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3pe螺旋鋼管|長(zhǎng)沙螺旋管廠家
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供需基本面差距明顯 熱卷走勢(shì)強(qiáng)于螺紋鋼

發(fā)布日期:2022-12-05瀏覽次數(shù):670

  10月下旬至今,熱卷與螺紋鋼期貨2301合約價(jià)差從0元/噸漲到120元/噸附近,目前該趨勢(shì)仍在延續(xù)。3pe螺旋鋼管廠家指出,從基本面來(lái)看,螺紋鋼需求下滑明顯,隨著天氣繼續(xù)轉(zhuǎn)冷,需求面臨進(jìn)一步走弱的壓力,預(yù)計(jì)1—2周后企業(yè)將開(kāi)始累庫(kù)。然而,熱卷需求并沒(méi)有明顯的季節(jié)性擾動(dòng),并且當(dāng)下產(chǎn)量較低,企業(yè)延續(xù)去庫(kù)節(jié)奏。在供需基本面的差距下,預(yù)計(jì)熱卷強(qiáng)于螺紋鋼的走勢(shì)還將延續(xù)。

  螺紋鋼面臨累庫(kù)壓力

  11月中旬開(kāi)始,高頻數(shù)據(jù)顯示螺紋鋼需求開(kāi)始走弱,鋼聯(lián)發(fā)布的周度數(shù)據(jù)也顯示,螺紋鋼表需從320萬(wàn)噸降至290萬(wàn)噸。按照季節(jié)性規(guī)律分析,接下來(lái)隨著天氣轉(zhuǎn)冷,螺紋鋼需求還有進(jìn)一步下行的空間。此外,從建材成交量來(lái)看,每日建材成交已經(jīng)從16萬(wàn)—17萬(wàn)噸降至13萬(wàn)噸附近。因此,螺紋鋼短期仍將維持需求弱勢(shì)局面。

  近期,房地產(chǎn)企業(yè)融資“第三支箭”迅速推進(jìn),房企主體融資端有望改善。不過(guò),該政策對(duì)近端螺紋鋼需求的影響有限,并且房地產(chǎn)用鋼需求好轉(zhuǎn)需要看到房地產(chǎn)銷售好轉(zhuǎn),從而房地產(chǎn)企業(yè)投資修復(fù),進(jìn)而企業(yè)拿地意愿抬升,新開(kāi)工和施工轉(zhuǎn)好才行。目前來(lái)看,這一傳導(dǎo)還需要時(shí)間。

  11月,螺紋鋼價(jià)格底部出現(xiàn)比較明顯的反彈,包括螺紋鋼在內(nèi)的很多鋼材都已經(jīng)有了利潤(rùn)。因此,預(yù)計(jì)螺紋鋼產(chǎn)量下行空間有限,并且由于電爐鋼的開(kāi)工和停工都比較方便,也會(huì)進(jìn)一步加大螺紋鋼的供給彈性,對(duì)螺紋鋼的供需產(chǎn)生不利影響。據(jù)筆者測(cè)算,螺紋鋼累庫(kù)將會(huì)在接下來(lái)的1—2周出現(xiàn)。雖然當(dāng)下螺紋鋼庫(kù)存較低只有532萬(wàn)噸,但如果企業(yè)從下周開(kāi)始累庫(kù),那么2023年1月前螺紋鋼庫(kù)存將上升到一個(gè)相對(duì)中性的位置(達(dá)到620萬(wàn)噸)。

  熱卷基本面結(jié)構(gòu)良好

  相對(duì)于螺紋鋼,熱卷需求并沒(méi)有明顯的季節(jié)性因素干擾,反而四季度熱卷還在需求旺季,主要因?yàn)槠嚠a(chǎn)銷在四季度處在全年高位。受制造業(yè)PMI回落的影響,熱卷總體需求表現(xiàn)不佳,但從近期數(shù)據(jù)來(lái)看,熱卷需求依舊保持韌性,并且12月需求環(huán)比存在回升預(yù)期。從鋼聯(lián)發(fā)布的數(shù)據(jù)來(lái)看,熱卷周度表需保持在300萬(wàn)噸附近,預(yù)計(jì)接下來(lái)仍保持在這一水平附近。

  從供應(yīng)端來(lái)看,前期螺紋鋼價(jià)格大幅回落,熱卷產(chǎn)量收縮比較明顯。按照鋼廠檢修計(jì)劃,螺紋鋼產(chǎn)量很難有回升跡象,預(yù)計(jì)到2023年1月之前螺紋鋼產(chǎn)量將保持在300萬(wàn)噸以下。這樣看來(lái),熱卷庫(kù)存有望在2023年1月前保持下降態(tài)勢(shì),庫(kù)存或降至250萬(wàn)噸以下,處于歷史低位水平。

  卷螺差還有回升空間

  長(zhǎng)沙螺旋管廠家據(jù)悉,熱卷生產(chǎn)成本高于螺紋鋼50—100元/噸,一般情況下熱卷價(jià)格要高于螺紋鋼,目前熱卷與螺紋鋼期貨2301合約價(jià)差在120元/噸附近,處于中性水平。近5年,熱卷與螺紋鋼期貨2301合約價(jià)差最高達(dá)到391元/噸,均值在120元/噸附近。因此,熱卷與螺紋鋼價(jià)差當(dāng)下只是處于合理水平,并且從基本面來(lái)看熱卷短期好于螺紋鋼,所以價(jià)差還有進(jìn)一步上漲的空間。

  綜合以上分析,房地產(chǎn)用鋼需求短期難以改變,并且面臨著需求淡季,接下來(lái)螺紋鋼累庫(kù)將壓制期貨2301合約。熱卷需求雖然也不佳,但需求邊際存在轉(zhuǎn)好的預(yù)期,并且供應(yīng)彈性不大,有望在2023年1月前延續(xù)去庫(kù)。在熱卷基本面好于螺紋鋼的背景下,熱卷與螺紋鋼價(jià)差有望繼續(xù)走擴(kuò)。

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