備受關(guān)注的鋼鐵行業(yè)相關(guān)政策在4月下旬落地，體現(xiàn)了我國(guó)深化供給側(cè)改革的決心與態(tài)度，鋼鐵市場(chǎng)信心明顯增強(qiáng)，在供需基本面寬松的背景下，建筑鋼材價(jià)格經(jīng)歷短時(shí)間寬幅震蕩后大幅反彈。5月份建筑鋼材基本面如何演變，價(jià)格如何演繹?通過(guò)以下角度進(jìn)行分析解讀。

　　一、4月份全國(guó)螺紋鋼均價(jià)寬幅震蕩上漲

　　湖南鋼管廠家據(jù)悉，4月份國(guó)內(nèi)建筑鋼材均價(jià)寬幅震蕩上漲。主要城市螺紋鋼全國(guó)均價(jià)5272元/噸，月環(huán)比上漲333元/噸。主要城市上海、廣州、北京價(jià)格大幅上漲，三城螺紋鋼價(jià)格月環(huán)比分別上漲370元/噸、260元/噸和上漲400元/噸。

　　截止4月29日，長(zhǎng)材指數(shù)報(bào)收217.24，月環(huán)比上漲6.81%，年同比上漲46.81%;螺紋鋼價(jià)格指數(shù)報(bào)收207.23，月環(huán)比上漲6.45%，年同比上漲44.64%;線材價(jià)格指數(shù)報(bào)收223.28，月環(huán)比上,7.75%，年同比上漲47.78%。

　　二、鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)開工率、產(chǎn)量進(jìn)一步增長(zhǎng)

　　1、企業(yè)開工率進(jìn)一步增加 短流程開工率同比增長(zhǎng)明顯

　　4月份，建筑鋼材生產(chǎn)企業(yè)利潤(rùn)繼續(xù)擴(kuò)張，唐山環(huán)保限產(chǎn)邊際效應(yīng)衰減，生產(chǎn)企業(yè)開工率進(jìn)一步增加，距離高點(diǎn)仍有很大空間。分工藝來(lái)看，短流程開工率增長(zhǎng)明顯大于長(zhǎng)流程。

　　截止4月29日，螺紋鋼開工率為70.82%，月環(huán)比增長(zhǎng)1.97%，年同比下降1.64%;線材開工率為68.64%，月環(huán)比增長(zhǎng)2.96%，年同比增長(zhǎng)1.18%。截止4月22日，短流程開工率年同比增加2.35%，長(zhǎng)流程開工率同比減少4.59%。

　　2、產(chǎn)量進(jìn)一步復(fù)蘇 線材產(chǎn)量升至歷史高位

　　受開工率進(jìn)一步提升影響，鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)量繼續(xù)增長(zhǎng)，其中線材產(chǎn)量回升至歷史高位水平。分工藝來(lái)看，短流程產(chǎn)量年同比明顯增長(zhǎng)，長(zhǎng)流程企業(yè)年同比小幅增長(zhǎng)。

　　截止4月29日，螺紋鋼周產(chǎn)量為369.93萬(wàn)噸，月環(huán)比增加16.88萬(wàn)噸，年同比增加11.41萬(wàn)噸;線材周產(chǎn)量為165.26萬(wàn)噸，月環(huán)比增加13.66萬(wàn)噸，年同比增加16.01萬(wàn)噸。

　　3、鋼廠訂單良好 廠內(nèi)庫(kù)存加速去化

　　4月份市場(chǎng)呈現(xiàn)明顯的旺季特征，貿(mào)易端表現(xiàn)活躍，鋼廠訂單明顯增長(zhǎng)，而整體供應(yīng)恢復(fù)速度較慢，廠內(nèi)庫(kù)存降速環(huán)比擴(kuò)大，但同比放緩。

