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冷軋無縫鋼管價格|湖南無縫管|盛仕達
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鋼鐵板塊有望在四季度迎來業(yè)績估值雙升

發(fā)布日期:2020-11-13瀏覽次數(shù):1153

  上周鋼材需求再超預期,鋼材庫存連續(xù)四周快速去化。十一之后板材價格強勢反彈,特別是以熱軋、冷軋為代表的板卷,連續(xù)大幅上漲,并突破9月份高點,反應制造業(yè)需求持續(xù)強勁。隨著價格持續(xù)上漲,近期鋼鐵行業(yè)利潤有所改善,考慮到鐵礦石價格下跌帶來的成本利好,后續(xù)毛利有進一步改善空間,四季度噸鋼毛利均值大概率好于三季度,湖南無縫管商家預計,四季度鋼鐵股業(yè)績環(huán)比進一步改善仍為大概率。機構(gòu)指出,繼續(xù)看好鋼鐵板塊四季度行情,當下正是布局良機。

  核心邏輯

  1、上周鋼材需求再超預期,鋼材庫存連續(xù)四周快速去化。上周截至11月5日建材日均成交量24.54萬噸,繼續(xù)創(chuàng)往年最高水平。上周五大品種鋼材鋼廠庫存、社會庫存分別下降35.33、79.12萬噸,其中螺紋鋼鋼廠庫存、社會庫存分別下降27.07、69.59萬噸,鋼材需求再超預期、庫存連續(xù)四周快速去化。機構(gòu)測算上周鋼材表觀消費量1184.16萬噸,其中螺紋表觀消費量447.01萬噸,遠超2019年同期水平??紤]到下游需求的持續(xù)向好,預期鋼材庫存仍將維持快速去化的趨勢。

  2、汽車、家電好轉(zhuǎn)推動板材需求持續(xù)改善。三季度以來我國汽車、家電等下游需求快速上升,工程機械行業(yè)維持高增速,推動板材需求同比快速上升,板材子行業(yè)供需格局明顯改善。機構(gòu)測算2020年三季度熱卷平均毛利遠高于2019年三季度的水平,行業(yè)盈利大幅上升。板材下游需求與國內(nèi)經(jīng)濟循環(huán)密切相關(guān),板材需求將維持景氣。

  3、預計四季度鋼鐵股業(yè)績環(huán)比進一步改善仍為大概率。隨著價格持續(xù)上漲,近期鋼鐵行業(yè)利潤有所改善,目前已普遍回到300-400元/噸的歷史中等水平,考慮到鐵礦石價格下跌帶來的成本利好,后續(xù)毛利有進一步改善空間,四季度噸鋼毛利均值大概率好于三季度,預計四季度鋼鐵股業(yè)績環(huán)比進一步改善仍為大概率。

  4、繼續(xù)看好鋼鐵板塊四季度行情,當下正是布局良機。機構(gòu)認為板塊有望在四季度迎來業(yè)績估值雙升。判斷四季度是行業(yè)基本面的拐點,一方面是下游需求的季節(jié)性回升疊加水災過后基建項目有望集中開工,同時供給上升空間有限,整體彈性遠小于需求,冷軋無縫鋼管價格有望在四季度走強。另一方面,下半年海外四大礦山供給有望逐季回升,礦價已經(jīng)處于高位,噸鋼毛利會出現(xiàn)擴張,繼續(xù)看好板塊四季度行情。

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