近期，受下游需求不足等因素影響，鐵礦石期貨、現(xiàn)貨價格出現(xiàn)明顯下跌。數(shù)據(jù)顯示，6月10日以來，鐵礦石現(xiàn)貨價格每噸下跌約29美元，下跌幅度約20.56%。期貨方面，鐵礦石主力合約最近2周跌幅約為20%。原材料價格下跌疊加需求疲軟，涂塑螺旋管價格加速下跌。螺紋鋼6月10日以來下跌550元/噸。

　　鐵礦石價格回落

　　從6月10日開始，鐵礦石價格出現(xiàn)期貨和現(xiàn)貨雙殺的現(xiàn)象。目前，鐵礦石現(xiàn)貨價格大概是112美元/噸，相比6月10日下跌29美元/噸。按照1∶1.55的消耗比例，生產(chǎn)一噸粗鋼需要1.55噸鐵礦石，本輪鐵礦石價格下跌使得噸鋼成本下降約300元。此外，原材料端煤炭價格近期也出現(xiàn)明顯下調(diào)。按照1∶0.4的消耗比例，生產(chǎn)一噸粗鋼大概需要0.4噸煤炭。煤炭價格下跌200元/噸，噸鋼成本會下跌80元。兩者疊加，噸鋼成本下降380元。

　　但是，鋼材價格下跌遠超380元/噸。以螺紋鋼為例，螺紋鋼現(xiàn)貨6月10日報價為4810元/噸，目前價格約為4260元/噸，每噸下跌550元。鋼材價格下跌幅度遠超成本下跌幅度，主要和6月份以來下游需求不及預(yù)期有關(guān)。

　　對于此輪鐵礦石價格大幅下跌的原因，主要有以下幾個方面。一是美聯(lián)儲加息，對大宗商品價格形成較大壓制;二是今年淡季需求不足特征明顯，供求矛盾突出，庫存壓力上升，導(dǎo)致鋼價加速下行。鋼廠采購鐵礦石的積極性下降較為明顯。目前，海外鐵礦石生產(chǎn)及發(fā)運速度較前期均有所加快，同時國內(nèi)鐵礦石產(chǎn)量加快釋放，鐵礦石供應(yīng)充足。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，鐵礦石本輪價格下跌與恐慌情緒也有關(guān)，部分品種價格已經(jīng)出現(xiàn)反彈跡象。機構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，6月21日，發(fā)運至青島港的62%品位干基粉礦到岸價較前一交易日上漲2.73美元/噸。

　　鋼廠盈利下滑

　　盡管成本下滑，但由于鋼材價格下跌太多，鋼廠利潤一再下調(diào)。以廢鋼為原材料的短流程鋼廠已經(jīng)全面虧損，以鐵礦石為原材料的長流程鋼廠6月份以來逐步陷入虧損境地，噸鋼平均虧損約200元。

　　數(shù)據(jù)顯示，隨著鋼材價格下跌，即期成本測算的噸鋼毛利出現(xiàn)明顯下跌。監(jiān)測的7個品種中，除高線和中厚板略有微利外，其他品種毛利潤均為負數(shù)。以三級螺紋鋼為例，按照6月20日的即期成本測算，每噸虧損達到212元，較6月17日虧損增加101元。如果按照兩周的平均值測算，虧損更為明顯，三級螺紋鋼每噸虧損達到414元。

　　今年以來，下游需求不足導(dǎo)致鋼鐵行業(yè)盈利水平下滑。隨著政策端逐步發(fā)力，后續(xù)鋼材需求向好;從供給方面看，相關(guān)部門重申粗鋼壓減產(chǎn)量的政策基調(diào)，未來鋼鐵行業(yè)將向精細化、高質(zhì)量方向發(fā)展。

　　對于6月以來需求不及預(yù)期的原因，一方面，南方逐步進入雨季，下游的基建、地產(chǎn)開工均受到一定影響。而北方持續(xù)高溫以及農(nóng)民工返鄉(xiāng)收麥，影響了部分項目的建設(shè)進度。目前，基建和地產(chǎn)的開工率尚有較大提升空間。

　　6月以來，鋼材消費進入季節(jié)性淡季，鋼材價格出現(xiàn)較為明顯的下跌。在各項穩(wěn)經(jīng)濟政策的支撐下，鋼價繼續(xù)下跌空間不大。

　　壓減粗鋼產(chǎn)量

　　從鐵礦石需求角度看，下半年粗鋼產(chǎn)量仍然以壓減為主，鐵礦石需求將減少。從國家統(tǒng)計局披露的最新數(shù)據(jù)看，生鐵生產(chǎn)超出市場預(yù)期。作為生產(chǎn)粗鋼的中間產(chǎn)品，生鐵生產(chǎn)超出市場預(yù)期，顯示出壓減粗鋼產(chǎn)量存在一定困難。目前，高爐產(chǎn)能利用率超過90%，產(chǎn)量處于高位。下半年，壓減粗鋼產(chǎn)量將是行業(yè)主基調(diào)。

　　對于后續(xù)鋼材市場走勢，業(yè)內(nèi)人士認為，短期鋼材價格下跌幅度過大，與行業(yè)恐慌性拋售有關(guān)，價格繼續(xù)大幅下跌的可能性不大。從需求端看，下游地產(chǎn)、基建對鋼材的需求下半年有望回升，有利于鋼鐵企業(yè)去庫存。

　　湖南無縫管廠家指出，基建在疫情逐漸好轉(zhuǎn)后有望加快，同時制造業(yè)復(fù)產(chǎn)復(fù)工持續(xù)推進。此外，汽車行業(yè)下半年有望受益于“缺芯”緩解及政策端的支持。下半年，鋼鐵行業(yè)有望受益于下游需求復(fù)蘇。

　　鋼材市場當前處于震蕩筑底階段，后續(xù)跌勢將明顯收窄。