鋼坯周末率先回落，開啟回調(diào)模式，三天連降，跌幅達(dá)70。今唐山本地鋼廠普碳方坯執(zhí)行明早結(jié)算價(jià)報(bào)3580元/噸含稅出廠(跌10)。在經(jīng)歷昨日期貨開盤大跳水之后，今黑色系期貨表現(xiàn)仍然是除焦煤萬綠叢中一點(diǎn)紅，其他各品種全軍覆沒。

　　【鋼材各品種價(jià)格普跌】

　　近期市場(chǎng)進(jìn)入調(diào)整期，需求高峰或已過，一方面由于寒冬天氣影響，北方大面積降雪降溫，多地工程施工明顯受影響，終端用鋼需求量開始下滑;另一方面前期防腐螺旋管價(jià)格短時(shí)間內(nèi)漲幅過快沖至高位，下游恐高情緒累積，行情回調(diào)的壓力逐漸擴(kuò)增。

　　【需求韌性仍存】

　　鋼廠高爐開工率略有下降，十月份開始，鋼廠維持90%以下的開工率，但季節(jié)性回落緩慢，降幅相對(duì)平穩(wěn)，目前基本仍處于相對(duì)高位的狀態(tài)。隨著近期鋼材利潤(rùn)的回升，鋼廠鐵水產(chǎn)量的回落速度或?qū)?huì)進(jìn)一步放緩。且今年春節(jié)較晚，經(jīng)歷短暫回調(diào)之后，較強(qiáng)的需求韌性有望延續(xù)。

　　【建材成交量出現(xiàn)下滑】

　　昨日周一建材成交量18.14萬噸，高位回落。11月下旬開始成交開始走弱，18日成交量20.49萬噸，19日21.15萬噸，20日20.93萬噸。成交弱化主要是受雨雪天氣疊加市場(chǎng)情緒主導(dǎo)的擔(dān)憂。

　　從上周的鋼材社會(huì)庫存來看，需求保持強(qiáng)勁的情況下，鋼材庫存保持較快去化，但仍高出去年同期270萬噸，去庫壓力主要體現(xiàn)在社庫一端。潛在風(fēng)險(xiǎn)在于產(chǎn)量相對(duì)平穩(wěn)的情況下，如后期需求轉(zhuǎn)弱，庫存難免會(huì)有再度積累的風(fēng)險(xiǎn)。

　　【鐵礦高價(jià)與風(fēng)險(xiǎn)并存】

　　鐵礦石需求旺盛供給增加，國家各項(xiàng)政策效果逐漸顯現(xiàn)，給鋼鐵和礦山行業(yè)經(jīng)營(yíng)提供了良好的外部環(huán)境，礦山運(yùn)行環(huán)境進(jìn)一步改善。截至今年10月份，鐵礦石原礦產(chǎn)量7842.1萬噸，環(huán)比上月增長(zhǎng)6.72%，同比增長(zhǎng)0.70%;1-10月國內(nèi)鐵礦石原礦產(chǎn)量71450.6萬噸，年同比增長(zhǎng)1.90%。

　　昨晚普指結(jié)束上周的五連漲，周一首跌2.7美金，現(xiàn)62%指數(shù)126.8美金。上周礦石期現(xiàn)的強(qiáng)勢(shì)上漲并非其基本面驅(qū)動(dòng)，而是鋼材上漲帶動(dòng)。此次回調(diào)或只是短暫調(diào)整，鐵礦石基本面并未出現(xiàn)明顯翻轉(zhuǎn)。展望后市，礦石供給仍處高位，鋼廠由于冬季生產(chǎn)活動(dòng)下降，須關(guān)注鐵礦面臨的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：一是外礦庫存回升，港口鐵礦石庫存累積;二是寒冬來臨鋼材強(qiáng)需求不可持續(xù)，鋼材利潤(rùn)收縮導(dǎo)致原料價(jià)格承壓;三是下游鋼廠限產(chǎn)增強(qiáng)，鐵礦石需求走弱。

　　綜合來看，湖南螺旋管供應(yīng)商認(rèn)為，在地產(chǎn)秋冬季趕工狀態(tài)下，短期終端需求保持強(qiáng)勁，需求韌性仍有望延續(xù)。鋼廠當(dāng)前并未有大規(guī)模檢修，原料需求還會(huì)強(qiáng)勁，但鋼材庫存還是比去年高，高庫存進(jìn)入冬儲(chǔ)的預(yù)期仍在。后續(xù)北方受天氣寒冷影響需求或減弱，社會(huì)庫存去化將明顯放緩，南下冬儲(chǔ)資源逐步開始，短期內(nèi)市場(chǎng)更傾向于消化現(xiàn)階段庫存，因此短期內(nèi)價(jià)格或多以窄幅回調(diào)為主，不排除快跌之后的小幅修復(fù)反彈。