2021年3月份蘭格生鐵成本指數(shù)為162.8點(diǎn)，較上月上升2.3%。同期，鋼鐵綜合鋼材價(jià)格指數(shù)均值大幅上移，為185.7，較上月上升7.0%;3月份鋼價(jià)漲幅明顯高于成本漲幅，可見3月份鋼企噸鋼平均盈利有所擴(kuò)張。

　　一、三月份鋼鐵成本和盈利分析

　　湖南冷軋無縫鋼管商家據(jù)悉，2020年3月份的生鐵成本指數(shù)波動(dòng)上行，全月均值較上月上升2.3%。按照鋼廠30天左右的爐料庫存周期，研究3月份爐料成本，需要先分析一下2月份的鐵礦石、焦炭市場(chǎng)行情：

　　2月份在鋼材市場(chǎng)上漲的帶動(dòng)下，鐵礦石價(jià)格仍保持堅(jiān)挺。數(shù)據(jù)顯示，2月份，唐山地區(qū)66%品位干基鐵精粉平均價(jià)格為1296元，較上月上漲92元，漲幅7.6%;進(jìn)口鐵礦石方面，澳大利亞61.5%粉礦日照港市場(chǎng)平均價(jià)格為1130元，較上月下跌10元，跌幅為0.9%。

　　2月份焦炭?jī)r(jià)格仍處高位，月均價(jià)格較上月有明顯上漲。數(shù)據(jù)顯示，2月份，唐山地區(qū)二級(jí)冶金焦平均價(jià)格為2781元，較上月上漲166元，漲幅為6.3%。

　　總體而言，在礦焦價(jià)格保持堅(jiān)挺帶動(dòng)下，傳導(dǎo)至鋼廠的3月份平均生產(chǎn)成本仍有所上升。

　　3月份各品種盈利波動(dòng)上升，各品種月度平均盈利明顯恢復(fù)，幅度在108-331元/噸之間，各品種月均盈利處于110-429元/噸區(qū)間。

　　二、2021年4月份鋼企盈利展望

　　產(chǎn)能結(jié)構(gòu)逐步轉(zhuǎn)變 原料需求將現(xiàn)分化

　　當(dāng)前，在鋼鐵行業(yè)碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)約束下，鋼鐵企業(yè)在積極探索新的低碳冶煉技術(shù)，應(yīng)用碳捕獲技術(shù)，以及加大清潔能源利用等來實(shí)現(xiàn)低碳目標(biāo);除此之外，因電爐煉鋼相較高爐-轉(zhuǎn)爐煉鋼噸鋼碳排放優(yōu)勢(shì)明顯，各地也在積極布局鋼鐵產(chǎn)能結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變及優(yōu)化。近日，提出未來5年再退出煉鋼產(chǎn)能1876萬噸、煉鐵產(chǎn)能1397萬噸。鼓勵(lì)高爐-轉(zhuǎn)爐長(zhǎng)流程企業(yè)轉(zhuǎn)型為電爐短流程企業(yè)，到2025年，10%以上高爐-轉(zhuǎn)爐長(zhǎng)流程企業(yè)完成電爐短流程轉(zhuǎn)型。

　　數(shù)據(jù)顯示，2020年，山東省生鐵產(chǎn)量7523.2萬噸，粗鋼產(chǎn)量7993.5萬噸。到2025年，10%以上高爐-轉(zhuǎn)爐長(zhǎng)流程企業(yè)完成電爐短流程轉(zhuǎn)型，則生鐵產(chǎn)量將減少750萬噸以上，對(duì)于鐵礦石需求將減少1200萬噸，焦炭需求減少370萬噸，同時(shí)電爐煉鋼將增加750萬噸以上廢鋼需求。

