2021年5月份生鐵成本指數(shù)為154.3點(diǎn)，較上月上升1.4%。同期，鋼鐵綜合鋼材價(jià)格指數(shù)均值大幅上移，為219.4，較上月上升8.5%;5月份鋼價(jià)漲幅高于成本，可見(jiàn)5月份鋼企噸鋼平均盈利有所提升。

　　一、五月份鋼鐵盈利分析

　　5月份隨著防腐螺旋管價(jià)格沖高回落，各品種盈利也呈現(xiàn)同樣的趨勢(shì)。從整體盈利來(lái)看，除鋼坯月均盈利略有下滑外，其他各品種月度平均盈利有所上升，幅度在122-312元/噸之間，各品種月均毛利處于848-1252元/噸區(qū)間。由于5月份鋼價(jià)暴漲暴跌，使得企業(yè)操作難度加大，企業(yè)實(shí)際盈利與測(cè)算品種平均盈利差距較大。到5月底，各品種利潤(rùn)嚴(yán)重收縮，低盈利品種毛利已經(jīng)回落低至幾十元，高盈利品種毛利也不足500元/噸。

　　二、2021年6月份鋼企盈利展望

　　需求淡季來(lái)臨 庫(kù)存降速明顯減緩

　　6月份以來(lái)，隨著南方高溫多雨季節(jié)來(lái)臨，需求釋放減緩，疊加高考期間部分建筑工程受限，成交量表現(xiàn)不佳，鋼價(jià)在超跌反彈后趨弱震蕩。目前下游觀望情緒較濃，鋼材社會(huì)庫(kù)存下降速度明顯減緩，數(shù)據(jù)顯示，截至6月4日，全國(guó)29個(gè)重點(diǎn)城市社會(huì)庫(kù)存為1237.8萬(wàn)噸，周環(huán)比下降1.4%，相較5月份3.4-4.5%的周降幅已顯著回落。

　　當(dāng)前，制造業(yè)新訂單和新出口訂單指數(shù)持續(xù)兩月回落，5月份分別為51.3%和48.3%，較上月分別回落0.7和2.1個(gè)百分點(diǎn)，反映制造業(yè)市場(chǎng)需求增長(zhǎng)放緩，特別是國(guó)外需求有所不足，使得板材需求有減弱趨勢(shì)，疊加季節(jié)性需求淡季影響建筑鋼材需求，后期市場(chǎng)需求將逐步減弱，鋼材社會(huì)庫(kù)存或面臨回升壓力。

　　礦石供給擾動(dòng)再現(xiàn) 成本上升壓力猶存

　　6月8日，市場(chǎng)傳出淡水河谷暫停Timbopeba鐵礦開(kāi)采，將影響鐵礦石產(chǎn)能日均3.3萬(wàn)噸。針對(duì)這一事件，淡水河谷表示，暫停作業(yè)是因?yàn)樵摴疚挥贔abricaNova路段的Estradade Ferro

　　VitoriaMinas(EFVM)鐵路暫停運(yùn)營(yíng)。當(dāng)?shù)貏诠げ块T(mén)下令暫停位于Alegria礦區(qū)的Xingu大壩附近的采礦活動(dòng)，因此淡水河谷將無(wú)法運(yùn)輸其Timbopeba礦生產(chǎn)的鐵礦石。

　　消息一出，市場(chǎng)對(duì)此有一定反映，6月8日，鐵礦石期貨市場(chǎng)止跌企穩(wěn)，普氏鐵礦石價(jià)格指數(shù)上漲7.6美元/噸，至210.4美元/噸;6月9日，鐵礦石期貨及現(xiàn)貨進(jìn)口礦石延續(xù)上漲勢(shì)頭，短期內(nèi)供給收縮預(yù)期導(dǎo)致的礦價(jià)上漲，將進(jìn)一步加大鋼企成本上升壓力，對(duì)目前已大幅縮水的鋼企盈利也將形成較大擠壓。

　　6月份鋼企盈利將有所收縮

　　6月份全國(guó)高溫多雨季節(jié)到來(lái)，建筑鋼材需求將進(jìn)一步轉(zhuǎn)弱，疊加制造業(yè)訂單下滑，市場(chǎng)供需格局將趨向轉(zhuǎn)弱;鋼材社會(huì)庫(kù)存下降速度將進(jìn)一步放緩，甚而或轉(zhuǎn)入小幅回升周期。在需求逐步轉(zhuǎn)弱和較強(qiáng)成本支撐交互作用下，預(yù)計(jì)6月份國(guó)內(nèi)鋼鐵市場(chǎng)呈現(xiàn)區(qū)間運(yùn)行、震蕩趨弱格局，震蕩幅度相對(duì)5月份將有明顯收窄。

　　而從成本來(lái)看，鐵礦石、焦炭市場(chǎng)均價(jià)的上移，使得6月份鋼企生產(chǎn)成本明顯上升，螺旋管廠家預(yù)計(jì)在鋼價(jià)震蕩趨弱、區(qū)間運(yùn)行下，6月份鋼企盈利環(huán)比將有所收縮。