湖南無縫管商家指出，縱觀9月份，壓減粗鋼疊加旺季需求，建筑鋼材供需缺口明顯擴大，庫存急速下降，價格因現(xiàn)實和預期的雙重作用而大幅反彈。10月份建筑鋼材基本面如何演變，價格如何演繹?筆者嘗試通過以下角度進行分析解讀。

　　一、9月份全國螺紋鋼均價大幅上漲

　　9月份國內(nèi)建筑鋼材均價大幅上漲，截止9月30日，主要城市螺紋鋼全國均價5925元/噸，月環(huán)比上漲607元/噸。主要城市上海、廣州、北京價格大幅上漲，三城螺紋鋼價格月環(huán)比分別上漲590元/噸、720元/噸和630元/噸。

　　截止9月30日，長材指數(shù)報收242.19，月環(huán)比上漲9.35%，年同比上漲54.89%;螺紋鋼價格指數(shù)報收234.89，月環(huán)比上漲11.80%，年同比上漲57.13%;線材價格指數(shù)報收251.64，月環(huán)比上漲10.00%，年同比上漲55.08%。

　　二、鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)開工率、產(chǎn)量大幅下滑

　　1、企業(yè)開工率明顯下滑 螺紋鋼開工率近三年新低

　　9月份，螺紋鋼、線材開工率月環(huán)比均出現(xiàn)明顯下降。和8月份相比，9月份因限產(chǎn)限電而檢修、停產(chǎn)的鋼廠數(shù)量明顯增加，區(qū)域集中在兩廣、江蘇、浙江、山東。由于能耗雙控，浙江、江蘇地區(qū)部分鋼廠甚至全面停產(chǎn)，其余鋼廠絕大多數(shù)也降產(chǎn)50%及以上。從力度上看，能耗雙控從月初到月尾呈現(xiàn)逐步加嚴的態(tài)勢，鋼廠開工率逐周下降。分品種來看，螺紋鋼開工率下降幅度稍大于線材開工率，值得注意的是，螺紋鋼開工率已降至近三年的新低。分工藝來看，長流程企業(yè)開工率下降幅度要大于短流程企業(yè)。

　　截止9月30日，螺紋鋼開工率為48.20%，月環(huán)比下滑16.70%，年同比下滑25.57%;線材開工率為52.07%，月環(huán)比下滑15.98%，年同比下滑17.16%。分工藝來看，長流程企業(yè)螺紋鋼開工率環(huán)比下滑18.35%，短流程企業(yè)螺紋鋼開工率環(huán)比下滑12.94%。中旬開始，限產(chǎn)力度加大，9月23日數(shù)據(jù)顯示，螺紋鋼開工率分別環(huán)比下降8.20%，隨后一周數(shù)據(jù)環(huán)比下降1.84%?？梢?，各地對限產(chǎn)的執(zhí)行力度非常之大。

　　2、建筑鋼材產(chǎn)量明顯下降 周度產(chǎn)量接近前低

　　由于能耗雙控的逐步加嚴，建筑鋼材產(chǎn)量也逐周下降，單月產(chǎn)量和年同比降幅均歷史罕見。當前建筑鋼材周產(chǎn)量與去年公共衛(wèi)生事件發(fā)生時創(chuàng)下的低點近乎持平。分工藝來看，長流程企業(yè)產(chǎn)量月環(huán)比下降幅度要明顯大于短流程企業(yè)。

　　截止9月30日，螺紋鋼周產(chǎn)量為248.27萬噸，月環(huán)比減少86.32萬噸，年同比減少125.78萬噸;線材周產(chǎn)量為112.60萬噸，月環(huán)比減少38.09萬噸，年同比減少49.39萬噸。分工藝來看，長流程企業(yè)螺紋鋼產(chǎn)量月環(huán)比減少65.32萬噸，短流程企業(yè)螺紋鋼產(chǎn)量月環(huán)比減少21.00萬噸?？v觀近5年時間，如此低的產(chǎn)量僅在去年2月份時候出現(xiàn)過，足可見此次能耗雙控對螺紋鋼品種帶來的影響之深。

　　三、9月份建筑鋼材總庫存急速減少，鋼廠惜售心態(tài)明顯

　　1、鋼廠庫存急速減少，絕對值已經(jīng)低于2019年同期水平

　　受產(chǎn)量大幅減少和需求明顯增長影響，鋼廠庫存環(huán)比大幅下降，這一降幅為5至9月份單月最大降幅，僅次于4月份，其中螺紋鋼庫存的降幅明顯大于線材。從絕對值來看，當前庫存水平甚至已經(jīng)低于2019年同期水平，生產(chǎn)企業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)了惜售心態(tài)。

