進(jìn)入鋼鐵行業(yè)“金三銀四”傳統(tǒng)旺季，國(guó)內(nèi)外共振，有望引發(fā)新一輪鋼鐵需求。3月首周防腐螺旋管連續(xù)提價(jià)，在碳中和背景下，鋼材供給將受到抑制，產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)將再平衡。

　　據(jù)相關(guān)媒體報(bào)道，隨著新冠疫情形勢(shì)的緩和，美國(guó)的制造業(yè)逐漸復(fù)蘇，但很多鋼鐵廠產(chǎn)能恢復(fù)緩慢，導(dǎo)致鋼材供應(yīng)不足。在一家零部件制造商了解到，由于行業(yè)內(nèi)鋼鐵原材料供應(yīng)不足，以前8周能收到的鋼材，現(xiàn)在卻需要12至16周，陷入“有訂單，卻無鋼材”的窘?jīng)r，據(jù)統(tǒng)計(jì)，全美大概有3萬多家零部件制造廠面臨同樣困境。

　　隨著美國(guó)出臺(tái)一系列財(cái)政刺激政策，經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇，以鋼鐵為代表的大宗商品或持續(xù)受益。

　　美國(guó)國(guó)會(huì)參議院6日午間投票通過1.9萬億美元的經(jīng)濟(jì)救助計(jì)劃。加上去年12月份美國(guó)通過的9000億美元援助計(jì)劃，相當(dāng)于美國(guó)短時(shí)間內(nèi)增加了2.8萬億美元的財(cái)政刺激。有分析稱，在金融市場(chǎng)上的影響是美國(guó)長(zhǎng)端利率和通脹預(yù)期快速推升。

　　分手人士認(rèn)為，疫情暴發(fā)以來的經(jīng)驗(yàn)是：財(cái)政刺激落地前后以及疫情前景明朗階段，海外市場(chǎng)就會(huì)提升風(fēng)險(xiǎn)偏好，美股強(qiáng)勁、美元走弱;財(cái)政刺激影響削弱以及疫情不確定性升溫共振之際市場(chǎng)情緒就會(huì)降溫，美股波動(dòng)、美元反彈。因此，未來一個(gè)季度在第三輪財(cái)政刺激落地預(yù)期下，海外市場(chǎng)有望再度迎來一輪風(fēng)險(xiǎn)偏好提升行情。此間，美股繼續(xù)保持漲勢(shì)、美元再度走弱、國(guó)際定價(jià)的大宗商品(有色、原油等)也有望表現(xiàn)積極。

　　2021年美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期仍在升溫，疊加流動(dòng)性寬松，預(yù)計(jì)將推動(dòng)大宗商品價(jià)格繼續(xù)上行。

　　鋼鐵行業(yè)進(jìn)入“金三銀四”傳統(tǒng)旺季

　　“金三銀四”是鋼鐵行業(yè)的傳統(tǒng)旺季。上周，國(guó)內(nèi)鋼價(jià)已出現(xiàn)連續(xù)提價(jià)的情況。據(jù)中信證券調(diào)研顯示，上周鋼鐵行業(yè)出現(xiàn)持續(xù)漲價(jià)，每天連漲2-3次，較為少見，終端需求恢復(fù)但是上游開始限產(chǎn)，終端庫存非常低，需求帶來的補(bǔ)庫比往年更加激烈。

　　具體來看，上周末唐山鋼坯價(jià)格上調(diào)110元每噸，為4410元每噸。其中3月6日出現(xiàn)連續(xù)上漲，上漲60元每噸。7日價(jià)格繼續(xù)出現(xiàn)連漲，上漲50每噸。當(dāng)前唐山昌黎地區(qū)普方坯價(jià)格為4410元每噸。

　　除了需求帶動(dòng)外，上游限產(chǎn)也是推動(dòng)價(jià)格的重要因素。

　　3月2日，唐山市印發(fā)《唐山市3月份大氣污染綜合治理攻堅(jiān)月方案》，涉及鋼鐵行業(yè)主要措施包括關(guān)閉7座450立高爐和一家鋼廠，要求排污總量在1-2月的基礎(chǔ)上，減量45%以上等。大口徑螺旋鋼管供應(yīng)商指出，限產(chǎn)消息公布后，市場(chǎng)看漲情緒再次推高，鋼材期貨單日漲幅近200遠(yuǎn)，熱軋主力合約突破5000元。

　　2020年唐山市粗鋼產(chǎn)量1.44億噸，月均產(chǎn)量為1200萬噸，預(yù)計(jì)影響3月份粗鋼產(chǎn)量約510萬噸。若該限產(chǎn)政策貫穿全年，則影響粗鋼供給6120萬噸。整體看，對(duì)供給影響較大。碳中和背景下，壓減粗剛產(chǎn)量，帶來行業(yè)供給收縮已是大勢(shì)所趨。