　　山東省只是鋼鐵行業(yè)其中一個(gè)生產(chǎn)區(qū)域，碳達(dá)峰將推動(dòng)全國范圍內(nèi)產(chǎn)能結(jié)構(gòu)優(yōu)化。4月10日中鋼協(xié)發(fā)文指出，要打好低碳綠色發(fā)展攻堅(jiān)戰(zhàn)，力爭(zhēng)“十四五”提前實(shí)現(xiàn)鋼鐵行業(yè)碳達(dá)峰。具體措施包括：實(shí)現(xiàn)粗鋼產(chǎn)量下降，推動(dòng)氫還原、二氧化碳捕集利用等低碳冶金技術(shù)取得突破，提高電爐鋼比例等。十四五時(shí)期，隨著煉鋼工藝轉(zhuǎn)變、產(chǎn)能結(jié)構(gòu)優(yōu)化，鋼鐵行業(yè)原料需求將現(xiàn)分化，鐵礦石、焦炭需求趨于下降，而廢鋼需求將持續(xù)提升。

　　旺季需求釋放 鋼材社會(huì)庫存連降五周

　　當(dāng)前，鋼市處于傳統(tǒng)需求旺季，在各地重點(diǎn)項(xiàng)目持續(xù)開展下，需求逐步放量，市場(chǎng)成交明顯提升，帶動(dòng)鋼材社會(huì)庫存自3月中旬開啟去庫周期后，目前已連降五周。據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺(tái)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至4月9日，全國29個(gè)重點(diǎn)城市鋼材社會(huì)庫存為1655.0萬噸，較3月初最高點(diǎn)減少319.7萬噸，降幅16.2%;其中建筑鋼材社會(huì)庫存為1174.4萬噸，較3月初最高點(diǎn)減少228萬噸，降幅16.3%;板材社會(huì)庫存為480.5萬噸，較3月初最高點(diǎn)減少91.8萬噸，降幅16.0%。與上年同期相比，鋼材、建材及板材社會(huì)庫存同比分別下降17.7%、15.7%和22.2%。

　　同期，建材鋼廠庫存也連降五周，截至4月9日，全國主要地區(qū)樣本鋼廠建筑鋼材廠內(nèi)庫存量726.8萬噸，較3月初最高點(diǎn)減少395.2萬噸，降幅35.2%;較去年同期下降18.5%。反映目前在季節(jié)性需求釋放下，建筑鋼材廠內(nèi)庫存和社會(huì)庫存同步下降，且廠內(nèi)庫存降幅更為明顯，向貿(mào)易商及終端流轉(zhuǎn)。

　　4月份鋼企盈利將進(jìn)一步提升

　　4月份地方債發(fā)行有望加快，推動(dòng)各地重點(diǎn)項(xiàng)目有效推進(jìn)，制造業(yè)在國內(nèi)外需求推動(dòng)下保持高景氣度，鋼鐵需求將持續(xù)釋放，鋼鐵供需關(guān)系仍有改善預(yù)期。當(dāng)前螺紋鋼價(jià)格已處于2011年9月以來階段性高點(diǎn)，熱軋卷板價(jià)格已處于2008年9月以來新高。在鋼企盈利明顯修復(fù)下，短流程鋼企生產(chǎn)快速恢復(fù)，對(duì)市場(chǎng)供給形成補(bǔ)充;而在高位鋼價(jià)下，下游用戶采購謹(jǐn)慎、成本壓力劇增、抵觸情緒上升，鋼市高位風(fēng)險(xiǎn)累積疊加成本支撐削弱，4月上半月國內(nèi)鋼鐵市場(chǎng)沖高回落，下半月或面臨高位震蕩。

　　而從成本來看，3月份由于鐵礦石均價(jià)小幅下跌，而焦炭經(jīng)過7輪提降，累計(jì)降幅達(dá)700元/噸，使得4月份鋼企生產(chǎn)成本明顯回落，湖南無縫管商家預(yù)計(jì)在鋼價(jià)高位運(yùn)行下，4月份鋼企盈利環(huán)比將進(jìn)一步提升。