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湖南涂塑螺旋管|防腐螺旋鋼管價格
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黑色系月度級別漲勢仍未結(jié)束?

發(fā)布日期:2021-01-14瀏覽次數(shù):1015

  去年黑色系期貨品種均走出一波大幅上漲行情。原料偏緊推動成本強(qiáng)勢上行,加之成材需求好轉(zhuǎn),成材價格創(chuàng)下近幾年的新高。湖南涂塑螺旋管商家指出,今年以來,成材需求轉(zhuǎn)淡,而鋼廠補(bǔ)庫、貿(mào)易商冬儲,市場價格走勢相對糾結(jié)。

  眼光放長,黑色系月度級別的上漲還未結(jié)束,但目前,供需格局已經(jīng)發(fā)生變化,價格呈沖高回落走勢。此外,預(yù)計(jì)調(diào)整行情分兩個階段展開:第一階段表現(xiàn)為現(xiàn)貨利潤壓縮,即成材弱而原料強(qiáng),時間從去年12月下旬至今年1月中旬;第二階段表現(xiàn)為原料價格回落,為成材的進(jìn)一步下跌創(chuàng)造空間,即原料弱帶動成材下跌,時間從1月中旬到3月上中旬。

  目前,市場仍處于第一階段,即成材利潤壓縮階段。此時對應(yīng)的是成材由去庫周期轉(zhuǎn)為累庫周期。截至本周二,螺紋鋼總庫存已連續(xù)增加兩周,熱卷也正式進(jìn)入累庫周期。具體看來,本輪現(xiàn)貨價格高點(diǎn)出現(xiàn)在去年12月21日,當(dāng)日上海螺紋鋼、熱卷的現(xiàn)貨價格分別達(dá)到4660元/噸和4700元/噸。截至今年1月12日,二者價格分別下跌280元/噸和400元/噸,對應(yīng)的即期利潤分別縮水365元/噸和485元/噸。利潤的壓縮是由成材價格下跌和原料價格上漲共同導(dǎo)致的,如太原一級冶金焦車板價同期上漲了250元/噸,而青島港澳紐曼粉(62.5%)的價格僅微幅下調(diào)。

  從1月合約交割情況可以看出鋼廠庫存端承受的壓力。一方面,今年絕對價格較高,貿(mào)易商主動冬儲意愿不強(qiáng),部分鋼廠受限于庫容,被迫另外找倉庫進(jìn)行冬儲;另一方面,隨著下游需求的減弱,鋼廠庫存有待釋放。盤面價格較高,交割可以一定程度上緩解鋼廠庫存壓力。具體看來,1月12日,螺紋鋼倉單量為5.3萬噸,熱卷倉單量為15.7萬噸,均明顯高于去年同期。在此影響下,1月合約和5月合約價差明顯收縮,螺紋鋼市場價差一度在-200元/噸。

  隨著成材需求的轉(zhuǎn)弱,原料基本面也將發(fā)生變化,進(jìn)而帶動整個黑色系進(jìn)入回調(diào)的第二階段。最近一周,鐵礦石供應(yīng)有所減少,鋼廠補(bǔ)庫需求維持高位,產(chǎn)業(yè)格局相對健康,現(xiàn)貨價格依然強(qiáng)勢。但是,庫存周期模型顯示,鐵礦石已經(jīng)進(jìn)入弱累庫周期,這勢必抑制現(xiàn)貨價格的上漲。與此同時,焦炭庫存周期模型顯示,其處于去庫周期,焦炭現(xiàn)貨價格相對偏強(qiáng)。不過,期貨在情緒影響下,會先于現(xiàn)貨展開回調(diào)。

  長期來看,可以預(yù)計(jì),今年各行業(yè)用鋼量均有不同程度增加,這由當(dāng)下所處的宏觀環(huán)境決定的。一方面,美國和歐洲貨幣政策維持寬松;另一方面,全球主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)復(fù)蘇,預(yù)計(jì)增長5%,其中我國的經(jīng)濟(jì)增速有望達(dá)到9%。除此之外,今年鐵礦石基本面將維持偏好局面,焦炭依然面臨落后產(chǎn)能加快淘汰和新增產(chǎn)能達(dá)產(chǎn)不及時等問題。因此,今年的上漲行情將由成本增加和利潤擴(kuò)張共同驅(qū)動,高點(diǎn)可能在5—7月。不過,短期來看,成材庫存壓力加大且有繼續(xù)累庫風(fēng)險(xiǎn),原料也可能在成材的拖累下走弱,1—3月防腐螺旋鋼管價格難免回調(diào)整理。

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