國交通固定資產(chǎn)投資3.1萬億元，同比增長6.4%;其中，全國公路水路交通固定資產(chǎn)投資24665億元，同比增長9.5%;全國鐵路固定資產(chǎn)投資完成5340億元，同比下降5.8%。就單月投資額來看，10月公路水路交通固定資產(chǎn)投資額環(huán)比略有減少，表明了公路及水路交通投資領(lǐng)域發(fā)力略顯不足。同時(shí)，傳統(tǒng)的鐵路投資也在盡力擺脫瓶頸期的影響，10月鐵路固定資產(chǎn)投資完成590億元，同比增長3.7%，這是時(shí)隔6個(gè)月后再次同比轉(zhuǎn)正，表明了鐵路投資領(lǐng)域正在全力掙脫困難，加快發(fā)力的步伐。隨著3000億元鐵路建設(shè)債券發(fā)行和落實(shí)，重點(diǎn)鐵路項(xiàng)目迎來了久違的“集中開工”，這將為明年春季鐵路項(xiàng)目施工積蓄力量。

　　其二，電力領(lǐng)域投資力度分布不均。前10個(gè)月電力投資穩(wěn)步加快，電源工程投資明顯加快，其中火電投資增速超40%，光伏發(fā)電投資增速超3倍，電網(wǎng)工程投資穩(wěn)步加力。1-10月，全國電網(wǎng)工程完成投資3511億元，同比增長3.0%，增速環(huán)比大幅放緩6.1個(gè)百分點(diǎn)。就單月投資額來看，10月份全國主要發(fā)電企業(yè)電源工程完成投資681億元，同比增長38.9%，增速環(huán)比放緩26.3個(gè)百分點(diǎn);全國電網(wǎng)工程完成投資357億元，同比下降30.9%，這是時(shí)隔4個(gè)月后再次同比轉(zhuǎn)負(fù)，這表明電力投資領(lǐng)域投資力度呈現(xiàn)“蹺蹺板”現(xiàn)象，后續(xù)將會(huì)影響電力領(lǐng)域“鋼需”釋放強(qiáng)度。

　　其三，水利建設(shè)領(lǐng)域投資積極上沖。今年以來，水利部認(rèn)真落實(shí)穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)大盤系列決策部署，舉全系統(tǒng)、全行業(yè)之力加快水利基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，新開工重大水利工程45項(xiàng)，創(chuàng)歷史新高。1-10月，落實(shí)水利建設(shè)投資達(dá)1.1萬億元，同比增長53%。在資金不斷到位的推動(dòng)下，重大水利工程開工不斷，前10個(gè)月水利建設(shè)投資依然保持了大幅增長態(tài)勢(shì)，從全國完成水利建設(shè)投資的金額來看，1-10月完成9211億元，同比增長63%，增速環(huán)比放緩1.1個(gè)百分點(diǎn)，今年全年水利投資有望提前突破萬億元大關(guān)，水利建設(shè)資金的有效落實(shí)和到位將保障水利領(lǐng)域“鋼需”的釋放強(qiáng)度。

　　其四，穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策持續(xù)推動(dòng)。11月份以來，全國多地?fù)屪ナ┕S金期，加快重大工程項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度。11月22日國常會(huì)再次部署抓實(shí)抓好穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策和接續(xù)措施全面落地見效，鞏固經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)向上基礎(chǔ)，前期推出財(cái)政金融政策支持重大項(xiàng)目建設(shè)、設(shè)備更新改造，政策效應(yīng)正在顯現(xiàn)，同時(shí)各地情況有差異，有部分沒落實(shí)到位，要繼續(xù)狠抓落實(shí)。而后，國家發(fā)展改革委也表示，要進(jìn)一步加快政策性開發(fā)性金融工具資金投放使用和基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)，積極擴(kuò)大有效投資。這些重大項(xiàng)目的加快推進(jìn)將對(duì)今明兩年基建投資領(lǐng)域提供有效的動(dòng)能。

　　隨著穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策和接續(xù)措施全面落地見效，基建投資領(lǐng)域大概率將會(huì)維持較高的同比增速，從而形成年內(nèi)多地項(xiàng)目開工的“紅火”場(chǎng)面。但由于天氣因素的影響，國內(nèi)螺旋鋼管市場(chǎng)的需求淡季效應(yīng)也將逐漸顯現(xiàn)，北方地區(qū)需求將會(huì)明顯減弱，而南方地區(qū)將保持一定施工強(qiáng)度。因此，基建“鋼需”將在傳統(tǒng)淡季形成明顯的“蓄力”階段，為明年春季蓄勢(shì)待發(fā)。