原料動(dòng)態(tài)

　　【鋼坯】螺旋鋼管廠家據(jù)悉，13日唐山鋼坯庫(kù)存總計(jì)44.49萬(wàn)噸，較昨增加0.49萬(wàn)噸，其中：海翼宏潤(rùn)昨入庫(kù)0.6出庫(kù)0.1，現(xiàn)庫(kù)存17.73萬(wàn)噸，象嶼正豐昨入庫(kù)0.2出庫(kù)0.21，現(xiàn)庫(kù)存19.94萬(wàn)噸;物產(chǎn)震翔昨入庫(kù)0.13出庫(kù)0.13，現(xiàn)庫(kù)存6.82萬(wàn)噸。

　　唐山方坯穩(wěn)，報(bào)3720元/噸。市場(chǎng)方面，“金九”即將過(guò)半，然終端需求釋放緩慢，下游鋼企購(gòu)買鋼坯多按需為主，今直發(fā)成交表現(xiàn)一般。黑色系期螺持紅震蕩調(diào)整，倉(cāng)儲(chǔ)現(xiàn)貨成交價(jià)格圍繞在3780-3790元含稅，貿(mào)易商多以出貨為主。原料方面，昨鐵礦石指數(shù)跌1.7美金;部分鋼廠有意向?qū)固坎少?gòu)價(jià)提降100-110元/噸，預(yù)計(jì)9月15日左右;今日核算鋼坯利潤(rùn)虧損約66-104元/噸。考慮后期成本端價(jià)格繼續(xù)下行，減輕鋼廠生產(chǎn)壓力，鋼坯利潤(rùn)虧損有望得到好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)明日唐山鋼坯價(jià)格穩(wěn)中整理。

　　【鐵礦石】唐山地區(qū)，隨著周末各鋼企剛需采購(gòu)的調(diào)漲，提振礦選心態(tài)，部分礦選已開始適量出貨，據(jù)悉66品0.8鈦干基含稅955元成交1w噸，市場(chǎng)活躍度較之前有所好轉(zhuǎn)，料礦價(jià)短期穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行。

　　【煤焦】唐山準(zhǔn)一級(jí)濕熄焦2620元/噸，承兌含稅到廠價(jià)。目前焦企仍保持正常生產(chǎn)狀態(tài)，出貨積極，多數(shù)焦企廠內(nèi)庫(kù)存繼續(xù)低位運(yùn)行，西北地區(qū)部分焦企銷售訂單較差，為去庫(kù)節(jié)前已有暗降出貨行為，下游鋼廠焦炭庫(kù)存小幅上升中，仍按需采購(gòu)為主，市場(chǎng)延續(xù)觀望情緒，但部分市場(chǎng)參與者認(rèn)為焦炭二輪降價(jià)預(yù)期仍存，預(yù)計(jì)短期焦炭市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行。

　　成品動(dòng)態(tài)

　　【建材】據(jù)富寶統(tǒng)計(jì)9月13日全國(guó)線螺市價(jià)穩(wěn)中偏強(qiáng)。52個(gè)樣本城市中：上漲城市有28個(gè)，占比53.8%，漲幅10-60;平穩(wěn)城市有21個(gè)，占比40.4%;下跌城市有3個(gè)，占比5.8%，跌幅30-40。期螺震蕩走強(qiáng)，上午帶動(dòng)現(xiàn)貨主流上漲，但是午后受市場(chǎng)影響部分商家價(jià)格下調(diào)。原料方面，成本端支持尚存。需求方面，雖然相關(guān)政策推動(dòng)以及九月處于傳統(tǒng)的需求旺季，但終端需求釋放緩慢、不及預(yù)期。鋼廠方面，鋼廠復(fù)產(chǎn)延續(xù)，但是鋼廠生產(chǎn)利潤(rùn)偏低。綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)明日市場(chǎng)持續(xù)穩(wěn)中整理。富寶分析主要影響因素如下：1、期螺走勢(shì)震蕩偏強(qiáng);2、成本端支持尚存;3、終端需求釋放緩慢。

