11月首周，下游出現一波趕工現象，帶動市場交投氛圍活躍。湖南大口徑螺旋管商家指出，隨著終端需求釋放加快，鋼材庫存延續(xù)下降趨勢。加之本周期貨市場和成本端支撐較為強勁，環(huán)保限產等利好仍在，多重因素疊加效應激發(fā)成材及黑色系均有不同幅度上漲表現?！磅r花著錦”之時還需警惕“烈火烹油”，宏觀面上國際地緣政策，美國總統(tǒng)大選、海外疫情形勢等不確定因素對商品市場情緒及資金的影響不可忽視。

　　影響走勢的因素

　　消息方面

　　10月下旬重點鋼企粗鋼日均產量215.66萬噸

　　數據顯示，2020年10月下旬重點鋼企粗鋼日均產量215.66萬噸，旬環(huán)比減少1.67萬噸，下降0.77%，同比增長9.58%。10月下旬重點鋼鐵企業(yè)鋼材庫存量為1214.78萬噸，旬環(huán)比減少154.19萬噸，下降11.26%;比年初增加261.54萬噸，增長27.44%;比去年同期增加67.68萬噸，增長5.90%。

　　三季度全球粗鋼產量環(huán)比增長19.4%

　　該公司第三季度全球粗鋼產量增至1,720萬噸，較第二季度增長19.4%，原因是鋼鐵終端市場，特別是汽車行業(yè)正在逐步復蘇。不過該公司表示，產量仍較上年同期下降22.5%。ArcelorMittal董事長聲明稱，鋼鐵市場在疫情相關封鎖結束后從第二季極具挑戰(zhàn)性的局面中逐步復蘇。所有鋼鐵行業(yè)的需求都出現改善，巴西和ACIS(非洲和獨聯體)的利潤率能力改善尤其令人鼓舞。

　　京津冀區(qū)域11月中下旬可能出現較長時間污染過程

　　近期相關部門聯合開展了2020年11月及2020-2021年冬季(2020年12月-2021年2月)大氣污染擴散氣象條件趨勢預測會商。主要預測結論包括：月內階段性變化特征明顯，上旬冷空氣相對活躍，中下旬冷空氣偏弱。京津冀及周邊地區(qū)11月中下旬有可能出現較長時間污染過程，部分城市可能達到重度污染。預計今年冬季(2020年12月至2021年2月)全國大部地區(qū)氣溫接近常年同期到偏低，影響我國的冷空氣活動頻繁，勢力偏強，主要以西北路徑影響我國。

　　成交方面

　　本周建材表觀需求較上周增加明顯。數據顯示本周5個交易日237家主流貿易商建材日成交量維持在25萬噸以上，較上期成交均值增加0.592萬噸。周一、周三、周五日均成交量超本周均值，分別為29.03萬噸、26.07萬噸、27.09萬噸。峰值出現在本周一(11月2日)?，F階段下游工程需求較為強勁，可以說處于5月旺季需求的高位水平，趕工期建筑鋼材庫存加速消化，市場信心增強。

　　供給方面

　　本周五大品種產量小幅增加2.38萬噸。分品種看螺紋、線材小幅回落，熱軋、冷軋和中厚板產量增加。目前來看，建材產量較上周有所減少，庫存壓力有所放緩。整體而言，近期成材現貨價格堅挺，利潤空間尚可，鋼廠整體產量依然處于高位。另據中鋼協數據顯示，10月下旬粗鋼日均產量和鋼材日均產量較去年同期均呈現回升，且10月累計日產較去年增幅超過11%。目前部分品種鋼材生產有所放緩，或與秋冬季環(huán)保限產加嚴有關。

　　庫存方面

　　本周五大品種庫存總量為1801.22萬噸，環(huán)比上周下降114.45萬噸。其中鋼廠庫存累計下降35.33萬噸，社會庫存累計下降79.12萬噸。分品種看，螺紋降庫較為明顯，環(huán)比下降87.66萬噸。中厚板庫存小幅增加2.43萬噸。目前建筑鋼材主要受需求持續(xù)釋放以及產量減量影響，庫存去化順暢，市場情緒向好。進入11月份，下游工程趕工需求爆發(fā)，帶動建筑鋼材延續(xù)去庫存。但值得注意的是區(qū)域需求釋放快慢不同，各地庫存降幅有所差異。另外鋼材庫存絕對量同比仍舊偏高，在一定程度上將壓制著鋼價的反彈高度。

　　期貨方面

　　整體來看，本周黑色商品期貨走勢分化。其中鐵礦石累漲25、焦炭累漲244、焦煤累跌28、螺紋鋼上漲114、熱軋卷板下跌8。周五黑色期貨集體飄紅。其中，螺紋鋼主力合約收3816漲1.14%。熱軋2101合約收3856漲0.97%。原材料方面，鐵礦石2101合約收819.5漲3.87%;焦炭2101合約收2433漲1.86%;焦煤2101合約收1327.5漲1.65%。臨近周末，期貨市場震蕩偏強，帶動貿易商心態(tài)積極，現貨鋼價穩(wěn)中有漲。

　　對下周市場的預判

　　今日立冬，預示著寒意侵襲，冬天就要來了。不過湖南省氣象臺預計，未來十天省內降雨偏少，天公作美，在冬季正式來臨前，需求端仍有較好預期。本周的鋼鐵市場，供需關系逐步改善，庫存保持大幅下降，市場情緒面向好，廠商拉漲積極。但隨著季節(jié)性淡季臨近，貿易商需重點關注需求的持續(xù)性以及價格拉漲過快帶來的壓力，捉摸不定的期貨走勢也要求市場保持一定謹慎心態(tài)。展望后市，預計國內螺旋鋼管價格穩(wěn)中有漲。