　　統(tǒng)計(jì)建筑鋼材鋼廠庫(kù)存總量為441.90萬(wàn)噸，月環(huán)比下降152.56萬(wàn)噸，同比下降51.82萬(wàn)噸;其中螺紋鋼庫(kù)存352.00萬(wàn)噸，月環(huán)比下降106.14萬(wàn)噸，年同比減少43.66萬(wàn)噸;線材庫(kù)存89.90萬(wàn)噸，月環(huán)比下降46.42萬(wàn)噸，年同比減少8.16萬(wàn)噸。去年4月份鋼廠庫(kù)存降速為29.85%，而今年這一數(shù)值為25.66%。

　　三、4月份市場(chǎng)呈明顯旺季特征 社會(huì)庫(kù)存去化速度加快

　　4月份下游用鋼需求明顯增加，市場(chǎng)交投氣氛火爆，社會(huì)庫(kù)存延續(xù)去化態(tài)勢(shì)且降速環(huán)比、同比均有明顯擴(kuò)大。

　　建筑鋼材社會(huì)庫(kù)存總量為1147.70萬(wàn)噸，月環(huán)比下降311.42萬(wàn)噸，年同比減少151.05萬(wàn)噸;其中螺紋鋼庫(kù)存908.77萬(wàn)噸，月環(huán)比下降261.66萬(wàn)噸，年同比減少86.90萬(wàn)噸;線材庫(kù)存238.93萬(wàn)噸，月環(huán)比下降49.76萬(wàn)噸，年同比減少64.15萬(wàn)噸。去年4月份社會(huì)庫(kù)存降速為19.15%，而今年這一數(shù)值為21.34%。

　　建筑鋼材整體庫(kù)存總量為1589.60萬(wàn)噸，月環(huán)比下降463.98萬(wàn)噸，年同比下降202.87萬(wàn)噸。去年4月份整體庫(kù)存降速為22.45%，而今年這一數(shù)值為22.59%。

　　四、全國(guó)日均成交量環(huán)比出現(xiàn)明顯回升

　　4月份市場(chǎng)進(jìn)入旺季，在下游用鋼需求和投機(jī)需求的雙重作用下，日均成交量創(chuàng)下歷史新高，七大區(qū)域環(huán)比均呈明顯增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，年同比僅有個(gè)別區(qū)域未實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，區(qū)域間分化較為嚴(yán)重。

　　4月份全國(guó)日均成交量為26.32萬(wàn)噸，月環(huán)比回升28.14%，年同比增加12.19%。分區(qū)域來(lái)看，東北、西北、西南月環(huán)比大幅回升，東北年同比明顯下滑，華南、西南年同比增速較差。

　　五、出口退稅政策落地 內(nèi)貿(mào)供應(yīng)將增強(qiáng)

　　海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，1-3月我國(guó)累計(jì)出口鋼材1768.2萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)23.8%。3月我國(guó)進(jìn)口鋼材132.2萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)16.0%;1-3月我國(guó)累計(jì)進(jìn)口鋼材371.8萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)17.0%。

　　具體來(lái)看，4月份國(guó)內(nèi)鋼材出口FOB報(bào)價(jià)繼續(xù)大幅上漲，目前國(guó)內(nèi)螺紋鋼出口可成交FOB報(bào)價(jià)在806美元/噸左右，較上月大幅上漲100美元/噸，具體來(lái)看，四月份國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供需兩旺，內(nèi)貿(mào)價(jià)格持續(xù)走高，與此同時(shí)國(guó)際市場(chǎng)鋼材價(jià)格也繼續(xù)走高，仍然大幅高于國(guó)內(nèi)鋼廠出口報(bào)價(jià)。國(guó)務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)4月28日發(fā)布公告，自2021年5月1日起，調(diào)整部分鋼鐵產(chǎn)品關(guān)稅。其中，對(duì)生鐵、粗鋼、再生鋼鐵原料、鉻鐵等產(chǎn)品實(shí)行零進(jìn)口暫定稅率;適當(dāng)提高硅鐵、鉻鐵、高純生鐵等產(chǎn)品的出口關(guān)稅，調(diào)整后分別實(shí)行25%出口稅率、20%出口暫定稅率、15%出口暫定稅率;取消了146項(xiàng)鋼鐵產(chǎn)品13%的出口退稅。由于市場(chǎng)對(duì)該政策早有關(guān)注，大多數(shù)鋼廠5月份的出口訂單已經(jīng)在保稅區(qū)內(nèi)，結(jié)合船期考慮，預(yù)計(jì)后期出口訂單接單量將有明顯下滑。