　　【中板】13日中板主穩(wěn)個(gè)漲，唐山主流4140漲10，武安普陽(yáng)4070穩(wěn)，文豐4060穩(wěn)，天津4110穩(wěn)中漲10，石家莊4100穩(wěn)，節(jié)后首開市現(xiàn)貨市場(chǎng)維持10元左右調(diào)整幅度，需求不佳，商家走貨寥寥，成本及低庫(kù)存支撐下，短時(shí)預(yù)期挺價(jià)觀望為主。

　　【型材】華東型市穩(wěn)中上揚(yáng)。明日鞍山寶得最低出廠價(jià)穩(wěn)為3900，且今日期螺震蕩持紅收盤側(cè)面表現(xiàn)出挺價(jià)意愿。成本支撐暫穩(wěn)，高爐開工率回升、鋼材庫(kù)存持續(xù)下降，市場(chǎng)供需基本面向好。隨著基建各種行動(dòng)深入推進(jìn)，以及穩(wěn)經(jīng)濟(jì)接續(xù)政策細(xì)化落地，伴隨市場(chǎng)旺季的到來(lái)，鋼材需求有望進(jìn)一步增加。料短期內(nèi)型價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行。

　　【帶鋼】期盤面持紅高位震蕩，節(jié)間行情堅(jiān)挺運(yùn)行為主，因金九預(yù)期仍存疊加國(guó)家宏觀面偏利好，鋼貿(mào)商普遍探漲出貨。據(jù)了解，漲后交投表現(xiàn)普遍疲軟，僅部分低位有成交，節(jié)前雖未大量拿貨，但下游大部分已剛需補(bǔ)庫(kù)，謹(jǐn)慎觀望心態(tài)占主導(dǎo)。目前寧波和無(wú)錫庫(kù)存兩極分化，無(wú)錫庫(kù)存小幅增加相對(duì)承壓，寧波則小幅較少整體呈低位。南北價(jià)差：唐山主導(dǎo)德龍報(bào)3940漲10，無(wú)錫與北方約110，寧波與北方約150?？紤]廠商多觀望心態(tài)，料明穩(wěn)中堅(jiān)挺。

　　【管材】13日華東地區(qū)價(jià)格漲跌均有，福建地區(qū)福州鍍鋅管焊管漲80、浙江地區(qū)杭州無(wú)縫管跌70、江蘇地區(qū)無(wú)錫焊管漲20，今成本受黑色系期貨上漲影響追漲10-20左右，節(jié)后第一天，市場(chǎng)反饋出貨情況一般偏弱，近期需求仍不及預(yù)期，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)較為激烈，多有低價(jià)放貨現(xiàn)象，短期內(nèi)防腐螺旋管價(jià)格上漲動(dòng)力不足。綜合考慮，料節(jié)后堅(jiān)挺運(yùn)行。

　　期貨走勢(shì)分析

　　上周盤面反彈驅(qū)動(dòng)來(lái)自于海外宏觀預(yù)期轉(zhuǎn)暖，國(guó)內(nèi)政策寬松的繼續(xù)推出以及成材基本面有所走強(qiáng)。但產(chǎn)業(yè)層面，旺季需求大概率提升幅度有限，疊加鋼廠復(fù)產(chǎn)延續(xù)，鋼廠生產(chǎn)利潤(rùn)偏低，階段性復(fù)產(chǎn)預(yù)期對(duì)原料基本面的支撐力度下滑。短期將進(jìn)入到驗(yàn)證現(xiàn)實(shí)需求及海外加息節(jié)奏的階段，鋼廠對(duì)原料的階段性補(bǔ)庫(kù)或在低庫(kù)存背景下支撐原料價(jià)格，短期板塊偏強(qiáng)運(yùn)行。

