7月臨近，目前各地均在基建項目上發(fā)力，努力完成“十四五”規(guī)劃開局的重要任務(wù)。作為基建中不可或缺的鋼鐵，今年以來螺旋管價格出現(xiàn)大幅上漲，并創(chuàng)出歷史新高，引起市場廣泛關(guān)注。

　　在相關(guān)政策的引導(dǎo)下，鐵礦石和鋼鐵的未來價格走勢如何?對相關(guān)上市公司的影響如何?

　　鐵礦石價格沖高回落

　　針對大宗商品及原材料價格上漲問題，自5月中旬以來，國務(wù)院常務(wù)會議已經(jīng)4次“點名”大宗商品。

　　大宗商品價格上漲，會加大制造業(yè)中游的成本壓力，使得制造業(yè)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營成本上升，進(jìn)一步傳導(dǎo)至下游消費領(lǐng)域，可能會引起通貨膨脹問題，不利于宏觀經(jīng)濟穩(wěn)健增長。國家對大宗商品價格上漲采取相關(guān)舉措，有利于緩解中游制造業(yè)的成本壓力，推動宏觀經(jīng)濟良性發(fā)展。

　　統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年3月31日，鐵礦石期貨主力合約在盤中創(chuàng)下階段性低點919.5元/噸后，一路碎步上揚，在5月12日盤中創(chuàng)下歷史高點1358元/噸，期間累計漲幅達(dá)48.33%。截至6月28日收盤，鐵礦石期貨主力合約達(dá)1196元/噸，較5月12日的最高價1358元/噸下降13.55%。

　　現(xiàn)貨方面，鐵礦石在3月22日創(chuàng)下156.35美元/噸階段新低后，一路攀升至5月12日的233.1美元/噸。截至6月28日記者發(fā)稿，鐵礦石現(xiàn)貨價格為218.7美元/噸。

　　鐵礦石價格前期上漲的原因何在?一是海外市場在大規(guī)模貨幣寬松政策的刺激下，經(jīng)濟復(fù)蘇預(yù)期和通脹預(yù)期大大提振;二是在疫情背景下，大宗商品產(chǎn)出地的供給收縮，疊加國內(nèi)“碳中和”目標(biāo)下的限產(chǎn)，導(dǎo)致供需錯配形成缺口。

　　對于鐵礦石價格沖高回落的走勢，一方面與國家相關(guān)部委就大宗商品價格上漲采取的一系列舉措有關(guān);另一方面源于全球央行實行貨幣寬松政策，特別是美聯(lián)儲“放水”，導(dǎo)致大宗商品價格出現(xiàn)暴漲。

　　在國常會4次提及大宗商品后，焦炭、焦煤、動力煤、鐵礦石、螺紋鋼、熱軋卷板等價格均出現(xiàn)不種程度的下探。

　　國內(nèi)鋼鐵價格與全球大宗商品價格的波動基本是步調(diào)一致的。此輪全球大宗商品包括國內(nèi)鋼材價格的上漲，壓縮了國內(nèi)制造業(yè)的出口利潤。隨著美國貨幣政策收緊預(yù)期提升，自6月份開始，這輪大宗商品價格的非理性上漲出現(xiàn)明顯回調(diào)，這對我國經(jīng)濟的穩(wěn)步發(fā)展是有利的。對美聯(lián)儲而言，此輪大宗商品價格上漲向消費物價指數(shù)(CPI)的傳導(dǎo)效果非常明顯。

　　未來鋼價上漲空間有限

　　受大宗商品價格上漲等因素影響，工業(yè)企業(yè)新增利潤主要集中于上游采礦和原材料制造行業(yè)，下游行業(yè)的成本壓力不斷加大。下一階段，將著力引導(dǎo)大宗商品價格向供求基本面回歸，推動工業(yè)經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)。

　　在此背景下，相關(guān)上市公司的生產(chǎn)成本、應(yīng)對措施被投資者在滬深交易所互動平臺上密集提問。對此，不少上市企業(yè)給予了積極回應(yīng)。通達(dá)動力回應(yīng)稱，前期鋼鐵價格持續(xù)上漲，公司一方面通過價格聯(lián)動措施、與下游客戶調(diào)整產(chǎn)品價格等方式，轉(zhuǎn)移了部分風(fēng)險;另一方面，通過技術(shù)改造，提高產(chǎn)能利用率，不斷降低公司的制造成本，以緩解原材料價格上漲帶來的壓力。

　　展望鋼鐵價格未來走勢，基建作為重點用鋼領(lǐng)域，在三季度仍有較大需求，對“鋼需”仍有拉動作用，預(yù)計下半年鋼鐵價格可能會穩(wěn)中有升。

　　預(yù)計在“碳中和”目標(biāo)下，鋼鐵限產(chǎn)對供給形成一定壓制，但整體產(chǎn)量易上難下。預(yù)計下半年鋼鐵價格增速將放緩，但仍處于歷史較高位置。

　　湖南無縫管商家認(rèn)為，隨著“保供穩(wěn)價”調(diào)控政策的貫徹實施，鋼鐵價格或逐步趨于穩(wěn)定，未來增長空間較為有限。隨著美聯(lián)儲加息推進(jìn)，以及全球經(jīng)濟逐步回歸常態(tài)，預(yù)計鋼鐵價格或?qū)⒅鸩竭M(jìn)入下行通道。