　　由于國(guó)外經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，鋼鐵需求的增加，內(nèi)外貿(mào)價(jià)差巨大，因此一季度我國(guó)出口鋼材同比大幅增長(zhǎng)，導(dǎo)致內(nèi)貿(mào)供不應(yīng)求，進(jìn)出口稅率調(diào)整政策應(yīng)運(yùn)而生，主要目的是滿足國(guó)內(nèi)因經(jīng)濟(jì)發(fā)展而日益增長(zhǎng)的鋼鐵需求。

　　六、建筑鋼材漲幅居前 鋼廠生產(chǎn)利潤(rùn)進(jìn)一步走擴(kuò)

　　受壓產(chǎn)預(yù)期及現(xiàn)實(shí)產(chǎn)量回升速率緩慢影響，鐵礦石及焦炭?jī)r(jià)格漲幅相對(duì)較小，鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)利潤(rùn)進(jìn)一步走擴(kuò)。受廢鋼需求強(qiáng)勁，價(jià)格上漲影響，電爐成本明顯抬升，利潤(rùn)水平稍落后于高爐，整體建筑鋼材生產(chǎn)利潤(rùn)率恢復(fù)至17%。

　　截止4月30日，高爐廠螺紋鋼生產(chǎn)成本為4485元/噸，電爐廠生產(chǎn)成本為4536元/噸，當(dāng)前市場(chǎng)螺紋鋼銷售均價(jià)為5255元/噸，其中高爐廠生產(chǎn)螺紋鋼平均利潤(rùn)為769元/噸，電弧爐企業(yè)生產(chǎn)螺紋鋼平均利潤(rùn)為719元/噸。

　　七、總結(jié)：

　　縱觀4月份，需求呈非常明顯的旺季狀態(tài)，日均成交量創(chuàng)下歷史新高，同時(shí)供需缺口也再度走擴(kuò)，建筑鋼材價(jià)格在經(jīng)過(guò)寬幅震蕩調(diào)整后大幅反彈。

　　4月下旬，備受矚目的兩大靴子落地，一是明確壓縮粗鋼產(chǎn)量，二是進(jìn)出口稅率的大幅調(diào)整。綜合來(lái)看，在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)和碳達(dá)峰的大背景之下，在深化供給側(cè)改革勢(shì)的同時(shí)，輔以需求側(cè)的調(diào)結(jié)構(gòu)，以達(dá)到在供需相對(duì)平衡的環(huán)境下完成戰(zhàn)略目標(biāo)。另外值得關(guān)注的是，2月底出臺(tái)的“土地雙集中”政策，已有部分城市開啟了第一批，這是需求側(cè)改革的一大信號(hào)。

　　對(duì)于5月份，政策導(dǎo)向已然明確，行情將逐步回歸基本面主導(dǎo)，現(xiàn)階段供需缺口仍在，防腐螺旋管價(jià)格有繼續(xù)上沖的動(dòng)能。不過(guò)，進(jìn)出口稅率的調(diào)整將影響整體外貿(mào)供應(yīng)，導(dǎo)致內(nèi)貿(mào)供應(yīng)的增加，增量不容忽視，一季度鋼筋出口9.11萬(wàn)噸，線材出口137.67萬(wàn)噸，棒材152.42萬(wàn)噸，合計(jì)299.20萬(wàn)噸。而對(duì)于壓縮粗鋼的比例和節(jié)奏仍有待進(jìn)一步觀察。預(yù)計(jì)5月份基本面由供需寬松向供需緊平衡轉(zhuǎn)換，價(jià)格在沖高后或會(huì)出現(xiàn)理性調(diào)整。