　　螺紋2301合約短期注意壓力區(qū)間3800-3850，短期結(jié)構(gòu)仍屬偏強(qiáng)階段，不過(guò)，需要在區(qū)間壓力位出現(xiàn)一定的調(diào)整后，方可繼續(xù)以低位支撐看多螺紋，支撐暫看3730-3760，第二支撐為3700，由于本周是數(shù)據(jù)周，在以數(shù)據(jù)為核心的情況下，留觀每日成交量的反饋。

　　市場(chǎng)宏觀熱點(diǎn)話題解讀

　　8月制造業(yè)PMI為49.4，環(huán)比小幅度回暖;非制造業(yè)PMI環(huán)比下滑，但保持在榮枯線之上?？傮w來(lái)看，經(jīng)濟(jì)仍然存在較大復(fù)蘇壓力，恢復(fù)速度偏緩。海外方面，美非農(nóng)數(shù)據(jù)堅(jiān)挺，美聯(lián)儲(chǔ)堅(jiān)持將通脹降至2%是重點(diǎn)目標(biāo)，在通貨膨脹問(wèn)題得到解決之前，美聯(lián)儲(chǔ)政策不會(huì)迅速回?fù)堋?月份加息75個(gè)基點(diǎn)概率較大，同時(shí)通脹見頂?shù)嫩E象越發(fā)明顯，中長(zhǎng)期美聯(lián)儲(chǔ)加息力度將逐漸減弱。由此，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好大幅上升，偏強(qiáng)運(yùn)行。具體來(lái)看：

　　1)9月美聯(lián)儲(chǔ)加息75BP被充分定價(jià)。8月26日鮑威爾鷹派發(fā)言，市場(chǎng)已經(jīng)做好了美聯(lián)儲(chǔ)9月加息75BP的準(zhǔn)備。截止9月13日，聯(lián)儲(chǔ)觀察工具顯示，目前市場(chǎng)預(yù)期該行在9月會(huì)議上加息75個(gè)基點(diǎn)的概率為91%，加息50個(gè)基點(diǎn)的概率則為9%。資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)來(lái)源于預(yù)期差，9月美聯(lián)儲(chǔ)加息75BP幾乎成為市場(chǎng)共識(shí)，則對(duì)資產(chǎn)價(jià)格的利空影響將減弱。

　　2)長(zhǎng)期加息力度將逐漸緩和。今晚8點(diǎn)半，美國(guó)將公布CPI數(shù)據(jù)。通脹數(shù)據(jù)影響美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策，從而對(duì)各類資產(chǎn)產(chǎn)生重大影響。目前市場(chǎng)普遍預(yù)期8月美國(guó)CPI數(shù)據(jù)同比增長(zhǎng)8.1%，弱于7月的同比增幅8.5%。紐約聯(lián)儲(chǔ)的消費(fèi)者月度調(diào)查顯示，8月美國(guó)未來(lái)一年通脹預(yù)期從前值6.2%降至5.7%，創(chuàng)去年10月以來(lái)新低。通脹接近見頂意味著未來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)加息力度將逐漸減弱，由此提振資產(chǎn)價(jià)格表現(xiàn)。

　　短期走勢(shì)預(yù)測(cè)

　　9月中旬以后，鋼材市場(chǎng)需求或有所放大，但不可忽視的是，如果鋼材價(jià)格上漲百元后，生產(chǎn)利潤(rùn)會(huì)重新回歸，鋼廠也會(huì)全面復(fù)產(chǎn)，供需平衡或許再次供大于求。屆時(shí)，本來(lái)脆弱的市場(chǎng)會(huì)不會(huì)再次停止上漲步伐呢?就目前而言，市場(chǎng)雖挺價(jià)意愿較強(qiáng)，但整體需求釋放不及預(yù)期。綜合考慮，料短期成材價(jià)格漲幅有限。