　　截止9月30日，建筑鋼材鋼廠庫存總量為311.96萬噸，月環(huán)比減少109.22萬噸，同比減少93.66萬噸;其中螺紋鋼庫存241.73萬噸，月環(huán)比減少98.71萬噸，年同比減少95.00萬噸;線材庫存70.23萬噸，月環(huán)比減少10.51萬噸，年同比增加1.34萬噸。

　　2、市場供需缺口不斷擴大 社會庫存明顯減少

　　9月份旺季到來，下游采購訂單量大且穩(wěn)定，在供應不足的情況下，社會庫存出現(xiàn)大幅減少，其中螺紋鋼社會庫存降幅明顯大于線材

　　建筑鋼材社會庫存總量為789.35萬噸，月環(huán)比減少147.57萬噸，年同比減少168.84萬噸;其中螺紋鋼庫存638.65萬噸，月環(huán)比減少137.57萬噸，年同比減少158.09萬噸;線材庫存150.70萬噸，月環(huán)比減少10.00萬噸，年同比減少10.75萬噸。

　　綜合廠內(nèi)庫存和社會庫存來看，由于供需缺口較8月份進一步擴大，導致庫存大幅減少。建筑鋼材整體庫存總量為1101.31萬噸，月環(huán)比減少256.79萬噸，年同比下降262.50萬噸，當前總量僅略高于2019年同期水平。

　　四、全國日均成交量環(huán)比明顯增長

　　進入旺季，市場成交量月環(huán)比出現(xiàn)明顯增長。全月成交量數(shù)據(jù)呈現(xiàn)量大、持續(xù)性好兩個特點。其中華中、西南兩個地區(qū)表現(xiàn)最為強勢，西北地區(qū)表現(xiàn)最為弱勢。由于今年房地產(chǎn)帶來的需求增量明顯不足，當前成交量同比去年同期有明顯下降。

　　9月份全國日均成交量為21.63萬噸，月環(huán)比增加17.10%，年同比下降3.93%。分區(qū)域來看，西北地區(qū)成交量環(huán)比下滑0.71%，華中地區(qū)成交量環(huán)比增加45.45%，西南地區(qū)成交量環(huán)比增加43.06%。

　　五、內(nèi)貿(mào)價格明顯反彈，外貿(mào)量明顯下滑

　　數(shù)據(jù)顯示，2021年8月我國出口鋼材505.3萬噸，同比增長37.4%;1-8月我國累計出口鋼材4810.4萬噸，同比增長31.6%。8月我國進口鋼材106.3萬噸，同比下降52.5%;1-8月我國累計進口鋼材946.0萬噸，同比下降22.4%。

　　具體來看，9月份國內(nèi)鋼材出口FOB報價整體持穩(wěn)運行，目前國內(nèi)螺紋鋼出口可成交FOB報價在830美元/噸左右，較上月持穩(wěn)。9月份國內(nèi)內(nèi)貿(mào)價格震蕩上漲，整體呈現(xiàn)長強板弱格局，而各品種鋼材出口價格受成交趨弱影響，價格多以持穩(wěn)為主。海外方面來看，主要消費市場需求表現(xiàn)不佳，全球鋼材市場處于回調(diào)階段，整體成交較為冷清。綜合來看，預計短期內(nèi)中國鋼材出口量將繼續(xù)回落。

　　六、鋼廠生產(chǎn)成本明顯下移 建筑鋼材利潤大幅擴張

　　焦炭價格因供需缺口而不斷上漲，鐵礦石價格由于供過于求而下跌，鋼廠生產(chǎn)成本小幅上移，由于螺紋鋼價格的大幅反彈，生產(chǎn)及銷售利潤明顯擴張，利潤率由月初的6%小幅上移至24%。

　　截止9月30日，高爐廠螺紋鋼生產(chǎn)成本為4796元/噸，電爐廠生產(chǎn)成本為4696元/噸，當前市場螺紋鋼銷售均價為5925元/噸，其中高爐廠生產(chǎn)螺紋鋼平均利潤為1129元/噸，電弧爐企業(yè)生產(chǎn)螺紋鋼平均利潤為1229元/噸。

　　七、總結：

　　9月份建筑鋼材價格大幅上漲，引發(fā)的原因則是供需大幅錯配，庫存急速下降，基本符合上月企穩(wěn)反彈的判斷。

　　對于10月份，從宏觀層面看，“能耗雙控”成為新的關鍵詞，將用市場化辦法解決大宗商品過快上漲及帶來的的問題，生產(chǎn)企業(yè)將針對自己企業(yè)的考核指標合理的安排生產(chǎn)經(jīng)營活動，已達到保供穩(wěn)價之目的。

　　首先，國家異常重視煤炭問題：主席在陜西省榆林市考察時強調(diào)，榆林是國家重要能源基地，為國家經(jīng)濟社會發(fā)展作出了重要貢獻。煤化工產(chǎn)業(yè)潛力巨大，要提高煤炭作為化工原料的綜合利用效能，積極發(fā)展煤基特種燃料、煤基生物可降解材料等。緊隨其后，寧夏發(fā)布“雙節(jié)”期間，全區(qū)各在產(chǎn)煤礦原則上不停產(chǎn)、不放假，保障煤炭持續(xù)穩(wěn)定供應。同時，中國煤炭工業(yè)協(xié)會、中國煤炭運銷協(xié)會組織國內(nèi)重點煤炭企業(yè)聯(lián)合發(fā)出倡議：主動做好煤炭穩(wěn)價工作，不隨意漲價，主動抵制哄抬市場價格行為，引導市場價格逐步回歸合理區(qū)間，促進煤炭市場平穩(wěn)運行和行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。說明國家正在全力解決煤炭資源短缺問題，積極的保障煤炭穩(wěn)定供應，一定程度上緩解了市場對于煤的強烈預期;

　　其次，強調(diào)注重用市場化辦法穩(wěn)定價格：總理李克強回應大宗商品價格上漲多等問題，國家會繼續(xù)多措并舉，更加注重用市場化辦法穩(wěn)定價格。針對國內(nèi)外經(jīng)濟形勢變化，宏觀政策要圍繞市場主體需求精準實施，穩(wěn)定合理預期，保持經(jīng)濟平穩(wěn)運行。說明國家仍在持續(xù)關注大宗商品價格上漲的問題，針對其可能帶來的一些列影響，也將通過政策合理解決;

　　最后，“能耗雙控”正在逐步落地：浙江省能源局表示，部分地方政府為遏制高耗能行業(yè)能耗過快增長，根據(jù)能耗雙控進度，組織開展高耗能企業(yè)用能預算管理、有序用電和錯峰生產(chǎn)等措施，這是對原有忽視節(jié)能減排工作的糾偏措施，但必須注重方式方法，避免“一刀切”“簡單化”等做法。江蘇省發(fā)改委相關工作人員表示，針對“能耗雙控”，政府沒有做統(tǒng)一部署，但各市都有自己的指標要求，要應對各自的考核目標，等于是自行在處理這個事情，包括工廠的停電安排?？梢?，在“能耗雙控”的同時不搞一刀切，生產(chǎn)企業(yè)將針對自己企業(yè)的考核指標合理的安排生產(chǎn)經(jīng)營活動。

　　從基本面來看，“能耗雙控”對生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)量的影響仍將繼續(xù)，省份間會以“錯峰式”進行降低能耗，因省份間切換時的不完全同步，故10月份產(chǎn)量仍有下降空間。旺季的需求因基建的回暖和下游趕工期的到來而值得期待，供需錯配現(xiàn)象仍將存在，庫存將繼續(xù)較大幅度的去化，價格有繼續(xù)上漲的動能。

　　需要警惕的是，按1-9月份的產(chǎn)量測算，全年壓縮粗鋼任務大概率可以完成，而且螺紋鋼開工率已降至近三年新低，螺紋鋼周產(chǎn)量接近新低，所以后期產(chǎn)量走勢存在諸多不確定性變化;與此同時，9月份市場對于限產(chǎn)、庫存降低等預期異常濃厚，惜售心態(tài)明顯，所以當前價格不僅體現(xiàn)了現(xiàn)實，也體現(xiàn)了預期，市場利潤較大，謹防套現(xiàn)欲望強烈導致的回調(diào)。此外，終端依舊難以接受過高的價格和短期過快的上漲。故預計10月份國內(nèi)建筑鋼材行情將從預期逐步回歸現(xiàn)實，螺旋鋼管價格或?qū)_高回落。